一、行情回顧

    今日國(guó)內(nèi)盤股指期貨主力合約IF1504早盤低開(kāi)于4421.6點(diǎn)。開(kāi)盤后期指震蕩整理，午盤震蕩反彈、最高反彈至4469.2點(diǎn)。但隨后期指震蕩快速回落，臨近收盤時(shí)最低下探至4368.0。期指全天走勢(shì)比較弱，大部分時(shí)間都運(yùn)行在均價(jià)線下方。股指期貨IF1504主力合約最終收?qǐng)?bào)于4382.4點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌51.8點(diǎn)，跌幅為1.17%。成交量較上一交易日放量2.1萬(wàn)手（單邊），至142.8萬(wàn)手（單邊）；持倉(cāng)較上一交易日減倉(cāng)2.7萬(wàn)手（單邊），至5.9萬(wàn)手（單邊）。

    現(xiàn)貨滬深300指數(shù)震蕩整理、大幅下跌。今日深兩市盤中震蕩較為激烈，早盤上證指數(shù)基本處于一個(gè)平開(kāi)的局面，但是開(kāi)盤以后，就進(jìn)行了一個(gè)快速的下探，低點(diǎn)不斷下移，盤中個(gè)股悉數(shù)回落，但是金融板塊與石油板塊出現(xiàn)了明顯的護(hù)盤行為，但大多數(shù)個(gè)股仍沒(méi)能抵抗住下跌，紛紛回落。盤面上，鐵路基建、工程建設(shè)、高速公路、銀行、民航機(jī)場(chǎng)、交運(yùn)物流等板塊漲幅居前；而國(guó)產(chǎn)軟件、體育產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)安全、免疫治療、充電樁等板塊跌幅居前。截至收盤，滬深300指數(shù)周三收盤下跌57.67點(diǎn)，跌幅為1.30%，報(bào)4380.51點(diǎn)。全天共成交5968.2億元，比前一交易日減少53.1億元。

二、基本面

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今天公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)一季度GDP同比增長(zhǎng)7%，預(yù)期增長(zhǎng)7%，去年四季度增長(zhǎng)7.3%。環(huán)比增長(zhǎng)%，預(yù)期增長(zhǎng)1.4%，去年四季度增長(zhǎng)1.5%。這是中國(guó)自2009年一季度以來(lái)最低增速。此前，無(wú)論是持續(xù)低迷的CPI、PPI數(shù)據(jù)，還是出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的用電量指數(shù)，亦或是今天慘淡的出口數(shù)據(jù)，都預(yù)示著一季度的經(jīng)濟(jì)可能比以往都糟。不過(guò)，隨之而來(lái)的刺激加碼，也許能幫助中國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底反彈。

    貨幣寬松有望加碼。受外匯占款大幅減少的影響，3月末廣義貨幣(M2)余額同比增長(zhǎng)11.6%，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，也低于全年12%的調(diào)控目標(biāo)。盡管央行加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，引導(dǎo)貨幣利率下行效果已顯現(xiàn)，基礎(chǔ)貨幣投放依然缺口較大。

    3月新增人民幣存款減少超1.1萬(wàn)億。在股市持續(xù)的火熱行情下，股票融資規(guī)模同比大幅上升。根據(jù)央行昨日公布的一季度社會(huì)融資增量數(shù)據(jù)顯示，一季度非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1808億元，比去年同期多833億元，為去年同期的1.85倍。此外，3月新增人民幣存款同比大幅減少超1.1萬(wàn)億，其中居民和企業(yè)存款同比大跌近8000億，海通證券研報(bào)認(rèn)為，新增存款大跌或與股市火爆資金入市有關(guān)。

    “打新”擾動(dòng)弱，牛市成色足。隨著市場(chǎng)逐步適應(yīng)一月一發(fā)的IPO節(jié)奏，“打新”擾動(dòng)呈邊際遞減效應(yīng)。在二級(jí)市場(chǎng)漲勢(shì)確定、賺錢效應(yīng)可觀的背景下，“打新”對(duì)投資者的吸引力明顯下降。對(duì)市場(chǎng)在“打新”前后“先抑后揚(yáng)”的預(yù)期，令資金敢于借震蕩之際建倉(cāng)，結(jié)果便是大盤拒絕調(diào)整?？傮w來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)牛氣盡顯，打新沖擊趨弱，市場(chǎng)調(diào)整空間有限，短線震蕩將成為布局“4時(shí)代”的好機(jī)會(huì)。

三、操作建議

    技術(shù)面上，今天IF1504股指期貨寬幅震蕩、大幅下跌，最終收出了一根帶上下影線的小陰線。上行趨勢(shì)或有所減緩，而且今日盤面多空拉鋸尤為劇烈，從一開(kāi)始就展開(kāi)擴(kuò)散性震蕩，盤中雙方激戰(zhàn)多達(dá)近10個(gè)來(lái)回，最終以多頭示弱大幅減倉(cāng)收跌告終。說(shuō)明市場(chǎng)追多買盤在減弱，同時(shí)技術(shù)性調(diào)整需求也是實(shí)際需要的。短期應(yīng)還有技術(shù)性整固調(diào)整，關(guān)注10天均線的支撐。操作上，建議股指期貨IF1504多單暫時(shí)離場(chǎng)、做好盈利保護(hù)。背靠5天均線介入空單，控制好倉(cāng)位。

    以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。