一、行情回顧

    因美國公布的耐用品訂單數(shù)據(jù)疲軟，且美聯(lián)儲官員發(fā)表鴿派言論，支撐了黃金期貨價(jià)格，隔夜COMEX期金價(jià)格震蕩收高。最終紐約商業(yè)交易所(NYMEX)下屬商品期貨交易所(COMEX)4月份交割的黃金期貨價(jià)格上漲5.6美元，報(bào)收于每盎司1197.0美元，漲幅為0.47%。

    受隔夜外盤黃金期貨價(jià)格上漲的推動，滬金期價(jià)今天全天走勢相對比較強(qiáng)，大部分時間基本上都運(yùn)行在均價(jià)線上方。最終今日滬金主力合約Au1506合約收報(bào)收于243.90元，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲2.65元，漲幅為1.10%。成交量較上一交易日縮量9.3萬手，至17.0萬手；持倉與較一交易日增倉0.2萬手，至20.2萬手。

    二、基本面

    美國商務(wù)部（DOC）周三（3月25日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月耐用品訂單月率意外下跌1.4%，預(yù)期增長0.4%，前值修正為增長2.0%。美國2月耐用品訂單意外下跌，表明在全球經(jīng)濟(jì)趨緩的大背景下，美國企業(yè)的支出愈加謹(jǐn)慎，可能在一定程度影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

    近幾個月美元的持續(xù)走強(qiáng)是美元仍是最強(qiáng)有力的貨幣的標(biāo)志性表現(xiàn)。不過，也有分析認(rèn)為，美元的大幅走強(qiáng)是全球貨幣政策呈現(xiàn)全面分歧化的重要表現(xiàn)，尤其是歐洲央行持續(xù)的寬松政策。這意味著全球央行正在逐漸走出美國定下基調(diào)，小伙伴們亦步亦趨的歷史慣例。而貨幣政策開始有真正意義上的獨(dú)立性之后，下一步就是加快腳步去美元化了。

    俄羅斯和巴西的連續(xù)加息，中國和印度的相對寬松在具體體現(xiàn)出分析化的同時，也暗含了對于美國貨幣政策掣肘的無奈。美國在逐漸結(jié)束QE和將加息提上議程后，在全球范圍內(nèi)引發(fā)了大規(guī)模的美元回流現(xiàn)象，這對于新興經(jīng)濟(jì)體尤其是金磚五國的央行來說是一個巨大的挑戰(zhàn)，在保持本國貨幣幣值穩(wěn)定和資本經(jīng)常賬戶的穩(wěn)定上費(fèi)勁力氣，但還是對國內(nèi)的房地產(chǎn)業(yè)、金融證券業(yè)、國際貿(mào)易和投資等諸多方面形成了巨大的沖擊，這也就是各國去美元化的基本訴求邏輯。而黃金作為一種獨(dú)特的貨幣資產(chǎn)將在接下來的全球貨幣格局洗牌中獲得重大利好，將成為填補(bǔ)去美元化后的國家儲備空白。

    持倉方面，截至3月26日，全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉量為743.21噸，較前一交易日減少1.19噸。

    三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜COMEX的4月黃金期價(jià)震蕩小幅上漲，最終收出了一根帶上下影線的小陽線。連續(xù)第六個交易日上漲，走勢比較強(qiáng)。目前期價(jià)已經(jīng)逼近1200美元整數(shù)關(guān)口，一旦有效突破，反彈空間或許會進(jìn)一步打開。今天上海滬金1506合約震蕩大幅走高，收出了一根略微帶下影線的小陽線，走勢相對比較強(qiáng)，密切關(guān)注外盤金價(jià)的走勢。操作上，建議上海滬金1506多單謹(jǐn)慎持有，做好盈利保護(hù)。