一、行情回顧

    因投資者重返股市。同時，市場正在重點關注美聯(lián)儲貨幣政策聲明，導致隔夜COMEX期金價格震蕩回落。最終紐約商業(yè)交易所(NYMEX)下屬商品期貨交易所(COMEX)2月份交割的黃金期貨價格下跌5.8美元，報收于每盎司1285.9美元，跌幅為0.45%。

    受隔夜外盤黃金期貨價格下跌的影響，滬金期價今天全天走勢比較弱，基本上都運行在均價線下方。最終今日滬金主力合約Au1506合約收報收于259.30元，較上一交易日結算價下跌1.25元，跌幅為0.48%。成交量較上一交易日縮量1.5萬手，至20.5萬手；持倉較上一交易日減倉0.4萬手，至24.2萬手。

    二、基本面

    伴隨著油價暴跌、美元走強及國際大宗商品價格持續(xù)下行，市場對通縮風險的擔憂開始進一步升溫。為抵御目前的通縮壓力，以歐洲為主的各國央行競相掀起“放水”大賽，全球貨幣戰(zhàn)爭正硝煙彌漫。

    與此同時，歐元區(qū)技術性通縮得到確認后，歐央行不得不擴大資產(chǎn)購買規(guī)模，購買時間將從2015年3月開始，每月購買600億歐元，持續(xù)到2016年9月，規(guī)模超市場預期。同時下調TLTRO定價10個基點，變相降低了銀行的融資成本，相當于額外刺激，貨幣大戰(zhàn)愈演愈烈。成員國方面，瑞士央行的動作可謂是外匯市場的黑天鵝事件，丹麥央行一周宣布兩次降息，美元受益走高，而黃金作為硬通脹避險功能盡顯，所以市場上出現(xiàn)了黃金和美元同漲的格局。目前歐元區(qū)重磅事件塵埃落地，寬松的貨幣政策將成為常態(tài)，對黃金長期推動作用將減弱，強勢美元將發(fā)威，打壓金價。

    希臘的問題是讓人擔憂的。隨著希臘新總理齊普拉斯尋求重組該國的債務協(xié)議，該國主權債風險正在大幅飆升。齊普拉斯（Alexis Tsipras）在首次內閣會議中講話稱，政策將有劇烈變動。他將會尋求債務減記和放松財政緊縮。這對黃金有支撐，不過近期金價回落的可能是很高的。

    持倉方面，截至1月28日，全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉量為752.70噸，較前一交易日增加9.26噸。

    三、操作建議

    技術面上，隔夜COMEX的2月黃金期價震蕩回落，收出了一根帶上下影線的小陰線。期價再度收在了5天均線之下，重心有所下移，短期面臨調整的壓力比較大。今天上海滬金1506合約震蕩回落，收出了一根帶上下影線的陰線。而且技術指標KDJ及5天均線都開始拐頭向下，下行壓力比較大。操作上，建議上海滬金1506空單持有，仍可考慮在260元一線適當介入空單。