塑料小幅收高  多單仍可持有

一、內外盤走勢

因美國原油庫存增長至1931年以來最高水平，原油期貨價格繼續(xù)回跌。但烏克蘭危機支撐市場氣氛，油價跌幅受限。最終隔夜紐約商業(yè)交易所(NYMEX)6月份交割的原油期貨價格下跌0.31美元，報收于每桶101.44美元，跌幅為0.30%。

盡管隔夜國際原油期貨價格小幅下跌，但今日塑料期貨主力合約L1409早盤仍然小幅高開于11120元。開盤后期價震蕩整理、小幅反彈，最高反彈至11155元。但隨即期價震蕩回落，臨近午盤時、最低下探至11065元。塑料期價全天走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。塑料1409主力合約最終收報收于11125元，較上一交易日結算價上漲15元，漲幅為0.14%。成交量較上一交易日略微縮量0.4萬手，至36.2萬手；持倉較上一交易日減倉0.7萬手，至42.2萬手。

二、基本面

美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，過去的一周，美國原油庫存接近4億桶，為1931年以來最高水平。美國原油庫存增加了350萬桶，汽油庫存僅僅減少27萬桶，低于此前市場估測幅度；美國餾分油庫存季節(jié)性增加。備受市場關注的美國庫欣地區(qū)原油庫存減少80萬桶，庫存量2600萬桶，為2008年底以來最低水平，且僅有2013年初的一半。盡管美國原油庫存增長至歷史最高紀錄，但是由于煉油廠開工率增加，美國原油滿足需求的天數(shù)比去年同期減少0.4天。美國煉油廠從檢修高峰中恢復，過去的一周重返90%以上。

近年來，由于頁巖油技術開發(fā)，美國原油產量急劇增長。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止11月18日當周，美國原油產量日均836萬桶，比去年同期增加104萬桶。投資銀行Simmons在一項研究報告中稱，美國石油產量到2016年將超過其空前高點。該公司認為，美國原油大部分增幅料將來自得克薩斯州伊格福特和二疊紀盆地以及北達科他州的巴肯，去年這些地區(qū)總共提供了46%的產量，占產量增幅的83%。今年美國日均產量將達到850萬桶，明年增至960萬桶，2016年將超過1970年11月份創(chuàng)下的空前高點1000萬桶。而在此前，美國能源信息署預測美國原油日產量今明兩年分別為940萬桶和910萬桶。

石化裝置大幅檢修，供應偏緊。近期石化企業(yè)裝置大幅檢修是支撐市場的最主要因素。若把臨時停車和計劃停車的裝置產能都統(tǒng)計在內，目前因檢修而損失的產能為304萬噸，按照PE1330萬噸的總產能統(tǒng)計，檢修損失產能約占總產能的22%。若按滿負荷生產每月產量110萬噸推算，預計4月產量為94萬噸，小于3月份的102萬噸。因3月和4月企業(yè)檢修，預計3-4月PE累計產量為196萬噸，進口預計150萬噸，3-4月PE累計供應預計345萬噸。若按照去年薄膜產量計算，PE供應和薄膜需求比為1.86，目前供應是偏緊的。

現(xiàn)貨方面，昨日國外現(xiàn)貨市場價格基本持平，遠東報1535美元/噸，漲5美元/噸，中東報1523美元/噸，漲5美元/噸。國內市場價格基本持平，東北大慶報11950元/噸，持平；華北齊魯報12060元/噸，漲180元/噸；華東余姚揚子12030噸，持平；華南廣州報11850元/噸，持平；西北獨山子報11950元/噸，漲50元/噸。

三、后市展望

技術面上，今天大商所的塑料1409合約小幅上漲，最終收出了一根帶長下影線的小陽線，期價仍然收在5天、10天等所有中短期均線之上，走勢仍比較強。期價重心進一步上移，均線系統(tǒng)繼續(xù)向上發(fā)散，走勢非常流暢。操作上，建議塑料1409仍保持偏多思路，前期多單可繼續(xù)持有。同時也要做好盈利保護，防止可能出現(xiàn)的技術性調整。