滬銅震蕩上行  多單需要謹(jǐn)慎

一、內(nèi)外盤走勢(shì)

因市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂以及對(duì)中國(guó)將出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激措施的預(yù)期，提振投資者對(duì)期銅的買興，隔夜倫敦金屬交易所銅價(jià)大幅反彈。最終LME3月期銅價(jià)格上漲102.00美元，報(bào)收于6571.50美元，漲幅為1.58%。

受隔夜外盤倫敦銅期貨價(jià)格上漲的刺激，國(guó)內(nèi)滬銅期價(jià)全天走勢(shì)很強(qiáng)，大部分時(shí)間基本上都運(yùn)行在均價(jià)線上方。最終今日滬銅主力合約Cu1406合約收?qǐng)?bào)收于46140元，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲520元，漲幅為1.14%。成交量較上一交易日大幅縮量12.6萬(wàn)手，至53.9萬(wàn)手；持倉(cāng)較上一交易日減倉(cāng)1.0萬(wàn)手，至32.1萬(wàn)手。

二、消息面

美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商局發(fā)布的報(bào)告顯示，3月消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)下6年多以來(lái)新高，也就是達(dá)到了2008年衰退以來(lái)的最高紀(jì)錄，這主要得益于消費(fèi)者預(yù)期的改善。最新的消費(fèi)者信心還遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期。經(jīng)濟(jì)咨商局指出，3月的消費(fèi)者信心為82.3，創(chuàng)2008年1月以來(lái)最高，超過(guò)2月的78.3(今日上修值)。據(jù)MarketWatch調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)3月消費(fèi)者信心的平均預(yù)期為78.4，2月信心指數(shù)的初值為78.1。

投行巴克萊稱，中國(guó)電網(wǎng)投資在2014年強(qiáng)勁開局，在頭兩個(gè)月增長(zhǎng)22%。如此強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)有助于驅(qū)散有關(guān)銅需求的置疑。預(yù)計(jì)一旦投資轉(zhuǎn)化為訂單，將帶來(lái)更多的銅需求。其報(bào)告指出，中國(guó)電網(wǎng)公司在2014年的前兩個(gè)月總共投資了400億元人民幣，增長(zhǎng)了22%，雖然絕對(duì)水平在年初會(huì)有季節(jié)性的偏低，頭兩個(gè)月通常只占全年總量的不到10%。但是，如此強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)有助于驅(qū)散一些圍繞銅需求的疑慮。

從經(jīng)濟(jì)形勢(shì)上看，美國(guó)繼續(xù)實(shí)施QE退出政策，并或在2015年上半年加息，盡管利好美元令大眾商品承壓，但亦從側(cè)面暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨于穩(wěn)定；國(guó)內(nèi)方面，債務(wù)違約憂慮逐漸被市場(chǎng)消化，此前受違約憂慮過(guò)度打壓的銅價(jià)有望向上進(jìn)行價(jià)格修復(fù)?；久嫔希縻~高層表示或減產(chǎn)以應(yīng)對(duì)銅價(jià)下跌，直接削減國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)量，另外，銅消費(fèi)旺季即將來(lái)臨有助于銅價(jià)企穩(wěn)回升，但需求尚未恢復(fù)增長(zhǎng)背景下銅價(jià)未完全脫離下跌風(fēng)險(xiǎn)。

庫(kù)存方面，全球三大交易所總庫(kù)存減少，最新庫(kù)存為48.9878萬(wàn)噸，較上周增加1.3379萬(wàn)噸。SHFE最新庫(kù)存為209901噸，較上周減少3396噸，注冊(cè)倉(cāng)單46683噸，較上周減少5441噸。

三、操作建議

技術(shù)面上，隔夜LME3銅期價(jià)震蕩大幅反彈，收出了一根帶上下影線的中陽(yáng)線，期價(jià)收在了5天和10天均線的上方。走勢(shì)明顯有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，倫銅期價(jià)延續(xù)震蕩走高的可能性比較大。今天上海滬銅1406合約震蕩走高，收出了一根帶上下影線的小陰線。目前滬銅期價(jià)仍然處在反彈通道之中，而且期價(jià)重心也在逐步抬高。操作上，建議上海滬銅1406多單謹(jǐn)慎持有，做好盈利保護(hù)，同時(shí)要關(guān)注上方20天均線的壓力。