豆粕大幅回落  短期面臨調(diào)整

一、行情回顧

    因在本周稍早上漲后豆粕出現(xiàn)獲利了結(jié)，且預(yù)報(bào)美國中西部天氣干燥，對大豆收割有利也進(jìn)一步打壓豆粕期貨價(jià)格，上周五芝加哥期貨交易所豆粕期貨價(jià)格沖高回落。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約下跌4.1美元/短噸，報(bào)收于330.5美元/短噸，跌幅為1.23%。

    受上周五外盤豆粕期貨價(jià)格下跌的影響，今日國內(nèi)豆粕主力合約M1501早盤大幅低開于3048元。開盤后期價(jià)略微有所反彈，最高反彈至3055元，但隨后期價(jià)震蕩回落，最低下探至3033元。豆粕期價(jià)全天走勢相對較弱，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線下方。豆粕1501合約最終收報(bào)收于3045元，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌31元，跌幅為1.01%。成交量較上一交易日縮量12.3萬手，至45.4萬手；持倉較上一交易日減倉3.5萬手，至97.4萬手。

二、基本面

    美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的豆粕出口銷售報(bào)告顯示：截至10月9日當(dāng)周，美國2014-15年度豆粕出口凈銷售196,000噸，2015-16年度豆粕出口凈銷售1,700噸。當(dāng)周，美國2014-15年度豆粕出口裝船73,500噸。

    美豆2014/2015年度產(chǎn)量最新預(yù)估數(shù)據(jù)為10687萬噸，創(chuàng)出歷史紀(jì)錄性高位。截至10月12日當(dāng)周，美國大豆收割率為40%，高于一周前的20%，逼近五年均值53%的水平。美豆收割進(jìn)度加快將增加市場大豆供應(yīng)步伐，巴西、阿根廷谷物交易所近日紛紛發(fā)出對2014/2015年度的大豆產(chǎn)量預(yù)估，均達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，全球大豆新年度產(chǎn)量預(yù)估較上年度增加2618.9萬噸。與此同時(shí)，大豆壓榨需求預(yù)估僅增長1227.1萬噸，若沒有災(zāi)害性氣候影響，供大于求的增長模式將拖累中期豆類市場走勢。

    從目前大豆產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)來看，本年度及2014/2015年度的市場供應(yīng)有望創(chuàng)下紀(jì)錄性高位，產(chǎn)量的創(chuàng)紀(jì)錄增長破壞了豆類市場的中期走勢。在國際環(huán)境較為疲弱的局面下，國內(nèi)大豆及豆油港口庫存供應(yīng)表現(xiàn)均好于去年同期。由于進(jìn)口大豆價(jià)格不斷走低，油廠的壓榨利潤逐步回升，帶動了國內(nèi)油廠開機(jī)率，豆粕以及豆油后市供應(yīng)有望呈現(xiàn)進(jìn)一步增長。在豆油供應(yīng)充裕的情況下，“三公消費(fèi)”和原油價(jià)格的大幅下挫，令豆油包括油脂的整體消費(fèi)預(yù)期下降，供應(yīng)壓力或難得到有效的釋放。

    現(xiàn)貨方面，據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，今天全國主要豆粕市場價(jià)格如下：江蘇泰州地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：成交3430元/噸，較周五跌50元/噸。山東臨沂地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：報(bào)3420元/噸，較周五跌30元/噸。河北秦皇島地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3520元/噸；，較周五跌50元/噸。華北天津內(nèi)資油廠今日豆粕價(jià)格：43%蛋白：報(bào)3530元/噸，較周五跌20元/噸。山西運(yùn)城地區(qū)油廠豆粕價(jià)格行情：43%蛋白：3600元/噸，較周五跌50元/噸。

三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期價(jià)大幅回落，再度收出了一根帶長上影線的陰線。期價(jià)跌落到了60日均線下方，出現(xiàn)了調(diào)整的跡象，而且此前連續(xù)走高之后技術(shù)上也有修正的要求，短期順勢或還有調(diào)整空間。今天大商所豆粕1501低開收低，最終收出了一根帶上下影線的小陰線，連續(xù)第二個(gè)交易日收出陰線。期價(jià)收在了5天均線之下，走勢有所轉(zhuǎn)弱，短期或不樂觀。操作上，建議豆粕1501多單離場，激進(jìn)型投資者可考慮背靠5天均線適當(dāng)介入空單。

                以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。