鐵礦石觸底反彈，短期加大震蕩區(qū)間

1、  行情回顧

5月26日鐵礦1409主力合約放量大漲2.12%，開盤最低價705，隨后拉升至最高價729，盤中多頭獲利平倉，價格回調(diào)整理，尾盤價格拉升，收盤于722，尾盤拉升主要由于空頭減倉避險所致。今日減倉53924手，持倉506536手，以多頭減倉為主。持倉前20名中，多頭持倉166690（-11267），空頭持倉169328（-8750），雙方力量勢均力敵，其中前一交易日多頭排名第二的中信期貨減持11424手，華泰長城加倉5016排至多頭第二位。

2、  基本面分析

宏觀方面，今日上漲的主要原動力來自李克強(qiáng)上周的“經(jīng)濟(jì)下行存在壓力，政策工具上預(yù)調(diào)微調(diào)”的論調(diào),預(yù)期降準(zhǔn)，給熊市市場帶來了炒作素材，后期關(guān)注宏觀政策具體操作與實(shí)施方式。宏觀有一定利多影響。

現(xiàn)貨方面，5月26日普氏漲0.75至99.50美元，國內(nèi)唐山鐵精粉66%報價905（-）元/噸，日照港澳礦PB61.5%報價675元/噸，青島港澳礦PB61.5%報價675元/噸。今日掉期早盤一路上揚(yáng)，較上周五漲2美元，成交活躍。6月份合約99.5成交較多，7月合約98/99。截止5月23日，港口庫存增60至11535萬噸，港口庫存壓力大。鋼廠外礦使用天數(shù)相對中性偏低。短期內(nèi)粗鋼產(chǎn)量較高，警惕下游季節(jié)性旺季接近尾聲及鋼廠利潤壓制后粗鋼的減產(chǎn)帶來的影響。鐵礦在670附近國內(nèi)礦成本會有小幅支撐，部分國內(nèi)礦山已經(jīng)囤貨停產(chǎn)，鐵礦短期內(nèi)不宜看過空。但鋼廠方面庫存隨處于低位，但是采購仍保持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。產(chǎn)業(yè)鏈上仍舊偏空。

3、操作建議

現(xiàn)貨目前礦山開工率并未大規(guī)模停產(chǎn)，據(jù)部分沿海小礦出現(xiàn)囤貨停發(fā)情況，預(yù)計現(xiàn)貨價格短期有支撐，存在現(xiàn)貨和期貨反彈的可能。技術(shù)面上，鐵礦石仍處于下行通道，關(guān)注10日均線及下行通道上沿的壓制，預(yù)計將弱勢震蕩調(diào)整為主，建議觀望為主，注意近期反彈與震蕩節(jié)奏，控制好倉位。