1、1606白銀：12月17日凌晨03：00，美聯(lián)儲FOMC決定將基準(zhǔn)利率上調(diào)至0.25%到0.5%目標(biāo)區(qū)間，此次加息以后，FOMC貨幣政策立場仍將保持寬松，從而為美國就業(yè)市場進一步改善和通脹率重返2%提供支持，美聯(lián)儲加息反映美聯(lián)儲對全球經(jīng)濟的樂觀預(yù)期，經(jīng)濟和就業(yè)市場前景面臨的風(fēng)險已經(jīng)達(dá)到平衡，至少是反映美國經(jīng)濟在2008年全球金融危機之后，美國7年的努力已經(jīng)走出困境；縱觀全球，事實上諸多國家目前狀況并不比2008年之后好多少；實則除美國、中國之外，加息對諸多處于經(jīng)濟低迷中的其他國家，并非好事；企業(yè)融資成本將增加，還款利息將加重，發(fā)行國債成本將增加，某些國家的國庫面臨入不敷出的危險，甚至不排除未來爆發(fā)局部區(qū)域性的金融危機，如南美委內(nèi)瑞拉、巴西等國；俄羅斯、南非、歐元區(qū)負(fù)債國家等等，均有可能隨著美聯(lián)儲加息征程而被動進入暗黑時代；貴金屬提前下跌，美聯(lián)儲加息后有所反彈，但高度有限；強勢美元限制貴金屬中線高度，白銀近期持續(xù)震蕩走弱，1606白銀下破3200后可考慮短暫抄底，但反彈高度不宜過度樂觀，很難收盤高于3400，基本上大致維持波動3200-3400。

2、1605豆粕：12月10日凌晨，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布美國2015/16年度大豆年末庫存預(yù)估4.65億蒲式耳，高于市場平均預(yù)期4.62億蒲式耳。維持巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估不變，小幅度調(diào)降全球2015/16年度大豆年末庫存預(yù)估至8258萬噸，11月預(yù)估為8286萬噸。報告內(nèi)容中性偏空，與上月相比變化不大。大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。2010年全年累計進口大豆5480萬噸，2011年全年累計進口大豆5264萬噸；2012年累計進口量5838萬噸；2013年全年累計進口6338萬噸，2014年累計進口7140萬噸，創(chuàng)近年來新高；2015年美盤大豆豐收，南美巴西，阿根廷也上調(diào)產(chǎn)量，供應(yīng)充足，市場整體利多有限，處于反彈乏力狀態(tài)。美盤短期支撐850附近，長期支撐800附近，供應(yīng)過剩仍是市場最大利空。按美盤800支撐折算，1605豆粕強支撐為2200，近期2300下破后存在一定短多機會，2350-2400區(qū)間建議多單減持，不宜看反彈幅度過高；相對而言，豆粕走勢弱于豆油。

3、1605豆油：12月10日凌晨，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布美國2015/16年度大豆年末庫存預(yù)估4.65億蒲式耳，高于市場平均預(yù)期4.62億蒲式耳。維持巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估不變，但調(diào)降全球2015/16年度大豆年末庫存預(yù)估至8258萬噸，11月預(yù)估為8286萬噸。報告內(nèi)容中性偏空，與上月相比變化不大。油強粕弱交替運行，油脂市場延續(xù)抗跌表現(xiàn)，5300-5400一線可考慮介入做多，止損5200以下，目標(biāo)看5660一線；5700之上不宜追漲，近期達(dá)到5800以上沖高回落大幅度下跌，反映了市場對于追高的壓力。

4、1605螺紋：普氏62%鐵礦石指數(shù)報39.2美元/噸，跌0.1美元/噸；唐山方坯出廠含稅報1470元/噸，持平；上海三級螺紋報1720元/噸，跌10元/噸。唐山高爐開工率跌至79.27%，處于年內(nèi)最低位。全國高爐開工率降至76.93%，國內(nèi)盈利鋼廠占比僅為5.52%，周度再次回落，后期減產(chǎn)預(yù)期仍存。技術(shù)上處于1600-1700區(qū)間震蕩，1700之上不宜做多，1600跌破可短暫抄底。

5、1605鐵礦石：11月單月鐵礦石進口環(huán)比增加660萬噸至8200萬噸，側(cè)面印證了10月底以來港口庫存上升壓力。鐵礦石整體市場價格逼近國外大型礦山企業(yè)成本線，進入30美元區(qū)間后將危及國內(nèi)、國外重量級礦山企業(yè)的運營，由此再次價位將形成一定抗跌情緒。消息面：青島港品位62%的鐵礦石現(xiàn)貨價格下跌至每噸39.06美元，創(chuàng)2009年以來單日數(shù)據(jù)紀(jì)錄最低點。行業(yè)分析認(rèn)為，今年鐵礦石價格大幅下挫的主要原因是世界鐵礦石需求第一大國中國的需求在放緩。操作上建議285-300區(qū)間波動，295-300可短空參與；止損5個點左右。

6、1605橡膠：現(xiàn)貨市場：上海市場14年國營全乳報價在9550元/噸左右；越南3L報價在9800元/噸，泰國三號煙片報11400元/噸。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價8900元/噸，順丁橡膠市場價8100元/噸。目前泰國產(chǎn)區(qū)迎來高產(chǎn)季，供應(yīng)上仍保持充沛；下游輪胎行業(yè)開工率不斷下調(diào)，且在農(nóng)歷春節(jié)前難以有所好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈尚未有好轉(zhuǎn)跡象。滬膠1601跌至10000整數(shù)附近后引發(fā)反彈，1605領(lǐng)跌，投資者可參考1601合約回落10000附近抄底，因短期現(xiàn)貨強于期貨，近期強于遠(yuǎn)期。1605橡膠強支撐9800；1601橡膠強支撐10000。

7、1603銅：行業(yè)資訊：12月1日，以江西銅業(yè)為首的國內(nèi)10家銅企宣布2016年聯(lián)合減產(chǎn)精銅35萬噸，但必和必拓將下調(diào)銅生產(chǎn)成本以增產(chǎn)，秘魯10月銅產(chǎn)量同比增加32%，至158855噸。中國11月銅礦石進口量為144萬噸，環(huán)比增長37%，激增至22個月來新高?，F(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道，12月9日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水30元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價35220-35280元/噸。庫存方面：截止12月9日，LME銅庫存報232700噸，較8日減少3025噸，該庫存再創(chuàng)年內(nèi)1月22日來的新低（225375噸）；同時，截止12月4日，上期所滬銅庫存報172522噸，較上周減少14630噸，為連減兩周，該庫存創(chuàng)下年內(nèi)10月16日來的低點，但仍高于年內(nèi)均值14.9萬噸。國內(nèi)銅生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)，旨在應(yīng)對經(jīng)濟下行，但需求端仍不旺盛，價格呈現(xiàn)窄幅震蕩蕭條特征；1603銅，可參考33000附近做多，36000做空的震蕩思路參與；止損按300-500點附近。

8、1605白糖：截至12月15日，廣西59家糖廠開榨，同比減少11家，已開榨糖廠日榨設(shè)計產(chǎn)能約為49.1萬噸/日，同比減少5.2萬噸/日。預(yù)計未來兩天日廣西還將有7-8家糖廠開榨。2015/16年榨季，南寧市糖料蔗收購價格將繼續(xù)采取蔗糖價格掛鉤聯(lián)動、二次結(jié)算的管理方式，維持蔗糖價格掛鉤聯(lián)動水平。每噸普通糖料蔗收購價格450元與每噸一級白砂糖平均含稅銷售價格5800元掛鉤聯(lián)動，掛鉤聯(lián)動價系數(shù)維持為6%?，F(xiàn)貨方面：今日廣西主產(chǎn)區(qū)新糖報價出現(xiàn)小幅下調(diào)。柳州中間商新糖報價5420元/噸，報價下調(diào)30元/噸；部分集團廠倉新糖報價5410-5450元/噸，報價不變；部分集團站臺新糖報價5460-5480元/噸，報價不變。南寧中間商陳糖暫無報價；部分集團新糖廠倉報價5330-5430元/噸，報價下調(diào)20-30元/噸；海南船板陳糖報價5180元/噸，報價下調(diào)30元/噸。短期廣西進入開榨高峰期，新糖上市逐漸增多，在云南陳糖未完全消化的情況下，新糖上市增加市場供應(yīng)壓力。但新榨季食糖預(yù)期減產(chǎn)、嚴(yán)控進口，食糖供給或存缺口，糖價牛市基礎(chǔ)未變，漲勢依然可期。巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會（Unica）公布的數(shù)據(jù)顯示，受降雨影響，巴西中南部11月下半月糖產(chǎn)量降至70.4萬噸，上半月為120萬噸。操作上，5300-5400布局做多，回撤止損5300以下，目標(biāo)暫看5700，按回調(diào)做多思路參與，如上至5700之上不宜追漲。

9、1605PP：2015年原油持續(xù)走弱，PP與L價差嚴(yán)重拉大，之前往年時間段基本處于800-1000區(qū)間，今年可能由于北方農(nóng)膜進入更新?lián)Q代時間段，對L需求增加；截止12月17日，L與PP處于2000點價差附近；投資者可考慮做空1605L做多1605PP的操作，比例1：1；但需嚴(yán)格控制套利止損，以免虧損擴大；大致按止損-200，盈利+300的思路參與。

10、套利計劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長期現(xiàn)貨價差區(qū)間為700-1100，期貨價差長期為550-750左右，由于2014年大豆進口累計到達(dá)7140萬噸，豆粕供應(yīng)相對過剩，而菜粕屬于國內(nèi)市場，豆粕與菜粕價差大幅度縮??；11月11日，美國農(nóng)業(yè)部報告后，兩者價差420-520波動，目前480附近；可考慮中線思路做多1605豆粕，做空1605菜粕，比例1：1，400-420進場，止損380；預(yù)期未來兩者價差回歸至500-550。

11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫5個，減少雞蛋交割庫2個，實際增加雞蛋交割庫3個，作為應(yīng)對多頭逼倉的政策性手段，1409雞蛋平穩(wěn)過渡，未發(fā)生逼倉等風(fēng)險事件，成功化解風(fēng)險；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴(yán)重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長周期為120天，產(chǎn)蛋期為400-600天；按時間計算，2014年2、3月份禽流感風(fēng)波之后，2014年4、5月份蛋雞開重新補欄，新增的雞苗，120天為4個月，即2014年8、9月份后已經(jīng)成長完畢開始產(chǎn)蛋，未來產(chǎn)蛋周期將持續(xù)400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產(chǎn)蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應(yīng)期已經(jīng)形成，雞蛋中長期思路以做空參與為主。1605雞蛋，3100附近基本為歷史低位，可考慮3100抄底，目標(biāo)3400的操作，止損3050。

12、1603鋅：消息面：亞洲金屬網(wǎng)行業(yè)報道，冀星化工2015年氧化鋅產(chǎn)量料達(dá)到1200噸；源泰鋅業(yè)2015年氧化鋅產(chǎn)量或達(dá)6000噸；2015年白音諾爾鉛鋅礦恐將完成90%生產(chǎn)計劃；興安銀鉛2015年鉛錠產(chǎn)量增長20%。11月PPI同比下降-5.9%連續(xù)45個月負(fù)增長；11月CPI回升至+1.5%連續(xù)3月處1時代，反映消費低迷；現(xiàn)貨方面：12月16日SMM現(xiàn)貨0#鋅報價為12570-12670元/噸，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟依然是壓力重重，鋅價反彈缺乏基礎(chǔ)。鋅扭轉(zhuǎn)性反彈尚不成熟，操作上滬鋅1603合約12000抄底，13500壓力做空的思路參與。

13、1605PTA：美國原油庫存增加及美聯(lián)儲宣布12月17日加息至0.5%，國際原油大幅下跌,亞洲PX價格下調(diào)。國內(nèi)PTA開工率處于68%左右，PTA現(xiàn)貨價格窄幅整理，市場氣氛一般。滌絲市場行情延續(xù)弱勢下行，聚酯工廠積極出貨為主，技術(shù)上4400下破后，價格下一臺階至4200-4400一線，可考慮4280附近短多，4200止損,目標(biāo)4450區(qū)間操作。

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