橡膠震蕩偏弱  空單繼續(xù)持有

一、內(nèi)外盤走勢

因日元走軟且日本股市走高提振了橡膠期貨市場人氣，早盤日膠一度走高。但午后日膠期貨價格走勢較弱、震蕩走低，最終今天東京工業(yè)品交易所(TOCOM)8月份交割的橡膠期貨價格與上一交易日持平、以平盤報收。

受外盤橡膠期貨早盤上漲的刺激，今日國內(nèi)盤橡膠主力合約Ru1409早盤大幅高開于15455元。開盤后期價窄幅整理、略微有所反彈，最高反彈至15495元。但隨即橡膠期價震蕩回落，臨近收盤時最低下探至15065元。橡膠期價全天走勢仍然較弱，大部分時間都運(yùn)行在均價線下方。橡膠1409合約最終收報收于15175元，較上一交易日結(jié)算價下跌35元，跌幅為0.23%。成交量較上一交易日大幅縮量17.3萬手，至84.6萬手；持倉較上一交易日減倉0.6萬手，至22.3萬手。

二、消息面

宏觀面上，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)周三公布了貨幣政策聲明，宣布將其債券購買計劃的規(guī)模進(jìn)一步縮減100億美元。原有的0-0.25%超低利率維持不變的3個限制性定量指引被取消。FOMC宣布，從4月份開始，F(xiàn)OMC將以每個月250億美元的規(guī)模擴(kuò)大其機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券的持有量，而不是此前的每個月300億美元；同時將以每個月300億美元的規(guī)模擴(kuò)大其長期美國國債的持有量，而不是此前的每個月350億美元。在隨后召開的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席耶倫開門見山指出，政策指引的變化并不意味著聯(lián)邦公開市場委員會過去幾份聲明所制定政策的變化，今天指引的變化旨在闡明委員會預(yù)計在失業(yè)率降至6.5%之后聯(lián)儲政策將如何演變。她還指出，對失業(yè)率更為寬闊的度量，其中包括6個衡量失業(yè)率的指標(biāo)自上次會議以來的降幅比就業(yè)報告失業(yè)率的降幅更高，勞動參與率也略有改善。

基本面上，國際橡膠聯(lián)盟（IRCo）周三在官方網(wǎng)站上稱，因受干旱天氣影響，目前泰國、印尼和馬來西亞的天然橡膠產(chǎn)量繼續(xù)“大幅”下滑。IRCo稱，這將有助于支撐橡膠價格，但其并沒有提供橡膠產(chǎn)出和價格預(yù)估。

產(chǎn)業(yè)鏈上，一家行業(yè)組織周三稱，部分中國橡膠進(jìn)口商對進(jìn)口的輪胎級橡膠船貨違約，因此前橡膠價格大幅下滑至數(shù)年低點(diǎn)，這令市場擔(dān)心中國這個全球最大的橡膠進(jìn)口國的需求或放緩。目前并沒有此次中國進(jìn)口商橡膠船貨違約數(shù)量的預(yù)估數(shù)據(jù)。但中國橡膠進(jìn)口商違約并不常見。因近期有更多的跡象顯示中國的橡膠庫存增加且中國經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致房地產(chǎn)和鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)一些違約事件。中國橡膠進(jìn)口商的違約或推動橡膠價格進(jìn)一步下滑并導(dǎo)致印尼、泰國和馬來西亞采取聯(lián)合措施來防止價格進(jìn)一步下滑。

現(xiàn)貨市場上，天然橡膠市場報價窄幅盤整，3月19日上海地區(qū)國營標(biāo)一全乳膠主流報價為14600-14900元/噸，與3月18日持平；泰國RSS3報價為15100-15300元/噸(含17%關(guān)稅)，比3月18日下跌100元/噸左右。合成膠丁苯橡膠1502報價在11300-11600元/噸，順丁橡膠報價10500-10900元/噸，均比3月18日下跌100元/噸左右。

三、操作建議

技術(shù)面上，今天TOCOM的8月橡膠期價沖高回落，收出了一根帶長上影線的小陰線。期價雖然繼續(xù)收在了20天均線的上方，但走勢仍然較弱，上方的壓力明顯較大。今天上海橡膠1409合約高開低走，收出了一根小陰線，橡膠期價一度逼近15000元整數(shù)關(guān)口，走勢同樣不樂觀。短期內(nèi)，滬膠預(yù)計將繼續(xù)維持弱勢震蕩行情。操作上，建議上海橡膠1409空單可繼續(xù)持有，上方可在5天均線附近適當(dāng)介入空單，止損可以設(shè)在15500元一線。