2月4日楊老師商品期貨操作提示：






1、1606白銀：1月21日晚，歐洲央行維持利率不變；1月27日晚，美聯(lián)儲維持利率0.5%不變，中國央行近期累計釋放2萬億人民幣流動性，1月29日，日本央行意外宣布降息；總體上看，貴金屬黃金、白銀受益于目前各國外匯儲備下降，本幣貶值的大環(huán)境，避險功能促使反彈可能較大;2月3日晚，美聯(lián)儲官員發(fā)布講話，金融市場如緊縮持續(xù)，則將影響美聯(lián)儲下一步加息考慮，換句話說，美聯(lián)儲在2016年6月前可能繼續(xù)維持利率不變，高盛同步推遲美聯(lián)儲加息預(yù)期至2016年6月；受此影響，美元指數(shù)大幅度下跌，創(chuàng)下近期最大單日跌幅，同時投資者看好黃金避險功能，國際黃金價格大幅度上漲；1606白銀短期高度暫看3400一線；由于人民幣的貶值預(yù)期，最近出現(xiàn)外弱內(nèi)強格局;美元指數(shù)的大幅度下跌，促使白銀繼續(xù)反彈概率較大，1606白銀小概率情況下近期有可能形成對3400阻力的向上突破，投資者可繼續(xù)按多頭思路參與白銀交易為宜；


2016年全年美聯(lián)儲決議公布時間（以下為美國紐約當?shù)貢r間，北京時間為凌晨02：00左右）：


1、1月26-27日   （周二-周三）
2、3月15-16日   （周二-周三）有記者報告會
3、4月26-27日   （周二-周三）
4、6月14-15日   （周二-周三）有記者報告會
5、7月26-27日   （周二-周三）
6、9月20-21日   （周二-周三）有記者報告會
7、11月01-02日  （周二-周三）
8、12月13-14日  （周二-周三）有記者報告會


注： 美聯(lián)儲主席耶倫的季度記者會在3月、6月、9月和12月的政策會議后進行。






2、1605豆粕：1月13日凌晨01:00,美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，美國2015年大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至39.3億蒲式耳，之前預(yù)估為39.81億蒲式耳，報告將大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估從上個月的4.65億蒲式耳下調(diào)至4.4億蒲式耳。1月份世界農(nóng)業(yè)產(chǎn)量報告，2015/16年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計達到創(chuàng)紀錄的1億噸，比上年增長380萬噸。 
海外媒體報導(dǎo)，2016年美國大豆播種面積將達到創(chuàng)紀錄的8523萬英畝，高于早先預(yù)測的8454萬英畝，近期1月13日美國農(nóng)業(yè)部報告利好大致已被市場消化，美豆期價上行動力減弱，繼續(xù)在850-900美分/蒲式耳箱體內(nèi)運行，雖然走勢有所企穩(wěn)，但沖高壓力較大;大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。2010年全累計進口大豆5480萬噸，2011年全年累計進口大豆5264萬噸；2012年累計進口量5838萬噸；2013年全年累計進口6338萬噸，2014年累計進口7140萬噸，2015年中國累計進口大豆8169萬噸；2015年美盤大豆豐收，南美巴西，阿根廷上調(diào)產(chǎn)量，供應(yīng)充足，市場整體利多有限，美盤短期支撐850附近，長期支撐800附近，供應(yīng)過剩仍是市場最大利空。美盤上檔920一線壓力相當強勁，難以逾越，全球大豆市場保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，南美大豆豐產(chǎn)前景樂觀，豆類市場去庫存化過程漫長，整體處于偏弱格局。1605豆粕中線震蕩區(qū)間為2300-2500，投資者中線考慮區(qū)間交易為主，2480一線考慮短空參與，后市如回落至2400以下考慮平空翻多；國內(nèi)宏觀經(jīng)濟下行壓力不減，擔憂情緒持續(xù)向商品市場擴散，并影響豆粕市場追高熱情。由于大豆2015年進口量偏大而成本趨降，油廠當期壓榨收益較高，豆粕市場不具備持續(xù)提價空間；相對來說，豆油較為抗跌，豆粕走勢弱于豆油；整體壓榨市場普遍保持對粕看空，對油脂看多的套利思路；近期重點關(guān)注2月10日美國農(nóng)業(yè)部報告；（國內(nèi)投資者需提前做好對策，2月10日處于春節(jié)長假休市期間）


2016年美國農(nóng)業(yè)部USDA月度供需報告公布時間（北京時間）：　
　　
日期        發(fā)布時間（北京時間）


1月13日         01:00
2月10日         01:00
3月10日         01:00
4月12日         00:00
5月10日         00:00
6月10日         00:00
7月12日         00:00
8月12日         00:00
9月12日         00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00 
　　






3、1605豆油：1月13日凌晨01:00,美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，美國2015年大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至39.3億蒲式耳，之前預(yù)估為39.81億蒲式耳，報告將大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估從上個月的4.65億蒲式耳下調(diào)至4.4億蒲式耳。截至2015年12月1日，美國大豆季度庫存為27.15億蒲式耳，低于行業(yè)預(yù)估均值27.2億蒲式耳。 報告內(nèi)容偏多，國內(nèi)盤面今日有所上漲，但沖高壓力較大;油強粕弱交替運行，油脂市場延續(xù)抗跌表現(xiàn)，5300-5400一線可考慮介入做多，止損5200以下，目標看5700一線；5700之上不宜追漲，前期達到5800以上沖高回落大幅度下跌，反映了市場對于追高的壓力；2月3日,1605豆油前期5500附近多單，可考慮5600以上獲利出場，5650以上暫不宜追多，未來1605豆油如上至5800，建議做空；近期重點關(guān)注2月10日美國農(nóng)業(yè)部報告；（國內(nèi)投資者需提前做好對策，2月10日處于春節(jié)長假休市期間）




4、1605螺紋：現(xiàn)貨市場：20mm HRB400螺紋鋼上海報價1880元/噸，持平；廣州報價2120元/噸，持平；北京報價1810元/噸，持平；福州報價2000元/噸，持平。173家央企三成預(yù)虧五成預(yù)減，煤企鋼企成重災(zāi)區(qū)，多省份量化鋼鐵等壓減目標，美聯(lián)儲1月27日晚維持利率不變，2月3日晚，美聯(lián)儲官員講話，暫時排除3月加息，可能加息延長至6月；農(nóng)歷春節(jié)假期來臨，需求水平降低難以避免，鋼廠減產(chǎn)預(yù)期再度增強。營改增后合計減稅9000億左右，2014年，粗鋼產(chǎn)量8.23億噸，產(chǎn)能卻達到12億噸，遠遠超過需求。2015年以來鋼材價格長期跌破成本線，導(dǎo)致鋼廠虧損嚴重。國家嚴控新增產(chǎn)能，要求在2017年前壓縮8000萬噸粗鋼產(chǎn)能，但是去產(chǎn)能進展緩慢。國際貨幣基金組織下調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)期，波羅的海BDI指數(shù)進入“3時代” 部分航次裝載率不足五成；標普2016年1月下調(diào)13家中國企業(yè)信用評級；2月1日，標普將寶鋼集團信用評級從A-下調(diào)至BBB+，評級展望穩(wěn)定。調(diào)降原因是預(yù)期未來12-24個月內(nèi)，寶鋼集團在艱難的市場環(huán)境下，其利潤率和現(xiàn)金流比率將保持疲弱。鋼鐵、煤炭、有色、機械設(shè)備等周期性行業(yè)部分AAA級個券當前的基本面已難以支撐高評級，若后期盈利及現(xiàn)金流進一步惡化，被調(diào)降信用級別的可能性較大。信用調(diào)降將對整個鋼鐵，煤炭，有色，機械設(shè)備等板塊的價格形成向下沖擊；短期市場反彈為主，2月4日,螺紋1850空單平倉出場，未來可考慮1780-1800附近參與多單；


5、1605鐵礦石：現(xiàn)貨市場：遼寧66%粉礦報345元/噸，持平；青島港：62% PB粉礦報324元/噸，持平；印度62%粉礦報310元/噸，持平。國家發(fā)改委主任徐紹史中國今年經(jīng)濟增長目標定在6.5%-7%區(qū)間。2016年1月中旬，參加中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會生產(chǎn)經(jīng)營旬報統(tǒng)計的144家會員鋼鐵企業(yè)，本旬共生產(chǎn)粗鋼1513.60萬噸、生鐵1484.53萬噸、鋼材1451.52萬噸、焦炭330.91萬噸。2015年海關(guān)數(shù)據(jù)，中國全年進口鐵礦石增長2.2%至9.5272億噸，創(chuàng)紀錄新高。國務(wù)院總理李克強1月22日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在近幾年淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能9000多萬噸基礎(chǔ)上，再壓減粗鋼產(chǎn)能1億—1.5億噸；較大幅度壓縮煤炭產(chǎn)能。300附近是國外大型礦山企業(yè)成本線，引發(fā)行業(yè)集體護盤，導(dǎo)致行情出現(xiàn)反彈，形成一定普遍抗跌情緒。2月4日，鐵礦石空單止損，等待后市300-305做多參與；
 
6、1605橡膠：現(xiàn)貨市場：上海市場14年國營全乳報價在9600-9700元/噸左右；越南3L報價在9350-9400元/噸，泰國三號煙片報10350-10400元/噸。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價8850元/噸，順丁橡膠市場價8100元/噸。目前東南亞產(chǎn)區(qū)仍處于供應(yīng)旺盛期，國內(nèi)庫存居于近年來高位，下游輪胎市場處于淡季，美國“雙反”等因素，趨勢上仍處偏空態(tài)勢。橡膠供需情況尚未發(fā)生根本性改變，中期偏空態(tài)勢仍存。短期如繼續(xù)上漲將面臨中線11000壓力；1605橡膠震蕩區(qū)間中長期大致為9500-10000,按區(qū)間上下沿波段操作為宜;短期上至11000附近考慮做空參與；




7、1604銅：行業(yè)資訊：2015年12月1日，以江西銅業(yè)為首的國內(nèi)10家銅企宣布2016年聯(lián)合減產(chǎn)精銅35萬噸；2016年1月8日，中國國儲局通過非公開招標方式購買了15萬噸精煉陰極銅。中國工信部數(shù)據(jù)，2015年中國精銅產(chǎn)量為796萬噸，同比增加4.8%，再創(chuàng)歷史年度最高水平。現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道, 2月3日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水140-貼水80元/噸，平水銅成交價格35100- 35260元/噸。庫存方面：截止2月3日，LME銅庫存報235400噸，較昨日減少3625噸，近期低點為去年12月16日創(chuàng)下的低點231775噸；同時，截止1月29日，上期所滬銅庫存報211965噸，較上周劇增17653噸，該庫存創(chuàng)下去年4月17日來的新高，顯示國內(nèi)銅供應(yīng)壓力攀升。
高盛推遲美聯(lián)儲加息預(yù)期至2016年6月，此前市場持續(xù)擔心美聯(lián)儲1月27日，3月16日會議將會出現(xiàn)繼續(xù)加息動作，這使得市場預(yù)期全球經(jīng)濟下行，難以抵擋加息利空；美聯(lián)儲官員發(fā)布講話，金融市場如緊縮持續(xù)，則將影響美聯(lián)儲下一步加息考慮，換句話說，美聯(lián)儲在2016年6月前可能繼續(xù)維持利率不變，受此影響，2月3日晚美元指數(shù)大幅度下跌，創(chuàng)下近期最大單日跌幅，有色金屬反彈；銅價中長線做多思路參與有一定合理性，33000支撐上移為34500，投資者可按34500不破持有多單，目標提高至36500一線平倉出場；


 
8、1605白糖：廣西糖協(xié)公布數(shù)據(jù)，截至1月底，廣西累計產(chǎn)糖276萬噸，同比減少48.4萬噸，產(chǎn)糖率11.08%，同比下降0.5%；累計銷糖131萬噸，同比減少64萬噸。其中，1月份單月產(chǎn)糖168萬噸，同比減少17.4萬噸，銷糖66萬噸，同比減少45萬噸。現(xiàn)貨方面：今日廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價基本維持昨天下午的漲幅不變，柳州中間商報價還繼續(xù)上調(diào)。柳州中間商新糖報價5390元/噸，上調(diào)10元/噸；部分集團廠倉新糖報價5500元/噸，報價不變；站臺報價5500-5520元/噸，報價不變。南寧中間商新糖暫不報價，陳糖報價5220元/噸，報價不變；部分集團新糖廠倉報價5310-5360元/噸，海南船板5370元/噸，報價不變。新糖集中上市，進口糖增加，市場供應(yīng)充裕，2016年，南寧市糖料蔗收購價格繼續(xù)采取蔗糖價格掛鉤聯(lián)動、二次結(jié)算的管理方式，維持蔗糖價格掛鉤聯(lián)動水平。每噸普通糖料蔗收購價格450元與每噸一級白砂糖平均含稅銷售價格5800元掛鉤聯(lián)動，掛鉤聯(lián)動價系數(shù)維持為6%，從這個意義上看，白糖難以上至5800高位，5800元附近集中拋盤壓力較大；操作上，1605白糖支撐下移為5300附近，回撤到達5300建議做多參與；
 


9：1605PP：2015年原油持續(xù)走弱，PP與L價差嚴重拉大，之前往年時間段基本處于800-1000區(qū)間，2016年可能由于北方農(nóng)膜進入更新?lián)Q代時間段，對L需求增加；但價差持續(xù)拉大，說明L相對PP高估；截止2月4日，L與PP價差2250附近，近期技術(shù)上2300-2400區(qū)間均較為適合做多1605PP，同時做空1605L的操作，比例1：1；但需嚴格控制套利止損，以免虧損擴大；大致按止損-200，盈利+300的思路參與；


10、套利計劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長期現(xiàn)貨價差區(qū)間為700-1100，期貨價差長期為550 -750左右 ，由于2015年大豆進口數(shù)量較大，南美及美國大豆均豐收，龐大的進口數(shù)量使得豆粕供應(yīng)相對過剩，而菜粕屬于國內(nèi)市場，豆粕與菜粕價差大幅度縮??；縮小的過程，即為菜粕高估，豆粕低估的過程；進入2016年，兩者中線價差圍繞420-520波動，2月4日價差500附近；近期套利思路實現(xiàn)盈利，可中線思路繼續(xù)保持做多1605豆粕，做空1605菜粕，比 例1：1，400-420進場，止損380；預(yù)期未來兩者價差回歸至500-550；






11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫5個，減少雞蛋交割庫2個，實際增加雞蛋交割庫3個，作為應(yīng)對多頭逼倉的政策性手段，1409雞蛋平穩(wěn)過渡，未發(fā)生逼倉等風(fēng)險事件，成功化解風(fēng)險 ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長 周期為120天，產(chǎn)蛋期為400-600天；按時間計算，2014年2、3月份禽流感風(fēng)波之后，2014年4、5月份蛋 雞開重新補欄，新增的雞苗，120天為4個月，即2014年8、9月份后已經(jīng)成長完畢開始產(chǎn)蛋， 未來產(chǎn)蛋周期將持續(xù)400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產(chǎn)蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應(yīng)期已經(jīng)形成，雞蛋中長期思路以做空參與為主。1605雞蛋，3100-3150基本上為中長線底部區(qū)間，可考慮中長線做多參與；3300附近是近期多單目標位，中長期看，3400附近也有可能繼續(xù)向上突破，但短期3400是存在一定阻力；豬肉，豆粕的上漲，均對雞蛋走勢構(gòu)成正向上漲力量，雞蛋中長期恢復(fù)性上漲可能較大，中期看投資者參與多單為主，短期看，注意3400附近兌現(xiàn)波段做多盈利。截止2月4日，3200附近可考慮多單重新進場，3100附近為中長線強支撐；


12、1603鋅：現(xiàn)貨方面：2月3日SMM現(xiàn)貨0#鋅報價為13110-13210元/噸，均價漲50元/噸。截至2月3日，LME倫鋅庫存468100噸，日減1575噸；滬鋅庫存方面，截至1月29日，滬鋅庫存報207096噸，較上周末增791噸。中國海關(guān)公布數(shù)據(jù)，12月份中國精煉鋅進口量環(huán)比增長35.6%；中國大型精煉鋅生產(chǎn)商計劃定期互通進口鋅精礦信息，以確保加工費用。最近有色金屬市場形成外弱內(nèi)強格局，人民幣貶值對有色金屬中長期有一定支撐作用，中長期看，鋅價處于經(jīng)濟下行壓制，與人民幣貶值上漲的雙向影響之中，操作上滬鋅1603合約12000抄底，13500壓力做空的思路參與；


13、1605PTA：3日亞洲PX價格下跌7美元，報于707.5美元/噸FOB韓國和728.5美元/噸CFR中國。華東PTA現(xiàn)貨市場報盤4200元，1月21日歐洲央行繼續(xù)保持寬松，1月27日晚美聯(lián)儲會議維持利率不變；1月29日，日本央行意外降息；高盛推遲美聯(lián)儲加息預(yù)期至2016年6月，此前市場持續(xù)擔心美聯(lián)儲1月27日，3月16日會議將會出現(xiàn)繼續(xù)加息動作，這使得市場預(yù)期全球經(jīng)濟下行，難以抵擋加息利空；美聯(lián)儲官員發(fā)布講話，金融市場如緊縮持續(xù)，則將影響美聯(lián)儲下一步加息考慮，換句話說，美聯(lián)儲在2016年6月前可能繼續(xù)維持利率不變，受此影響，2月3日晚美元指數(shù)大幅度下跌，創(chuàng)下近期最大單日跌幅，2月3日消息，伊朗證實，六大產(chǎn)油國同意召開緊急會議，研究減產(chǎn)事宜以提振油價，國際原油價格2月3日晚大幅度上漲；春節(jié)前，中國央行釋放流動性2萬億左右，中線1605PTA震蕩區(qū)間為4150-4450;投資者按區(qū)間上下沿交易為主。


（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術(shù)面結(jié)合為主，請投資者每日仔細完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內(nèi)容，均來自行業(yè)公開消息，技術(shù)方面?zhèn)€人意見，期貨有風(fēng)險，入市需謹慎，僅供參考，分析師基本面立場中庸，投資者風(fēng)險自負，如有任何疑問，請即刻致電楊老師18106091150，歡迎垂詢其他商品期貨）