早在4月中旬，原油價(jià)格就已經(jīng)成功構(gòu)筑雙底，但隨后一直上行乏力，維持溫和走高的步伐，美國(guó)原油徘徊于60美元/桶下方，布倫特原油一步一回頭兩周來漲幅也僅略高于2美元。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)原油產(chǎn)量下降的樂觀預(yù)期以及全球產(chǎn)油國(guó)加足馬力生產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)之間的矛盾，將可能使得原油上行路十分坎坷。

　　美國(guó)能源信息署EIA最新數(shù)據(jù)顯示，截止4月24日當(dāng)周，原油庫存增加191萬桶，遠(yuǎn)低于預(yù)期的增加330萬桶，庫存總量仍處于歷史高位4.9億桶。同時(shí)庫欣原油庫存減少51.4萬桶至6169萬桶，為2014年11月28日以來首次，但仍接近該地區(qū)最大庫容量7800萬桶。當(dāng)周美國(guó)原油產(chǎn)量高達(dá)日均937.3萬桶，但較4月高點(diǎn)942.2萬桶有所下滑，增速開始放緩，表明美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量從去年10月高峰1609座降幅超過50%的影響已經(jīng)開始在產(chǎn)量上有所體現(xiàn)。

　　盡管基本面出現(xiàn)了一些積極跡象，但產(chǎn)油國(guó)繼續(xù)給供大于求的基本面火上澆油仍限制油價(jià)大幅拉升。沙特如期而至的不是采取行動(dòng)推升油價(jià)，而是變本加厲增產(chǎn)，沙特石油部長(zhǎng)更是豪言只要有需要就將滿足。伊拉克、利比亞也毫不示弱，整個(gè)OPEC組織在4月的石油供應(yīng)增長(zhǎng)0.2%，刷新兩年多高位。俄羅斯緊跟其后，4月日均原油和天然氣凝析液產(chǎn)量1071萬桶，為后蘇聯(lián)時(shí)代記錄高位。

　　與此同時(shí)，美元上周出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，也可能成為油價(jià)反彈的心頭大患。美聯(lián)儲(chǔ)在上周利率決議中并未因近期疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而改變傾向在今年加息的觀點(diǎn)，為連續(xù)下跌的美元提供支持。原油此輪的反彈始于1月，并在3月美元開始回調(diào)時(shí)加速，如果美元指數(shù)能夠企穩(wěn)于中期支持100日均線上方，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格將構(gòu)成極大的威脅。

　　隨著5月底夏季駕駛季高峰到來，原油本月有望進(jìn)一步上升。就本周而言，中東方面局勢(shì)對(duì)原油整體走勢(shì)影響有限，仍需要重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)原油庫存報(bào)告，因高庫存仍是原油多頭揮之不去的陰影，周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)的好壞也將左右市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，并影響以美元計(jì)價(jià)的商品。

　　技術(shù)上，美國(guó)原油周圖已經(jīng)嚴(yán)重超買但仍沒有修正跡象，不過60關(guān)口可能對(duì)油價(jià)形成打壓促成短期修正，回調(diào)支持關(guān)注56一線，可能是中線做多良機(jī)。日?qǐng)D短期均線系統(tǒng)走高為油價(jià)提供支持，但上行動(dòng)能放緩，下破10日均線將可能尋求56附近水平支持。上方59-60為重要阻力區(qū)域，若上破，將有望打開進(jìn)一步上行空間，指向66.