受南美局地氣候變化及中國進口增加影響，大豆期價持續(xù)上漲，但由于全球供需整體偏空，預計豆價漲升空間有限。

　　全球大豆供需對比顯示，大豆總供應量為45167萬噸，比1月的45258萬噸縮減91萬噸，減幅為0.2%；大豆總消費量為37867萬噸，比1月的38024萬噸縮減157萬噸，減幅為0.41%，供應量減幅小于消費量減幅，將加劇大豆供過于求態(tài)勢，并致使大豆庫存量穩(wěn)步增長，總庫存量比1月的7233萬噸增加68萬噸至7301萬噸，庫存/消費比也由1月的19.02%上升至19.28%，對全球大豆走勢構成偏空作用。

　　就主產(chǎn)國和主銷國的進出口規(guī)模對比觀察，本年度美國大豆出口預估為15.1億蒲式耳，同比上年度的13.2億蒲式耳增加1.9億蒲式耳，相當于增加51.71萬噸。阿根廷大豆出口預估為900萬噸，同比上年度的774萬噸增加126萬噸。巴西大豆出口預估為4500萬噸，同比上年度的4190萬噸增加310萬噸。中國大豆進口預估為6900萬噸，同比上年度的5987萬噸增加913萬噸。

　　供需偏空與進出口利多對比實際是整體偏空與局部利多的對比，因此，美盤大豆雖然短線技術性反彈，中期走勢仍屬于區(qū)域性寬幅震蕩性質(zhì)。反觀國內(nèi)，供需層面亦呈現(xiàn)利空態(tài)勢。

　　供應方面，去年中國大豆進口量為6340萬噸，同比2012年的5838萬噸大幅增加502萬噸，增幅為8.6%，進口量大幅增加令國內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)對外依存度驟增，截至去年底，進口大豆已占國內(nèi)供給總量80%以上，進口量連續(xù)3年創(chuàng)歷史新高。預計今年進口量將增長至6500萬噸。

　　進口量大增使國內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)鏈備受沖擊，生產(chǎn)和加工業(yè)持續(xù)萎縮，黑龍江省大豆種植面積已從2005年最高峰的6323萬畝下降到2013年的3105萬畝，種植面積減幅超過50%。雖然國家實施臨儲收購政策，但國產(chǎn)非轉基因大豆收購價格為4600元，顯著高于進口轉基因大豆國內(nèi)港口分銷價格4200元，后者成本優(yōu)勢顯著。

　　消費方面，目前時值節(jié)后消費需求淡季，飼料廠商節(jié)前備貨過程已完成，節(jié)后開工尚未全面恢復，下游養(yǎng)殖企業(yè)集中出欄后，面臨豆粕消費淡季。國內(nèi)東部地區(qū)禽流感疫情蔓延，豬肉價格反季節(jié)下跌，導致養(yǎng)殖效益縮減，并可能影響后續(xù)春季補欄積極性。受反腐節(jié)約政策引導作用，公款消費縮減，在經(jīng)濟增幅大幅縮小背景下，油脂餐飲消費和工業(yè)消費增長也將同步縮減，而油脂供應穩(wěn)步增加，油脂仍處去庫存階段，并對大豆產(chǎn)生利空作用.