12月22日晚9點，剛剛經(jīng)歷強制減倉的甲醇1501合約恢復交易，就在業(yè)界以為行情將趨向平穩(wěn)時，期價開盤直接跌停再度令市場大跌眼鏡。算上之前的3個跌停板，該合約已經(jīng)連續(xù)4個交易日跌停，2008年金融危機之后，這還是頭一遭。
　　跌瘋了的甲醇近來成了期貨圈內(nèi)關注的焦點。交易所對投資者開出紀律處分、期貨公司穿倉、交易所實行連續(xù)三板強減，甲醇近月合約崩盤引發(fā)風險事件的同時也觸發(fā)了相關單位的風險管理機制。而業(yè)內(nèi)的逼倉傳聞，似乎更在暗示連續(xù)跌停背后可能另有隱情。
　　罕見崩盤觸發(fā)風險事件
　　幾樁連鎖事件串聯(lián)在甲醇近月期價崩盤前后：
　　12月16日，也就是甲醇1501合約連續(xù)跌停的前一個交易日，鄭商所在網(wǎng)站發(fā)布《紀律處分決定書》稱，12日已向投資者周某某發(fā)出《風險警示談話函》，要求其接受風險警示談話，由于該投資者未遵守相關要求，給予其自22日起暫停甲醇期貨開倉交易一個月的紀律處分。
　　17日~19日，甲醇1501合約連續(xù)三個交易日跌停。
　　19日，江西瑞奇期貨經(jīng)紀有限公司發(fā)布《風險提示》，公司稱個別投資者在甲醇1501合約出現(xiàn)較大風險，導致穿倉使該公司面臨經(jīng)營風險，公司已啟用風險準備金及自有資金進行填補，具體處置情況將書面告知股東，并對穿倉投資者進行追償。
　　由于出現(xiàn)連續(xù)三個跌停板單邊市，甲醇1501合約暫停交易。22日，鄭商所發(fā)布《通知》稱，當天閉市后，對甲醇1501合約執(zhí)行強制減倉，22日晚夜盤恢復交易。
　　昨日，甲醇1501合約繼續(xù)跌停。
　　多頭逼倉失敗吞惡果
　　這一連串事件難免引發(fā)市場猜疑，對于甲醇近月合約的極端行情，此前業(yè)內(nèi)就一直有多頭逼倉的傳聞，是否受到處罰的周某某就是始作俑者？為了接近事件真相，記者進行多方了解后發(fā)現(xiàn)，暴跌背后的確是一個失敗的多頭逼倉事件，但周某某其實并非主角，多空雙方另有其人。
　　“多頭主力是國內(nèi)某大型甲醇貿(mào)易商，對手盤是幾家有現(xiàn)貨背景的投資公司，空頭里有些還是期貨行業(yè)內(nèi)大佬?！庇兄槿耸繉τ浾弑硎尽！霸撡Q(mào)易商很早就開始抄底做多，出現(xiàn)虧損后不愿砍倉便想到了逼倉。原本還是挺成功的，整個11月份1501合約逆勢走強，但此后原油暴跌，空頭大量介入，加之交易所增加空頭套保額度，情勢便急轉(zhuǎn)直下?！?br />　　盤面數(shù)據(jù)顯示，甲醇1501合約近期走勢一波三折。10月下跌7%與其他化工品走勢相近，整個11月反彈4%，表現(xiàn)相對較強，12月初期價一度反彈至2797元/噸高位，之后又一路下行，截至昨日白天收盤已跌至1896元/噸，期間跌幅高達32%。
　　據(jù)透露，鄭商所通報的周姓投資者與多頭主力并無關聯(lián)，該貿(mào)易商甲醇多頭總持倉曾高達兩萬手，22日強制減倉時1501合約頭寸已砍倉出局，期貨虧損加上持有的現(xiàn)貨浮虧，此輪合計虧損或高達數(shù)億元?！霸撡Q(mào)易商操作上有些問題，首先太過囂張，其次時間太早，給了空頭在現(xiàn)貨市場補貨的機會，當然時運也不濟，原油大跌導致上下游產(chǎn)品價格走弱?！痹撊耸空f。
　　鄭商所持倉報告顯示，22日甲醇1501合約上光大期貨席位減持多單5605手，此前該席位多單持倉一度達到萬手以上。另一主力多頭江西瑞奇席位12月19日大幅削減5969手，目前已無持倉。
　　現(xiàn)貨貿(mào)易龍頭浮出水面
　　成都欣華欣化工材料有限公司是國內(nèi)最大的甲醇貿(mào)易商。21日該公司發(fā)布聲明稱，公司嚴格按照國有企業(yè)參與期貨交易進行套期保值的規(guī)定，根據(jù)公司業(yè)務開展的情況，并遵照相關授權(quán)進行了適量套期保值交易，一貫遵守國家相關法律法規(guī)及期貨交易所的交易規(guī)則，從未計劃、也未參與對甲醇期貨合約的逼倉。
　　不過，業(yè)內(nèi)對此卻有不少其他看法。某甲醇現(xiàn)貨行業(yè)人士向記者透露，欣華欣公司很早就開始鼓吹期貨做多，同時手中持有大量現(xiàn)貨。單純的想法就是控制現(xiàn)貨貨源，認為空頭交不出貨就會主動平倉。但這和弱勢基本面是背離的，華南倉庫一直是脹庫的，期貨不可能背離現(xiàn)貨逆勢走強。
　　“欣華欣很早就開始喊逼倉了，甚至表態(tài)無論多少現(xiàn)貨都硬接，開始的時候交割庫容比較緊張，不過交易所后來增加了庫容。期現(xiàn)價差一度被拉到一兩百元，不少投資公司在參與期現(xiàn)無風險套利的同時也配了裸空頭寸?！绷碛袇⑴c做空的投資公司人士介紹說。
　　盡管此前連續(xù)跌停已執(zhí)行了強制減倉，但甲醇期貨上的風險尚未完全釋放。有專業(yè)人士指出，交易所強制減倉帶來了新問題，一些投資公司的期現(xiàn)套利因此變成了單邊現(xiàn)貨頭寸，而這些公司多數(shù)沒有現(xiàn)貨銷售渠道，所以復盤后只能重新做空1月，或者轉(zhuǎn)空5月?！捌谪涍€要繼續(xù)跌，最近現(xiàn)貨很清淡，根本沒人要，估計要跌到1800元/噸附近?！?