豆粕大幅下挫  走勢仍不樂觀

一、行情回顧

    因預計今年美國大豆產(chǎn)量創(chuàng)新高，收割進展帶來壓力，且大豆現(xiàn)貨市場走軟，進而打壓豆粕期貨價格，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格大幅收低。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約下跌4.1美元/短噸，報收于303.9美元/短噸，跌幅為1.33%。

    受隔夜外盤豆粕期貨價格下跌的影響，今日國內(nèi)豆粕主力合約M1501早盤大幅低開于3000元。開盤后期價略微反彈，最高反彈至3005元，但隨后期價震蕩回落，最低下探至2962元。豆粕期價全天走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。豆粕1501合約最終收報收于2982元，較上一交易日結(jié)算價下跌46元，跌幅為1.52%。成交量較上一交易日大幅放量43.0萬手，至125.6萬手；持倉較上一交易日減倉7.0萬手，至109.1萬手。

二、基本面

    美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的豆粕出口銷售報告顯示：截至9月18日當周，美國2013-14年度豆粕出口凈銷售35,200噸，2014-15年度豆粕出口凈銷售45,500噸。當周，美國2013-14年度豆粕出口裝船54,200噸。

    美豆增產(chǎn)預期逐步兌現(xiàn)。美國農(nóng)業(yè)部9月供需報告顯示，美國2014/15年度大豆收割面積預估為8410萬英畝，單產(chǎn)預估由8月的45.4蒲式耳上調(diào)至每英畝46.6蒲式耳，產(chǎn)量預估由8月的38.16億蒲式耳上調(diào)至39.13億蒲式耳。從數(shù)據(jù)來看，這已經(jīng)是美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)第二個月上調(diào)美豆單產(chǎn)和連續(xù)第三個月上調(diào)美豆產(chǎn)量。受單產(chǎn)和種植面積均較高影響，美國大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀錄預期十分強烈。

    豆粕進入季節(jié)性消費旺季。豆粕是大豆的壓榨產(chǎn)品，而大豆是季產(chǎn)年銷的農(nóng)作物品種，當大豆產(chǎn)量確定之后，豆粕下游消費對豆粕價格的影響力將逐漸增強。從往年來看，第四季度是豆粕的消費旺季，隨著天氣漸趨寒冷，畜產(chǎn)品消費需求會有所增加，加之家禽和生豬等在欄養(yǎng)殖品種對飼料的消耗量亦會有所增加，豆粕下游消費將趨于增長，這可以從歷年來的飼料產(chǎn)量來間接得以驗證。以目前飼料中產(chǎn)量占比最高的配合飼料為例，據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2012年和2013年兩年中，每年的10-12月份，配合飼料產(chǎn)量均是逐月遞增的。而在飼料原料中，豆粕主要用作能量飼料使用，且使用比例在所有能量飼料原料中占比最高，用量遠遠大于菜粕、棉粕和花生粕等品種。飼料產(chǎn)量的增長無疑將增加豆粕的消費量。

    現(xiàn)貨方面，據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：江蘇泰州地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：成交3380元/噸，跌40元/噸。山東濟寧地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3550元/噸，跌10元/噸。黑龍江友誼地區(qū)油廠豆粕價格：42%蛋白：3700元/噸；跌50元/噸。吉林長春地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3690元/噸，跌10元/噸。

三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期價大幅下跌，收出了一根略微帶上下影線的陰線。期價繼續(xù)創(chuàng)出調(diào)整以來新低，而且已經(jīng)逼近300美元之上關(guān)口，走勢仍然較弱。不過豆粕期價連續(xù)下跌之后，KDJ等技術(shù)指標嚴重超跌，短期反彈的要求非常強烈。今天大商所豆粕1501低開低走、大幅回落，最終收出了一根帶下影線的小陰線。期價收在5天均線之下，而且跌破了3000元整數(shù)關(guān)口，下跌空間可能會進一步打開。操作上，建議豆粕1501空單持有，可在5天均線附近介入空單。

                以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風險，投資需謹慎。