豆粕期價震蕩反彈  建議空單暫時離場

一、行情回顧

    因美國農(nóng)業(yè)部周一公布大豆收割率僅為兩成，較五年均值低15個百分點，進而推動豆粕期貨價格走高，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格大幅上漲。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約上漲3.7美元/短噸，報收于312.6美元/短噸，漲幅為1.20%。

    受隔夜及國慶期間外盤豆粕期貨價格上漲的刺激，今日國內(nèi)豆粕主力合約M1501早盤大幅高開于2990元。開盤后期價震蕩回落，最低下探至2960元，但隨后期價震蕩有所反彈，最高反彈至3013元。豆粕期價全天走勢相對較強，基本上都運行在均價線上方。豆粕1501合約最終收報收于3005元，較上一交易日結(jié)算價上漲56元，漲幅為1.90%。成交量較上一交易日大幅放量10.6萬手，至86.4萬手；持倉較上一交易日減倉1.5萬手，至106.0萬手。

二、基本面

    美國農(nóng)業(yè)部(USDA)作物進展報告顯示，過去一周美國大豆作物狀況改善，收獲完成20%。截至10月5日，美國大豆評級優(yōu)良的比例為73%，高于一周前的72%。評級優(yōu)的比例為20%，良53%，一般21%，差5%，劣1%。上周為優(yōu)19%，良53%，一般22%，差5%，劣1%。

    據(jù)德國漢堡的行業(yè)刊物油世界稱，2014/15年度全球大豆壓榨量將創(chuàng)下歷史新高，因為美國以及南美的大豆產(chǎn)量增長。2014/15年度（10月至次年9月）全球大豆加工量預(yù)期將達到2.5332億噸，比上年提高6.5個百分點。過去一年里，芝加哥大豆期貨價格下跌28%，因為美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期今年全球大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下歷史最高水平。

    大豆進口先降后升，供應(yīng)維持充裕態(tài)勢。今年1-8月累計數(shù)量為4771萬噸，累計數(shù)量同比增加16.2%，金額同比增加13.0%。今年前8個月進口量均高于五年均值，直接推動進口大豆港口庫存攀升至高位，至第三季度末呈現(xiàn)高位徘徊。在美豆上市并運裝到港前，即9-10月期間是進口淡季，大豆到港量趨于下降，商務(wù)部預(yù)報9月大豆到港量為498.2689萬噸，另外預(yù)計10月大豆到港量為420-450萬噸，盡管進口量預(yù)期下降，但是預(yù)估數(shù)據(jù)仍高于五年均值，因此大豆到港量下滑有利于庫存消化，不過庫存下滑的幅度不會造成原料供應(yīng)緊張的局面。美豆上市到港后，我國大豆進口量料逐步恢復(fù)，屆時港口庫存或維持相對高位，甚至可能小幅增長?？傮w來說，第四季度國內(nèi)進口大豆庫存預(yù)計先小幅下降，后維持在高位徘徊，供應(yīng)相對充足，對下游產(chǎn)品豆粕造成的壓力始終存在。

    現(xiàn)貨方面，今日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格較節(jié)前上漲，幅度多在30-50元/噸之間。全國豆粕市場銷售平均價格為3503元/噸，較節(jié)前上漲24元/噸：其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕均價為3442元/噸，較節(jié)前上漲30元/噸；全國主要銷區(qū)市場均價為3564元/噸，較節(jié)前上漲18元/噸。假期美豆出現(xiàn)較大幅度上漲，今日部分油廠補漲，但從漲價幅度可看出油廠調(diào)價謹慎，因目前尚未出現(xiàn)實質(zhì)利好因素推動豆粕價格上漲。

三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期價震蕩上漲，收出了一根帶長上影線的小陽線，連續(xù)第二個交易日收出陽線。期價逼近20天均線，走勢相對比較強，短期可能仍有反彈空間。今天大商所豆粕1501大幅上漲，最終收出了一根帶長下影線的陽線。期價收在了5天均線及3000元整數(shù)關(guān)口之上，而且KDJ技術(shù)指標開始拐頭向上，反彈應(yīng)該還有空間。操作上，建議豆粕1501空單離場，依托5天均線適當介入多單。

                   以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險，投資需謹慎。