2017年12月份，螺紋鋼現(xiàn)貨出廠價(jià)持續(xù)暴跌，主要原因是市場(chǎng)預(yù)期供給側(cè)改革之后，黑色系去產(chǎn)能任務(wù)基本完成，后市將供大于求，從緊平衡過(guò)渡到寬平衡，這個(gè)過(guò)程即是行情從見(jiàn)頂至回落的過(guò)程，換句話(huà)說(shuō)，供給側(cè)改革后，螺紋鋼價(jià)格將迎來(lái)頂部。
        2018年1月8日，工信部去產(chǎn)能新規(guī)出臺(tái)后，市場(chǎng)改變了市場(chǎng)見(jiàn)頂?shù)念A(yù)期，新規(guī)強(qiáng)化并鞏固了2016-2017年鋼鐵去產(chǎn)能政策取得的成效，供應(yīng)面2018年將總體上呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)情緒隨之得到提振，行情隨之1月8日之后出現(xiàn)大幅反彈；
        短期疊加冬儲(chǔ)和補(bǔ)庫(kù)需求拉動(dòng)，黑色系有望在乎反彈，但反彈的高度，取決于需求面。
        工信部印發(fā)《工業(yè)和信息化部關(guān)于印發(fā)鋼鐵水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法的通知》?！锻ㄖ芬笾挥型瑫r(shí)滿(mǎn)足“1個(gè)必須+6個(gè)不得”的產(chǎn)能才可以置換，同時(shí)進(jìn)一步加嚴(yán)了置換比例要求。此外，退出轉(zhuǎn)爐建設(shè)電爐可實(shí)施等量置換，但是需要注意的是退出轉(zhuǎn)爐時(shí)須一并退出配套的燒結(jié)、焦?fàn)t、高爐等設(shè)備。
        鋼鐵產(chǎn)能置換重點(diǎn)：一、環(huán)境敏感區(qū)域需要鋼鐵置換比例不得低于1.25：1，其他地域也是減量置換；二、高爐置換電爐可以等量置換，但需要一并拆除高爐配套的其他設(shè)備；三、明確按照爐容規(guī)定了產(chǎn)能，不再對(duì)普鋼和特鋼設(shè)置不同置換比例，回歸統(tǒng)一。決不允許鋼鐵產(chǎn)能的凈增長(zhǎng)，只允許存量調(diào)結(jié)構(gòu)；鼓勵(lì)高爐轉(zhuǎn)電爐；不允許轉(zhuǎn)特鋼卻實(shí)際產(chǎn)普鋼。
        工信部修訂《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》，中期鋼鐵供給的增量約束依然十分嚴(yán)格。自2016年以來(lái)，隨著去產(chǎn)能政策的強(qiáng)力推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)累計(jì)出清產(chǎn)2.55億噸，其中包括2016年的6500萬(wàn)噸、2017年的5000萬(wàn)噸以及1.4億噸的地條鋼產(chǎn)能。
        1月8日，工信部置換新規(guī)公布，黑色系快速反彈。近日出現(xiàn)沖高回落，主要原因是前期市場(chǎng)對(duì)過(guò)度悲觀情緒進(jìn)行修正，但同時(shí)冬季需求降低的現(xiàn)實(shí)，反彈高度受限。
        新規(guī)的中長(zhǎng)線影響，對(duì)于鋼材價(jià)格，新規(guī)增加了置換產(chǎn)能的難度，換算標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)降，降低了潛在置換產(chǎn)能的數(shù)量。對(duì)于市場(chǎng)此前預(yù)估的2018年供給側(cè)改革放松，有一定緊縮修正。對(duì)于2018年全年的鋼價(jià)和鋼廠利潤(rùn)，均提供了政策上的支撐。
        在2018年1月剩下的時(shí)間段內(nèi)，工信部新規(guī)出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)政策方面，已經(jīng)沒(méi)有行情爭(zhēng)議，2018年仍將嚴(yán)控產(chǎn)能，從寬平衡過(guò)渡至略緊平衡，是大概率，但不是完全的非常緊平衡，這就限制了螺紋鋼的反彈高度，將很大概率上弱于2017年；黑色系行情主線當(dāng)前主要考慮需求端變化，具體參照鋼材庫(kù)存的積累速度，當(dāng)前鋼材庫(kù)存累積速度在上升，表明需求端在持續(xù)萎縮，對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成一定利空；貿(mào)易商冬儲(chǔ)小幅啟動(dòng)，對(duì)價(jià)格的影響尚不明顯；
        總結(jié)：1月8日工信部公布2018年產(chǎn)能置換新辦法，市場(chǎng)對(duì)2018年產(chǎn)能置換減量預(yù)期較大，但當(dāng)前需求冬季低迷，反彈空間受限，行情出現(xiàn)沖高回落的下跌走勢(shì)。