橡膠大幅回落  調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)

一、內(nèi)外盤(pán)走勢(shì)

因中國(guó)和日本的橡膠庫(kù)存高企以及外部宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性令東京期膠承壓，打壓了橡膠期貨價(jià)格。最終今天東京工業(yè)品交易所(TOCOM)8月份交割的橡膠期貨價(jià)格下跌6.4日元，報(bào)收于每公斤234.2日元，跌幅為2.66%。

受外盤(pán)橡膠期貨走勢(shì)的影響，今日國(guó)內(nèi)盤(pán)橡膠主力合約Ru1409早盤(pán)小幅高開(kāi)于15675元。開(kāi)盤(pán)后期價(jià)略微有所反彈，最高反彈至15785元。但隨即橡膠期價(jià)又震蕩回落，臨近收盤(pán)時(shí)最低下跌至14910元。橡膠期價(jià)全天走勢(shì)較弱，大部分時(shí)間都運(yùn)行在均價(jià)線下方。橡膠1409合約最終收?qǐng)?bào)收于14985元，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌625元，跌幅為4.00%。成交量較上一交易日放量7.6萬(wàn)手，至92.3萬(wàn)手；持倉(cāng)較上一交易日增倉(cāng)0.5萬(wàn)手，至22.9萬(wàn)手。

二、消息面

宏觀面上，中國(guó)央行15日決定，將人民幣兌美元交易價(jià)的浮動(dòng)幅度由1%擴(kuò)大至2%，進(jìn)一步放松對(duì)人民幣匯率的嚴(yán)格管制，這一舉措也將進(jìn)一步發(fā)揮其在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)完善中的作用。另外，據(jù)交易商上周五稱(chēng)，盡管世界第一大橡膠買(mǎi)家中國(guó)及其他主要橡膠買(mǎi)家上周已進(jìn)口部分現(xiàn)貨橡膠，但其高庫(kù)存和市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的憂慮仍使其價(jià)格承壓。

基本面上，據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)公布的數(shù)據(jù)顯示，在該組織的所有成員國(guó)中，印度橡膠產(chǎn)量已經(jīng)下滑至第五位，位列越南和中國(guó)之后。印度2012年的橡膠產(chǎn)量曾位于ANRPC成員國(guó)的第四位，僅位于泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞之后。但2013-14年度，印度的橡膠產(chǎn)出排位將進(jìn)一步下滑，因該國(guó)在傳統(tǒng)的高產(chǎn)期的橡膠產(chǎn)量下滑。泰國(guó)輪胎產(chǎn)商應(yīng)表示對(duì)該國(guó)本市場(chǎng)年度中天然橡膠供應(yīng)緊俏趨勢(shì)的不安。汽車(chē)輪胎產(chǎn)商協(xié)會(huì)（ATMA）的主席Rajiv Budhraja稱(chēng)，在過(guò)去，每年的橡膠產(chǎn)量高峰期，印度國(guó)內(nèi)天然橡膠供應(yīng)都不會(huì)令人擔(dān)心。

庫(kù)存上，截至3月14日青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存達(dá)到35.38萬(wàn)噸，較上月底增加了整整1萬(wàn)噸。具體來(lái)看，增加部分主要是天膠庫(kù)存；合成膠與復(fù)合膠庫(kù)存穩(wěn)中略降。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上， 上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南國(guó)營(yíng)全乳市場(chǎng)報(bào)價(jià)在15000元/噸左右，海南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在14900-15000元/噸左右，云南民營(yíng)標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在14000-14200元/噸左右，越南3L含稅17%市場(chǎng)報(bào)價(jià)在15300-15400元/噸左右，泰RSS3含稅17%市場(chǎng)報(bào)價(jià)15300-15500元/噸左右，市場(chǎng)小幅調(diào)整，實(shí)盤(pán)需商談。

另?yè)?jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)GrView公司的最新研究指出，到2020年全球丁苯橡膠市場(chǎng)預(yù)計(jì)將達(dá)到232億美元(約合人民幣1424億元)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)773萬(wàn)噸。報(bào)告中認(rèn)為，預(yù)計(jì)到2020年，輪胎產(chǎn)業(yè)依然是丁苯橡膠市場(chǎng)的主要銷(xiāo)售目標(biāo)。2013年，輪胎產(chǎn)業(yè)對(duì)丁苯橡膠的需求占總需求的73.5%。

三、操作建議

技術(shù)面上，今天TOCOM的8月橡膠期價(jià)大幅下跌，收出了一根帶小上影線的中陰線。期價(jià)依然收在了5天均線之下，走勢(shì)轉(zhuǎn)弱跡象比較明顯，短期順勢(shì)可能還會(huì)有調(diào)整。今天上海橡膠1409合約震蕩回落、大幅下跌，收出了一根略微帶上下影線的中陰線。而且橡膠期價(jià)收在了15000元及所有中短期均線的下方，走勢(shì)轉(zhuǎn)弱。操作上，建議上海橡膠1409多單離場(chǎng)，可考慮在15000元上方適當(dāng)介入空單。