豆粕大幅收高  上行仍然可期

一、行情回顧

    因現(xiàn)貨豆粕市場供應(yīng)仍然不多、現(xiàn)貨豆粕供應(yīng)仍緊張，推動豆粕期貨價格走高，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格大幅上漲。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約上漲16.4美元/短噸，報收于391.7美元/短噸，漲幅為4.37%。

    受隔夜外盤豆粕期貨價格上漲的刺激，今日國內(nèi)豆粕主力合約M1505早盤大幅高開于2940元。開盤后期價震蕩整理、小幅回落，最低下探至2935元。但隨后期價震蕩反彈，臨近收盤時最高反彈至2982元。豆粕期價全天走勢相對較強，基本上都運行在均價線上方。豆粕1505合約最終收報收于2960元，較上一交易日結(jié)算價上漲53元，漲幅為1.82%。成交量較上一交易日放量45.1萬手，至187.9萬手；持倉較上一交易日增倉4.5萬手，至204.7萬手。

二、基本面

    美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的豆粕出口銷售報告顯示：截至10月30日當周，美國2014-15年度豆粕出口凈銷售減少123,600噸，2015-16年度豆粕出口凈銷售800噸。當周，美國2014-15年度豆粕出口裝船307,600噸。

    美國現(xiàn)貨市場緊缺，豆粕受追捧。由于美豆現(xiàn)貨收割推遲，大量大豆集中涌向物流系統(tǒng)，無論是鐵路運輸還是內(nèi)河運輸都使得大豆托運出現(xiàn)困難。部分美國地區(qū)的油廠出現(xiàn)無法提供豆粕的情況，加之歐洲地區(qū)的豆粕需求旺盛，市場短時期少見可交割的豆粕，導(dǎo)致一時間美國豆粕現(xiàn)貨市場出現(xiàn)貨少錢多的局面。美豆豆粕現(xiàn)貨走強，直接反映在期貨市場之上，美豆粕創(chuàng)下數(shù)年來最大單周漲幅，也帶領(lǐng)整體豆類市場走高。

    本年度由于生豬養(yǎng)殖效益較差，下游豬肉需求下降，以及疫病帶來的影響，生豬存欄始終處于較低的位置。在4、5月份一度跌破4.3億頭的水平，近期有所反彈，9月份生豬存欄達到4.36億頭，但是整體依然處在較低的水平。從豬肉價格來看，國慶節(jié)前豬肉價格小幅上漲之后，節(jié)后再度回到22元/公斤的區(qū)域。上周全國22城市豬肉價格已經(jīng)跌破22元/公斤達到21.9元/公斤。較低的存欄量并沒有對豬肉價格形成太強的推動，豬肉價格整體處在近幾年的平均水平附近，生豬供應(yīng)量的增加又將限制存欄的反彈。由此可以反映出在宏觀經(jīng)濟低迷及抑制“三公”消費的背景下，豬肉需求受到很大影響。相對于目前的需求狀況來看，該存欄水平并不低，足以滿足市場需求，未來生豬存欄上漲存在較大阻力。

    現(xiàn)貨方面，據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：北京地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3480元/噸，跌40元/噸。黑龍江哈爾濱地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3600元/噸，跌50元/噸。山東濟寧地區(qū)油廠今日豆粕價格：43%蛋白：3640元/噸，漲20元/噸。陜西西安地區(qū)今日豆粕價格：43%蛋白：3680元/噸，漲30元/噸。江蘇連云港地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3500元/噸，跌30元/噸。

三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期大幅上漲，收出了一根帶上下影線的大陽線，連續(xù)第三個交易日收出陽線。期價再度逼近400美元整數(shù)關(guān)口，收在了所有中短期均線之上。受基本面的支撐，豆粕走勢明顯轉(zhuǎn)強。今天大商所豆粕1505高開高走、大幅上漲，最終收出了一根帶上下影線陽線，走勢相對較強。而且今天量價配合得也不錯，上漲仍可看高一線。操作上，建議豆粕1505多單持有，依托5天均線仍可介入多單。

                   以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險，投資需謹慎。