本周?chē)?guó)際市場(chǎng)第一交易日，國(guó)際油價(jià)在能源企業(yè)大量對(duì)沖交易沖擊下再次暴跌，美國(guó)紐約油價(jià)以5.10%的跌幅報(bào)收在47.10美元一線(xiàn)，布倫特油價(jià)以5.3%的跌幅報(bào)收在49.86美元一線(xiàn)。但因多空博弈激烈，昨日國(guó)際油價(jià)再次大幅度上行了1.4%，寬幅振蕩格局不改。

　　周二，油價(jià)暴跌導(dǎo)致中國(guó)內(nèi)地大宗商品價(jià)格沖高回落，多品種跌幅超過(guò)了1%；包括中國(guó)石化、中國(guó)石油在內(nèi)的多油氣股票，單日跌幅也超過(guò)1%。

　　本周?chē)?guó)際油價(jià)的起伏走勢(shì)，主要來(lái)源自機(jī)構(gòu)技術(shù)操作與多空博弈。由于兩周以來(lái)油價(jià)大幅度反彈了近10%，美國(guó)原油生產(chǎn)商(主要是頁(yè)巖氣企業(yè))在相對(duì)高點(diǎn)做了大量的對(duì)沖操作，推動(dòng)2016年12月交割的遠(yuǎn)期美國(guó)油品期貨單周成交量創(chuàng)出了歷史新高，而該合約與2015年12月合約的溢價(jià)差也由之前的7美元縮小到了4美元。

　　類(lèi)似舉動(dòng)表明，大量的油品生產(chǎn)商仍對(duì)未來(lái)走勢(shì)信心不足；而這一舉動(dòng)也無(wú)疑會(huì)給后市帶來(lái)利空影響，生產(chǎn)商已經(jīng)通過(guò)對(duì)沖減少了風(fēng)險(xiǎn)，可以騰出余力來(lái)增大產(chǎn)量。

　　有鑒于此，包括高盛在內(nèi)的多數(shù)投行堅(jiān)持認(rèn)為，油價(jià)1年內(nèi)重返“牛市”的可能性微乎其微。瑞銀的預(yù)期比較樂(lè)觀，但也僅預(yù)期油價(jià)到70美元。

　　本周基本面也是利空信息占據(jù)主導(dǎo)，交易商在油價(jià)上周漲至11周高位后獲利了結(jié)。

　　OPEC月報(bào)顯示，盡管油價(jià)持續(xù)低迷，石油輸出國(guó)組織(OPEC)仍在增加產(chǎn)量，9月原油日供應(yīng)量為3157萬(wàn)桶，依舊未有減產(chǎn)的跡象。上周美國(guó)俄克拉荷馬州庫(kù)欣石油庫(kù)存較一周前增加110萬(wàn)桶至5670萬(wàn)桶。

　　鑒于此，深圳前海華川石油的謝春認(rèn)為，油價(jià)后市的反彈空間有限，本次反彈可能止步于51美元，需要重新聚集基本面的利好信息后，才有重入反彈軌道的動(dòng)力，支撐位則在43美元。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、油品供應(yīng)充足的背景下，未來(lái)半年里，油價(jià)的主要波動(dòng)幅度在35~65美元。

　　受油價(jià)大幅度走跌的影響，且國(guó)內(nèi)投機(jī)盤(pán)獲利了結(jié)，本周二的大宗商品市場(chǎng)以跌為主，部分抵消了過(guò)去三個(gè)交易日的漲幅。期貨市場(chǎng)上，淀粉跌2.68%、鐵礦跌1.7%、PP跌1.27%、玉米跌1.17%、焦煤跌1.13%。

　　包括高盛、花旗在內(nèi)的全球主力投行均不樂(lè)觀看待大宗商品后市，認(rèn)為熊市格局延續(xù)，仍需要至少1年時(shí)間來(lái)完成筑底。