行情回顧：豆油今日仍處震蕩平臺，1月期價的反彈受阻于6000元/噸一線，收漲1.4%。國內(nèi)豆油基本面仍屬于偏空格局，三季度開始壓榨量恢復(fù)，豆油新增供給不少，但去庫存進(jìn)程或從四季度緩慢開始。今日5月合約持倉減少1.1萬張，1月合約減持1.6萬張，豆油合約整體成交在57.8萬張，成交有所放量。棕油今日亦收陽，1、5月合約共增持1萬張左右，期價在周線布林帶下軌獲得支撐，并已突破下行通道，但上方的平臺阻力有較強(qiáng)的壓制。
　　行情分析：
　　大豆的收割壓力和原油期價近期的疲弱在9月下旬給油脂帶來的壓力，但就國際上來說，做空油脂的情緒已有根本變化，海外基金已在豆油上持有凈多頭寸，但持倉多以做多壓榨利潤的套利為主，因全球來看供應(yīng)極為充足的油脂，尚不具備牛市格局。連豆油打破6月以來的下行趨勢開始建立震蕩平臺，但平臺構(gòu)筑并不成功。豆油的商業(yè)庫存重新回升至137萬噸一線，但近期現(xiàn)貨成交有所回升，去庫存的預(yù)期較為樂觀，只是反彈的時間窗口尚未到來。
　　上周末的MPOB報告令市場整體失望，產(chǎn)量雖如預(yù)期下滑，但消費(fèi)增長不及預(yù)期令月度庫存繼續(xù)走高，馬盤庫存的高點(diǎn)尚未出現(xiàn)，市場將這一高點(diǎn)預(yù)期延遲至10月。相比之下，國內(nèi)棕油市場成交相對清淡，但缺乏進(jìn)口，庫存降至60萬噸一線，且貨源較為集中，期價以跟隨馬盤為主，但波動幅度較小。在馬盤不出現(xiàn)產(chǎn)量炒作的前提下，棕櫚油的反套依舊可以持有，余者輕倉持多，亦可觀望。
　　今日四級豆油現(xiàn)貨價格總體穩(wěn)定。天津四級5900元/噸，較昨日上漲50元/噸；山東四級集中出廠報價5900元/噸，較昨日上漲50元/噸，成交議價為主；江蘇四級5950元/噸，較昨日漲50元/噸，成交議價；廣東四級5850元/噸，較昨日漲50元/噸，成交議價可放低；進(jìn)口毛豆油報價在5900元/噸，漲50元/噸。
　　24度棕櫚油價格穩(wěn)定，天津港集中報價在5550元/噸，較昨日漲50元/噸；日照港5500元/噸，較昨日漲50元/噸；張家港5550元/噸，漲50元/噸，成交議價可放低50元/噸。廣州港報價5550元/噸，漲50元/噸。國內(nèi)棕油的港口庫存自7月開始已從120萬噸下降至60萬噸左右，就供應(yīng)上講一大壓制已經(jīng)消除，目前主要看馬棕的走勢，連棕買近拋遠(yuǎn)亦是不錯的頭寸。
　　綜上，豆油1月合約今日小幅走高，但基本面的相對弱勢，主要來自于依舊增長的商業(yè)庫存量使得豆油難有主動的反彈，輕倉持多為主，亦可觀望，或做買豆拋棕的套利對。棕櫚油1月合約仍處于平臺震蕩區(qū)間內(nèi)，買近拋遠(yuǎn)的套利仍是今日的主要交易點(diǎn)，基于目前的棕櫚油內(nèi)外價差，繼續(xù)持有反套頭寸。