1月4日楊老師商品期貨操作提示：


1、1606白銀：12月17日凌晨03：00，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC將基準(zhǔn)利率上調(diào)至0.25%到0.5%目 標(biāo)區(qū)間，此次加息以后，F(xiàn)OMC貨幣政策立場(chǎng)仍將保持寬松；留意近期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì) 要，如未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)再次加息，則對(duì)貴金屬壓力更甚，強(qiáng)勢(shì)美元限制貴金屬中線高度 ，短期仍有一定做多機(jī)會(huì)，1606白銀下破3200后可考慮短暫抄底，但反彈高度不宜 過(guò)度樂(lè)觀，很難收盤高于3400，基本上大致維持3200-3400區(qū)間波動(dòng)；3300附近多空 均有機(jī)會(huì)，宜短線；

2016年全年美聯(lián)儲(chǔ)決議公布時(shí)間（以下為美國(guó)紐約當(dāng)?shù)貢r(shí)間，北京時(shí)間為凌晨02： 00左右）：

1、1月26-27日   （周二-周三）
2、3月15-16日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
3、4月26-27日   （周二-周三）
4、6月14-15日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
5、7月26-27日   （周二-周三）
6、9月20-21日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
7、11月01-02日  （周二-周三）
8、12月13-14日  （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)

注： 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的季度記者會(huì)將在3月、6月、9月和12月的政策會(huì)議后進(jìn)行。



2、1605豆粕：12月10日凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布美國(guó)2015/16年度大豆年末 庫(kù)存預(yù)估4.65億蒲式耳，高于市場(chǎng)平均預(yù)期4.62億蒲式耳。維持巴西和阿根廷大豆 產(chǎn)量預(yù)估不變，小幅度調(diào)降全球2015/16年度大豆年末庫(kù)存預(yù)估至8258萬(wàn)噸，11月預(yù) 估為8286萬(wàn)噸。歐盟委員會(huì)發(fā)布2015年到2025年歐盟農(nóng)業(yè)市場(chǎng)及收入展望報(bào)告顯示 ，從全球范圍來(lái)看，諸如巴西和阿根廷等大豆和豆粕主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量將會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng) ，大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸 ，2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸；2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸；2013年全年累 計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，2014 年累計(jì)進(jìn)口7140萬(wàn)噸，創(chuàng)近年來(lái)新高；2015年美盤大豆豐收 ，南美巴西，阿根廷也上調(diào)產(chǎn)量，供應(yīng)充足，市場(chǎng)整體利多有限，處于反彈乏力狀 態(tài)。美盤短期支撐850附近，長(zhǎng)期支撐800附近，供應(yīng)過(guò)剩仍是市場(chǎng)最大利空。美盤 上檔920一線壓力相當(dāng)強(qiáng)勁，難以逾越，1605豆粕2400以上以做空思路為主；如按美 盤800支撐折算，1605豆粕強(qiáng)支撐為2200，前期2300下破后存在一定短多機(jī)會(huì)，2400 區(qū)間建議多單減持，不宜看反彈幅度過(guò)高；相對(duì)而言，豆粕走勢(shì)弱于豆油；留意1月 13日晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告；

2016年美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA月度供需報(bào)告公布時(shí)間（北京時(shí)間）：　
　　
日期         發(fā)布時(shí)間（北京時(shí)間）

1月13日          01:00
2月10日          01:00
3月10日          01:00
4月12日          00:00
5月10日          00:00
6月10日          00:00
7月12日          00:00
8月12日          00:00
9月12日          00:00
10月12日  00:00
11月10日  01:00
12月10日  01:00 
　　
3、1605豆油：12月10日凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布美國(guó)2015/16年度大豆年末 庫(kù)存預(yù)估4.65億蒲式耳，高于市場(chǎng)平均預(yù)期4.62億蒲式耳。維持巴西和阿根廷大豆 產(chǎn)量預(yù)估不變，但調(diào)降全球2015/16年度大豆年末庫(kù)存預(yù)估至8258萬(wàn)噸，11月預(yù)估為 8286萬(wàn)噸。報(bào)告內(nèi)容中性偏空，與上月相比變化不大。油強(qiáng)粕弱交替運(yùn)行，油脂市 場(chǎng)延續(xù)抗跌表現(xiàn)，5300-5400一線可考慮介入做多，止損5200以下，目標(biāo)看5700一線 ；5700之上不宜追漲，前期達(dá)到5800以上沖高回落大幅度下跌，反映了市場(chǎng)對(duì)于追 高的壓力；短期回落至5500附近可考慮短多參與；如上至5800，建議做空；留意1月 13日晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告；

4、1605螺紋：現(xiàn)貨市場(chǎng)：20mm HRB400螺紋鋼上海報(bào)價(jià)1850元/噸，廣州報(bào)價(jià)2170元 /噸，北京報(bào)價(jià)1740元/噸，福州報(bào)價(jià)1990元/噸。2015年12月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng) 理指數(shù)（PMI）為49.7%，高于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)；現(xiàn)貨市場(chǎng)近期普遍上漲，前期1600 附近建議做多實(shí)現(xiàn)盈利，目標(biāo)1750已經(jīng)到達(dá)，1月4日，1830-1850區(qū)間建議做空，止 損1870，目標(biāo)看1750左右；

5、1605鐵礦石：現(xiàn)貨市場(chǎng)：遼寧66%粉礦報(bào)350元/噸，青島港：62% PB粉礦報(bào)323元 /噸，印度62%粉礦報(bào)310元/噸，鐵礦石整體市場(chǎng)價(jià)格逼近國(guó)外大型礦山企業(yè)成本線 ，進(jìn)入30美元區(qū)間后引發(fā)行業(yè)集體護(hù)盤，導(dǎo)致行情出現(xiàn)反彈，形成一定普遍抗跌情 緒。前期建議285附近做多實(shí)現(xiàn)盈利，1月4日，鐵礦石到達(dá)325-330區(qū)間，可短空參 與，，止損5個(gè)點(diǎn)；后市如再度回落300以下不宜繼續(xù)做空，成本護(hù)盤可能較大；
 


6、1605橡膠：馬來(lái)西亞橡膠局預(yù)計(jì)2016年橡膠價(jià)格略有回升。俄羅斯2016上半年擬 追加2.75億美元救助車市?，F(xiàn)貨市場(chǎng)：上海市場(chǎng)14年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在9750元/噸左右 ；越南3L報(bào)價(jià)在9700-9800元/噸，泰國(guó)三號(hào)煙片報(bào)11500-11550元/噸。合成膠：華 東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)8800元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)8100元/噸。 泰國(guó) 進(jìn)入供應(yīng)旺盛期，政府補(bǔ)貼政策，原料價(jià)格下滑；青島保稅區(qū)庫(kù)存跟隨進(jìn)口量的增 加而走高，下游輪胎廠開工率環(huán)比下降，1605長(zhǎng)線支撐9800，短期支撐10200可考慮 做多，11000壓力較大；可等待合適10200價(jià)格做多，或11000價(jià)格做空，中間價(jià)格多 空均有機(jī)會(huì)，宜短線；



7、1603銅：行業(yè)資訊：2015年12月1日，以江西銅業(yè)為首的國(guó)內(nèi)10家銅企宣布2016 年聯(lián)合減產(chǎn)精銅35萬(wàn)噸；中國(guó)12月官方制造業(yè)PMI為49.7，略高于上月的49.6，基本 符合預(yù)期，但仍處于50榮枯線之下?，F(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，12月31日上海電解銅現(xiàn) 貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水170元/噸-貼水110元/噸，平水銅成交價(jià)36590-36660元/噸。
庫(kù)存方面：截止12月31日，LME銅庫(kù)存報(bào)236225噸，較30日減少750噸，回到年內(nèi)12 月8日來(lái)的水平，但目前仍遠(yuǎn)低于年內(nèi)庫(kù)存均值30.33萬(wàn)噸；截止12月31日，上期所 滬銅庫(kù)存報(bào)177854噸，較上周減少4981噸，為三周來(lái)首次減少，該庫(kù)存高于年內(nèi)庫(kù) 存均值16.3萬(wàn)噸。 國(guó)內(nèi)銅生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行，長(zhǎng)線有所支撐，銅價(jià) 近期在減產(chǎn)預(yù)期下有所走強(qiáng)，技術(shù)上已經(jīng)達(dá)到36000整數(shù)上方，1603銅，中長(zhǎng)期 33000做多，短期37000做空的思路參與；止損按300-500點(diǎn)附近；美聯(lián)儲(chǔ)加息是一大 利空，市場(chǎng)還需3-6個(gè)月時(shí)間消化，單邊上漲不太可能，投資者應(yīng)杜絕抄底預(yù)期，按 震蕩大區(qū)間上下點(diǎn)位操作為宜；

8、1605白糖：有消息稱印度尼西亞可能會(huì)進(jìn)口320萬(wàn)噸食糖，其中37%即120萬(wàn)噸為 原糖，從泰國(guó)和澳大利亞進(jìn)口。受本年度季風(fēng)降水偏弱影響，預(yù)計(jì)印度冬植蔗面積 將有所減少，可能導(dǎo)致2016年上半年印度國(guó)內(nèi)糖價(jià)上漲。冬植蔗種植期始于10月上 半月，持續(xù)至12月上半月，預(yù)計(jì)甘蔗單產(chǎn)將低于正常水平。 現(xiàn)貨方面：柳州中間商 新糖報(bào)價(jià)5450元/噸，部分集團(tuán)廠倉(cāng)新糖報(bào)價(jià)5430-5450元/噸，站臺(tái)報(bào)價(jià)5500-5520 元/噸，新榨季食糖預(yù)期減產(chǎn)、且嚴(yán)控進(jìn)口，食糖供給預(yù)期存缺口，糖價(jià)未來(lái)漲勢(shì)可 期；短期南方主產(chǎn)區(qū)開榨糖廠不斷增加，新糖上市增加市場(chǎng)供應(yīng)，壓制糖價(jià)；但云 南地區(qū)陳糖庫(kù)存加速減少、下游消費(fèi)旺季來(lái)臨，需求轉(zhuǎn)好將支撐糖價(jià)。2015/16年榨 季，南寧市糖料蔗收購(gòu)價(jià)格將繼續(xù)采取蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)、二次結(jié)算的管理方式， 維持蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)水平。每噸普通糖料蔗收購(gòu)價(jià)格450元與每噸一級(jí)白砂糖平均 含稅銷售價(jià)格5800元掛鉤聯(lián)動(dòng)，掛鉤聯(lián)動(dòng)價(jià)系數(shù)維持為6%。操作上，5300-5400布局 做多，回撤止損5300以下，目標(biāo)暫看5700，按回調(diào)做多思路參與，如上至5700之上 不宜追漲，如到達(dá)5800建議做空；
 

9：1605PP：2015年原油持續(xù)走弱，PP與L價(jià)差嚴(yán)重拉大，之前往年時(shí)間段基本處于 800-1000區(qū)間，今年可能由于北方農(nóng)膜進(jìn)入更新?lián)Q代時(shí)間段，對(duì)L需求增加；截止1 月4日，L與PP處于2200點(diǎn)價(jià)差附近；投資者可考慮做空1605L做多1605PP的操作，比 例1：1；但需嚴(yán)格控制套利止損，以免虧損擴(kuò)大；大致按止損-200，盈利+300的思 路參與；進(jìn)入2000以上區(qū)間，雙方套利均有一定機(jī)會(huì)，但不宜持續(xù)一個(gè)方向，留意 規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；


10、套利計(jì)劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長(zhǎng)期現(xiàn)貨價(jià)差區(qū)間為700-1100，期貨價(jià)差 長(zhǎng)期為550 -750左右 ，由于2014年大豆進(jìn)口累計(jì)到達(dá)7140萬(wàn)噸，豆粕供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩 ，而菜粕屬于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，豆粕與菜粕價(jià)差大幅度縮??；兩者中線價(jià)差圍繞420-520波 動(dòng)，目前470附近；可考慮中線思路做多1605豆粕，做空1605菜粕，比 例1：1， 400-420進(jìn)場(chǎng)，止損380；預(yù)期未來(lái)兩者價(jià)差回歸至500-550；



11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫(kù)5個(gè)，減少雞蛋交割庫(kù)2 個(gè)，實(shí)際增加雞蛋交 割庫(kù)3個(gè)，作為應(yīng)對(duì)多頭逼倉(cāng)的政策性手段，1409雞蛋平穩(wěn)過(guò) 渡，未發(fā)生逼倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)事件，成功化解風(fēng)險(xiǎn) ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后 ，雞蛋期貨整體成交量嚴(yán)重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長(zhǎng) 周期為120天，產(chǎn) 蛋期為400-600天；按時(shí)間計(jì)算，2014年2、3月份禽流感風(fēng)波之后，2014年4、5月份 蛋 雞開重新補(bǔ)欄，新增的雞苗，120天為4個(gè)月，即2014年8、9月份后已經(jīng)成長(zhǎng)完畢 開始產(chǎn)蛋， 未來(lái)產(chǎn)蛋周 期將持續(xù)400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產(chǎn)蛋周 期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應(yīng)期已經(jīng)形成，雞蛋中長(zhǎng)期思路以做空參與為主 。1605雞蛋，3100附近基本為歷史低位，可考慮3100抄底，目標(biāo)3400的操作，止損 3050；

12、1603鋅：現(xiàn)貨方面：12月31日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為13250-13350元/噸，均價(jià)漲50 元/噸。消息面：為減輕中小微企業(yè)負(fù)擔(dān)，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)文降低 燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)和一般工商業(yè)銷售電價(jià)。此次電價(jià)調(diào)整降低燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)全 國(guó)平均每千瓦時(shí)約3分錢，降低一般工商業(yè)銷售電價(jià)全國(guó)平均每千瓦時(shí)約3分錢，自 2016年1月1日?qǐng)?zhí)行。庫(kù)存方面：截至到12月31日，LME倫鋅庫(kù)存464400噸，日減1575 噸；滬鋅庫(kù)存方面，截至12月31日，滬鋅庫(kù)存報(bào)200428噸，較上周末增1579噸。 宏 觀局勢(shì)較為復(fù)雜，基本面實(shí)質(zhì)改善有限，操作上滬鋅1603合約12000抄底，13500壓 力做空的思路參與；

13、1605PTA：消息面：1、31日亞洲PX價(jià)格下跌1.5美元，報(bào)于745.5美元/噸FOB韓 國(guó)和768美元/噸CFR中國(guó) 。2、中石化1月PTA掛牌價(jià)格執(zhí)行4600元，較12月結(jié)算價(jià)格 上調(diào)30元。3、截至1月1日當(dāng)周國(guó)內(nèi) PTA產(chǎn)量約在33.64萬(wàn)噸，平均開工率在65.95% 。 現(xiàn)貨價(jià)格：PTA市場(chǎng)報(bào)盤維持在4280-4300元，技術(shù)上4300如下破可抄底；4600壓 力較大，可考慮4300抄底做多，4600做空的思路參與；

（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術(shù)面結(jié)合為主，請(qǐng)投資者每日仔 細(xì)完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內(nèi)容，均來(lái)自行業(yè)公開消息，技 術(shù)方面?zhèn)€人意見，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，僅供參考）