一、行情回顧

    膠板指數(shù)周開盤133.95，盤中最高134.95，最低130.65，收于132.00，周環(huán)比下跌1.38%，周成交量66.2萬(wàn)手，減少23.1手，周持倉(cāng)量76870手，減少1384手。技術(shù)上收于小陰線，上方壓力5日均線，KDJ指標(biāo)發(fā)散向下。

    纖板指數(shù)周開盤59.2，盤中最高59.75，最低58.85，收于59.7，周環(huán)比上漲0.84%，周成交量41.2萬(wàn)手，減少18.8萬(wàn)手，周持倉(cāng)量14.7萬(wàn)手，減倉(cāng)1174手。技術(shù)上收于小陽(yáng)線，在5日均線區(qū)間運(yùn)行，上方壓力10日均線，KJ線向上靠攏于D線。

二、基本面分析

    一周要聞：1、審計(jì)署：中投發(fā)展違規(guī)投入82億用于房地產(chǎn)開發(fā)。審計(jì)發(fā)現(xiàn)：(一)境外投資管理不規(guī)范，有的形成損失或面臨損失風(fēng)險(xiǎn)；二)對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)管控不到位，一些機(jī)構(gòu)存在違規(guī)操作，至2013年3月底累計(jì)投入82.82億元用于房地產(chǎn)開發(fā)；(三)財(cái)務(wù)管理比較薄弱，部分收支及賬戶管理不合規(guī)。審計(jì)發(fā)現(xiàn)相關(guān)涉嫌違法違紀(jì)事項(xiàng)，已移送有關(guān)部門進(jìn)一步調(diào)查處理。

    2、5月70城房?jī)r(jià)半數(shù)環(huán)比下跌 政策寬松步伐有望加快。最新的70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)指數(shù)中，半數(shù)環(huán)比下跌，延續(xù)兩年的房?jī)r(jià)升勢(shì)開始動(dòng)搖。光大證券(7.79, 0.05, 0.65%)報(bào)告稱，考慮到地產(chǎn)行業(yè)體量龐大，且其與很多上下游行業(yè)密切相關(guān)，地產(chǎn)銷售和投資數(shù)據(jù)的持續(xù)惡化，將給政府穩(wěn)增長(zhǎng)帶來(lái)較大壓力。在政府穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)度堅(jiān)決、房?jī)r(jià)上漲壓力顯著舒緩的情況下，地產(chǎn)政策放松將會(huì)是大概率事件。

    3、2014年1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資30739億元，同比名義增長(zhǎng)14.7%，增速比1-4月份回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積586081萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)12.0%，增速比1-4月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積59912萬(wàn)平方米，下降18.6%，降幅收窄3.5個(gè)百分點(diǎn)；房屋竣工面積30700萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)6.8%；商品房銷售面積36070萬(wàn)平方米，同比下降7.8%，降幅比1-4月份擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)；5月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為95.02，比上月回落0.77點(diǎn)。

    4、根據(jù)中原地產(chǎn)市場(chǎng)研究部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止6月20日，北京市期房住宅庫(kù)存46117套，現(xiàn)房住宅庫(kù)存34727套，合計(jì)80844套，這是2013年初庫(kù)存跌下8萬(wàn)套后，再次回歸8萬(wàn)套以上。今年春節(jié)過(guò)后，北京樓市住宅庫(kù)存為5.5萬(wàn)套，4個(gè)月內(nèi)，庫(kù)存快速上漲2.5萬(wàn)套左右。住宅房屋庫(kù)存數(shù)量創(chuàng)下近18個(gè)月的新高。

    5、進(jìn)口原木方面，進(jìn)口量持續(xù)增加，而且進(jìn)口價(jià)格部分港口還有降低，進(jìn)口的持續(xù)增加再次加重了國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力。1-4月份，黑龍江省進(jìn)口原木167.1萬(wàn)立方米，比去年同期增加21.6%；價(jià)值14.7億元人民幣，增長(zhǎng)20.1%；進(jìn)口平均價(jià)格為每立方米881.7元，下跌1.2%。莆田口岸統(tǒng)計(jì)顯示，2014年1-4月份，從莆田口岸進(jìn)口木材26.34萬(wàn)立方米，比增103.5%。二連口岸開關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，二連口岸木材申報(bào)進(jìn)口量達(dá) 62.34 萬(wàn)立方米，同比增長(zhǎng)20.65%。

    魚珠木材周指數(shù)方面，魚珠木材價(jià)格周總指數(shù)值為155.48，跌幅0.93%，其中原木周指數(shù)值漲1.56%至142.45，中纖板周指數(shù)值跌1.3%至116.14，細(xì)木工板周指數(shù)值漲0.43%至135.79。

    本周現(xiàn)貨上全國(guó)主要地區(qū)細(xì)木工板并元變化，截止周五，南京一等品松木2240*1220*15尺寸（mm）不含稅市場(chǎng)價(jià)130元/張，持平，南京一等品松木2240*1220*18尺寸（mm）不含稅市場(chǎng)價(jià)148元/張，持平；常州一等品楊木2240*1220*15尺寸（mm）不含稅市場(chǎng)價(jià)133元/張，持平，常州一等品楊木2240*1220*18尺寸（mm）不含稅市場(chǎng)價(jià)145元/張，持平。

    本周現(xiàn)貨上全國(guó)主要地區(qū)中纖板并無(wú)變化，截止周五，廣州優(yōu)等品桉雜2240*1220*15尺寸（mm）不含稅市場(chǎng)價(jià)78元/張，持平，廣州優(yōu)等品桉雜2240*1220*18尺寸（mm）不含稅市場(chǎng)價(jià)99元/張，持平；天津優(yōu)等品楊木2240*1220*15尺寸（mm）不含稅市場(chǎng)價(jià)70元/張，持平，天津優(yōu)等品楊木2240*1220*18尺寸（mm）不含稅市場(chǎng)價(jià)80元/張，持平。

三、操作建議

    樓市持續(xù)低迷直接影響兩板下游消費(fèi)，加上淡季、酷暑和雨季逐漸來(lái)臨，且供應(yīng)增加，需求不振，整個(gè)六月份建筑板材的需求都將處于低迷狀況。如圖1，膠板價(jià)格在下降通道內(nèi)，預(yù)計(jì)繼續(xù)震蕩盤跌，以偏空思路為主，膠板BB1410合約關(guān)注130整數(shù)關(guān)口；如圖2，纖板價(jià)格在歷史低點(diǎn)附近縮量震蕩，建議短期觀望為宜，纖板FB1410合約關(guān)注前期低點(diǎn)58.4。

（以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）