一、行情回顧

    因在圣誕節(jié)假期前，市場(chǎng)交投清淡，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)幾無(wú)變動(dòng)，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價(jià)格小幅震蕩。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的1月豆粕合約上漲0.1美元/短噸，報(bào)收于371.4美元/短噸，漲幅為0.03%。

    盡管隔夜外盤豆粕期貨價(jià)格收高，但今日國(guó)內(nèi)盤豆粕主力合約M1505早盤仍低開于2825元。開盤后期價(jià)略微有所回落，最低下探至2823元。但隨后期價(jià)震蕩反彈，臨近午盤時(shí)最高反彈至2841元。豆粕期價(jià)全天走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線上方。豆粕1505合約最終收?qǐng)?bào)收于2833元，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌6元，跌幅為0.21%。成交量較上一交易日大幅縮量40.4萬(wàn)手，至72.9萬(wàn)手；持倉(cāng)較上一交易日減倉(cāng)3.8萬(wàn)手，至210.1萬(wàn)手。

    二、基本面

    據(jù)德國(guó)漢堡的行業(yè)刊物油世界稱，2014年11月份巴西大豆壓榨量出現(xiàn)反季節(jié)增長(zhǎng)，達(dá)到310萬(wàn)噸。根據(jù)巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的12月份供需報(bào)告顯示，2014公歷年巴西大豆壓榨量預(yù)期為3630萬(wàn)噸，高于2013年的3623.8萬(wàn)噸。

    國(guó)家糧油信息中心12月25日消息，12月以來(lái)，大豆集中到港，油廠壓榨積極性較高，開機(jī)率持續(xù)處于55%左右的高水平。盡管豆油供給增加，但由于豆油銷售情況良好，過(guò)去三周豆油庫(kù)存小幅下降。本周油廠開機(jī)率將較上周小幅提高，大連豆油期價(jià)下跌下游采購(gòu)意愿下降，豆油庫(kù)存或?qū)⑵蠓€(wěn)回升。預(yù)計(jì)至周末國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存將達(dá)到125萬(wàn)噸左右，較上周末增加4%。

    養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)不景氣，豆粕需求不旺。由于政府抑制三公消費(fèi)，加之經(jīng)濟(jì)增速下滑，今年以來(lái)養(yǎng)殖產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中趨落，養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)不景氣，飼料消費(fèi)量下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年我國(guó)飼料產(chǎn)量為1.91億噸，同比下降1.8%，為飼料工業(yè)發(fā)展三十年來(lái)的首次下降。據(jù)預(yù)計(jì)，今年飼料產(chǎn)量繼續(xù)下降的可能性較大。目前，生豬存量繼續(xù)下降，而能繁母豬存欄量已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月下滑，加之四季度出欄量將增加，生豬養(yǎng)殖恢復(fù)遙遙無(wú)期。

    現(xiàn)貨方面，今日山東青島港進(jìn)口大豆分銷價(jià)為3420元/噸，較上個(gè)交易日持平；全國(guó)豆粕市場(chǎng)銷售平均價(jià)格為3320元/噸：其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕均價(jià)為3247元/噸；散裝四級(jí)豆油均價(jià)為5705元/噸，較上個(gè)交易日均價(jià)上漲4元/噸。

    三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期貨價(jià)格窄幅震蕩、小幅上漲，收出了一根略微帶上下影線的小陰線。期價(jià)繼續(xù)收在所有中短期均線之上，走勢(shì)相對(duì)仍比較強(qiáng)，上行應(yīng)該還有空間，但上方的壓力也比較大。今天大商所豆粕1505低開高走、小幅下跌，最終收出了一根略微帶上下影線的陽(yáng)線。出現(xiàn)了一定的止跌企穩(wěn)跡象，調(diào)整或暫時(shí)告一段落，短期可能會(huì)有反彈。操作上，建議豆粕1505空單離場(chǎng)，可考慮在2820元適當(dāng)介入多單。