一.行情回顧：

今日橡膠延續(xù)昨日下跌行情，成交量有所下降。

二．消息面

1.分析師表示：今年厄爾尼諾現(xiàn)象不會(huì)對(duì)膠價(jià)造成重大影響

據(jù)世界氣象組織(WMO)觀測(cè)，海平面溫度已經(jīng)達(dá)到厄爾尼諾的臨界值，但大氣指標(biāo)在處于正常范圍，因此厄爾尼諾現(xiàn)象尚未開始。據(jù)預(yù)測(cè)，厄爾尼諾在7-8月發(fā)生的幾率為60%，在10-12月發(fā)生的幾率為75-80%。本次厄爾尼諾現(xiàn)象為中等強(qiáng)度。

　　Kenanga Research稱，眾所周知，厄爾尼諾通常會(huì)給澳大利亞和東南亞造成干旱，并給美國(guó)和南美洲造成洪澇災(zāi)害，這都會(huì)影響橡膠等農(nóng)作物的收成。在過去發(fā)生的3次厄爾尼諾現(xiàn)象中，有兩次使得膠價(jià)上漲超過50%。2006年的是個(gè)例外，很可能是因?yàn)楫?dāng)時(shí)厄爾尼諾現(xiàn)象強(qiáng)度太弱。雖然本次厄爾尼諾發(fā)生的可能性很大，但我們并不認(rèn)為它會(huì)成為膠價(jià)上漲的導(dǎo)火索。

2.未來橡膠仍處于過剩狀態(tài)且中國(guó)對(duì)橡膠需求將減少

橡膠經(jīng)濟(jì)學(xué)家(The Rubber Economist)認(rèn)為，未來三年，橡膠仍處于過剩狀態(tài)，2014、2015、2016年橡膠剩余量或分別為652,000噸、483,000噸和316,000噸。

　　此外，據(jù)預(yù)測(cè)，2014年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速或?yàn)?/span>7.5%，為2002年以來最低?？霞{格投資銀行研究所(Kenanga Research)稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速意味著橡膠需求減少，因?yàn)橹袊?guó)是世界最大橡膠消費(fèi)國(guó)，對(duì)膠價(jià)有著重大影響。

3.現(xiàn)貨報(bào)價(jià)情況

7月8日中石油東北丁苯橡膠價(jià)格上調(diào)

 7月7日橡膠指數(shù)為733點(diǎn)，與上日持平，較周期內(nèi)最高點(diǎn)1129點(diǎn)（2012-03-05）下降了35.08%，較2014年03月20日最低點(diǎn)681點(diǎn)上漲了7.64%。(注：周期指2011-12-01至今)。

　　7月7日天然橡膠(標(biāo)一)商品指數(shù)為41.99，較昨日下降了0.36點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)（2011-09-01）下降了58.01%，較2014年05月18日最低點(diǎn)40.86點(diǎn)上漲了2.77%。(注：周期指2011-09-01至今)。保稅區(qū)庫(kù)存進(jìn)一步下降的利好未有提振，天然橡膠人民幣報(bào)價(jià)震蕩下滑，業(yè)者謹(jǐn)慎情緒不減，據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)膠水收割不暢，新膠上市進(jìn)一步推遲，市場(chǎng)上主要流通的13年膠跟隨滬膠走勢(shì)波，天膠市場(chǎng)仍承壓。

　　7月7日丁苯橡膠1502商品指數(shù)為42.15，較上日上升了0.25點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)103.60點(diǎn)（2011-09-08）下降了59.31%，較2013年07月11日最低點(diǎn)33.88點(diǎn)上漲了24.41%。(注：周期指2011-09-01至今)。

　　7月7日順丁橡膠商品指數(shù)為36.10，與上日持平，較周期內(nèi)最高點(diǎn)102.40點(diǎn)（2011-09-25）下降了64.75%，較2013年07月22日最低點(diǎn)30.52點(diǎn)上漲了18.28%。(注：周期指2011-09-01至今)。目前丁二烯延續(xù)高位；丁苯、順丁供方無銷售壓力且部分牌號(hào)貨源供應(yīng)不足等繼續(xù)支撐合成膠行情堅(jiān)挺。但以目前市場(chǎng)反應(yīng)來看高價(jià)交易氣氛難以放大，此外需求面較弱，下游不追漲，不做庫(kù)存，保持按需采購(gòu)進(jìn)度，輪胎企業(yè)會(huì)陸續(xù)進(jìn)入生產(chǎn)淡季，對(duì)原料需求量萎縮，但工廠拉漲態(tài)度明確，短期內(nèi)不排除價(jià)格繼續(xù)小幅上探可能。

　　7月7日丁基橡膠商品指數(shù)為79.48，與上日持平，較周期內(nèi)最高點(diǎn)113.51點(diǎn)（2013-06-12）下降了29.98%，較2014年05月06日最低點(diǎn)74.61點(diǎn)上漲了6.53%。(注：周期指2012-09-01至今))。從6月份開始國(guó)內(nèi)丁基橡膠貨源供應(yīng)有限，廠家價(jià)格上提，丁基橡膠價(jià)格小幅攀升。

    4.亞洲現(xiàn)貨橡膠7月7日價(jià)格下滑 追隨TOCOM期膠跌勢(shì)

據(jù)新加坡7月7日消息，亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周一下跌，追隨TOCOM期膠跌勢(shì)，今日基準(zhǔn)橡膠價(jià)格下跌4.1%。

　　一位駐新加坡的貿(mào)易商稱，隨著交易日接近尾聲，交投亦逐漸放緩，因許多貿(mào)易商在周一稍早的跌勢(shì)中逢低買入。

　　9月從巴拉望裝船的印尼輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20換手價(jià)約為每噸1,680美元，FOB基準(zhǔn)。

　　8月/9月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤198-199美分，前一日?qǐng)?bào)204-208美分。

　　8月/9月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤170-171美分，前一日?qǐng)?bào)175-176美分。

　　8月/9月裝船的印尼輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報(bào)每公斤166-167美分，前一日?qǐng)?bào)171-172美分。

　　8月/9月裝船的馬來西亞輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20報(bào)每公斤168-169美分，前一日?qǐng)?bào)173-174美分。

　　8月裝船的越南天然橡膠SVR3L報(bào)每公斤185美分，前一日?qǐng)?bào)190美分。

三.技術(shù)面

    從K線走勢(shì)及成交來看，今日縮量窄幅震蕩，以近十字星收盤，長(zhǎng)短期均線均形成壓力距離日內(nèi)價(jià)格尚有600點(diǎn)左右距離。隨著價(jià)格繼續(xù)震蕩，預(yù)計(jì)5日線將率先向下形成短線壓力位。

四.操作建議

操作思路上建議以偏空趨勢(shì)謹(jǐn)防反彈操作為主，但進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)位選擇是關(guān)鍵，且目標(biāo)點(diǎn)位同樣很重要，前期13635已是此次行情自2011年2月下跌以來的最低點(diǎn)，若將目標(biāo)鎖定前期低點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)和收益不成正比。且橡膠品種脾性常常表現(xiàn)出急跌急漲，難以馴服。因此建議新手操作該品種以日內(nèi)為主，切勿急于一時(shí)盈利或見低搶底心態(tài)，對(duì)于善變的橡膠，常常脫離基本面和技術(shù)面走出個(gè)性化行情，不如穩(wěn)健操作為主。總之日前對(duì)該品種觀點(diǎn)筆者保持易跌難漲觀點(diǎn)。

（期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。以上觀點(diǎn)僅供參考，不作投資依據(jù)。）