一.行情回顧

    23日滬膠1501擺脫下方均線壓制，走出震蕩反彈上行行情。早盤較之昨日收盤價(jià)小幅低開，開盤價(jià)為12800，最低價(jià)12780，開盤后即呈現(xiàn)反彈走高格局，價(jià)格一路震蕩上行，至尾盤價(jià)格沖至最高13305，收盤小幅回落至13230，日內(nèi)漲幅為3.97%，上漲505.1501總成交量大幅增長(zhǎng)至86萬手，增倉17540手，總持倉為20772手。遠(yuǎn)月1505合約同樣強(qiáng)勁上漲480，漲幅為3.65%，收于13625.

    日膠23日跟隨滬膠行情上漲，主力合約03月上漲3.3，收于199.2，觸及6周高點(diǎn)，價(jià)格逼近200日?qǐng)A關(guān)口。

    上海交易所總持倉為119910噸，增加1560噸。

二.基本面

    1.據(jù)曼谷10月21日消息，泰國(guó)軍方政府周二通過一項(xiàng)580億泰銖(18億美元)規(guī)模的膠農(nóng)援助計(jì)劃。

這項(xiàng)計(jì)劃將包括根據(jù)膠農(nóng)所擁有的土地多寡給予直接補(bǔ)貼。此外，政府機(jī)構(gòu)Rubber Estate Organisation將從市場(chǎng)買進(jìn)。

政府將向膠農(nóng)每rai支付1,000泰銖，最高支付額為15,000泰銖。

政府同樣在一份聲明中稱，泰國(guó)將以高于市場(chǎng)價(jià)購買橡膠，直到價(jià)格達(dá)到每公斤60泰銖的目標(biāo)價(jià)位。其購買的橡膠主要向海外買家出售。

    2.今年上半年中國(guó)橡膠行業(yè)量增價(jià)跌。2014年，中國(guó)橡膠行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體走勢(shì)平穩(wěn)，基礎(chǔ)原材料價(jià)格略有下跌，但人工、環(huán)保、企業(yè)管理等成本持續(xù)上漲。同時(shí)，輪胎等橡膠產(chǎn)品產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，但銷售情況依然欠佳，行業(yè)產(chǎn)值、銷售收入、出口交貨值以及實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度持續(xù)回落。2014年上半年，中國(guó)橡膠行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值同比增長(zhǎng)2.84%，較一季度增速收窄2.05個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期收窄2.18個(gè)百分點(diǎn)。2014年上半年，國(guó)內(nèi)橡膠行業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)0.67%，較一季度增速回落1.64個(gè)百分點(diǎn)，低于上年同期增幅1.45個(gè)百分點(diǎn)。2014年上半年，國(guó)內(nèi)橡膠行業(yè)出口交貨值增長(zhǎng)0.98%，與2013年同期相比，出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)。輪胎、乳膠制品所占出口比重較大，出口交貨值也好于往年，但仍為負(fù)增長(zhǎng)。出口量方面，輪胎、輸送帶、膠管出口量實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

    橡膠原材料進(jìn)口額下降。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2014年上半年，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口技術(shù)分類天然橡膠107.04萬噸，同比增長(zhǎng)28.1%；進(jìn)口額22.75億美元，同比降低6.8%。進(jìn)口其他未硫化的初級(jí)形狀復(fù)合橡膠9.97萬噸，同比下降48.4%；進(jìn)口額2.30億美元，同比下降60.6%。

3.路透10月23日 - 日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，10月10日止的10日內(nèi)，日本生膠庫存下降9.9%，至12,528噸。

三.  綜合建議

    泰國(guó)政府的拖市政策終于在橡膠暴跌之后迎來政策回春，短期內(nèi)給予多頭強(qiáng)大信心。橡膠在23日擺脫下方均線壓制，1501合約突破13000，大幅反彈至13230，且放量增倉。市場(chǎng)則對(duì)此反彈行情多數(shù)不看好，認(rèn)為泰國(guó)580億泰銖（18億美元）未必能給泰國(guó)整體的膠行業(yè)注入多少血液。但短期的救市效果已經(jīng)顯現(xiàn)。日膠與滬膠均呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈勢(shì)頭，未來是否止跌，將繼續(xù)關(guān)注政策面的引導(dǎo)。

    操作上建議底部的震蕩格局未結(jié)束時(shí)期，但已初現(xiàn)反彈端倪，短線操作上建議以支撐位置短多為主。下方短線支撐區(qū)間為12500-12800。壓力位置區(qū)間為13350附近。

                        （期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作投資依據(jù)。）