一、本周行情回顧

本周橡膠主力合約1409開(kāi)盤(pán)價(jià)13825元/噸，周五盤(pán)中最高沖至14305元/噸，周一開(kāi)

盤(pán)附近為本周最低價(jià)13820元/噸，周五沖高回落收盤(pán)在14065元/噸。本周上期所橡膠期貨合約累計(jì)成交量2549116手。本周橡膠合約成交情況如下：

本周1409合約已出現(xiàn)大幅減倉(cāng)，減倉(cāng)逾20%，而從主力減倉(cāng)行為來(lái)看，并非單方面減倉(cāng)，多頭主力

在行情反彈沖高時(shí)減倉(cāng)較為均衡。

二.基本面

（一）消息面

1.美國(guó)對(duì)華輪胎“雙反”調(diào)查，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)受沖擊，以山東省輪胎企業(yè)承壓最大。根據(jù)美國(guó)調(diào)查程序，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)預(yù)計(jì)今年8月做出初裁，9月和12月分別對(duì)反補(bǔ)貼和反傾銷(xiāo)作出裁決。市場(chǎng)預(yù)計(jì)征收臨時(shí)高額關(guān)稅已是“板上釘釘”的事，與2009年特保案相比，此次“雙反”若成立，則對(duì)國(guó)內(nèi)橡膠企業(yè)沖擊更大，某知名橡膠企業(yè)出口部負(fù)責(zé)人表示：“特保案最高稅率不過(guò)是35%,而此次美國(guó)申請(qǐng)人指控稅率超過(guò)85%,即使初裁稅率有所降低,但只要高于40%,就將給中國(guó)輪胎企業(yè)帶來(lái)重大打擊?！?/span>

2.國(guó)際政治局勢(shì)不穩(wěn)，引發(fā)油價(jià)波動(dòng)。一架載有295人的馬來(lái)西亞航空公司波音777客機(jī)于北京時(shí)間17日晚在烏克蘭境內(nèi)靠近俄羅斯邊境墜毀，由此引發(fā)美俄關(guān)系進(jìn)一步緊張化。據(jù)白宮周五發(fā)表的聲明稱(chēng)，由俄羅斯支持的烏克蘭分裂分子可能是擊落馬來(lái)西亞航空公司一家客機(jī)的元兇，這令市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)可能擴(kuò)大本周早些時(shí)候公布的新一輪制裁范圍。本周歐洲跟隨美國(guó)對(duì)俄羅斯發(fā)起了新一輪制裁。目前Rosneft和Gazprom等俄羅斯大型能源企業(yè)已經(jīng)遭到制裁，但沒(méi)有被完全阻隔在國(guó)際市場(chǎng)之外，但如果調(diào)查顯示墜機(jī)事件由俄羅斯造成，那麼美國(guó)可能加大對(duì)上述能源公司的制裁力度。俄羅斯是世界上第二大產(chǎn)油國(guó)，其出口受限可能在原油市場(chǎng)產(chǎn)生反響。而影響油價(jià)的其他因素包括以色列動(dòng)員軍隊(duì)進(jìn)入加沙、利比亞恢復(fù)原油出口的時(shí)間可能推遲以及伊拉克持續(xù)動(dòng)蕩。不過(guò)分析師稱(chēng)，由于原油供應(yīng)并不存在直接威脅，阻止油價(jià)上漲。

3.中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比增長(zhǎng)9.6%和8.36%，增幅較去年同期有所放緩。中汽協(xié)對(duì)全年的銷(xiāo)售走勢(shì)并不樂(lè)觀，并調(diào)低了年初的預(yù)測(cè)，從汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)8%-10%調(diào)低至8%。

4. 據(jù)外電7月18日消息，Apollo Tyres Ltd稱(chēng)，今年印度天然橡膠進(jìn)口量料達(dá)紀(jì)錄高位，因膠價(jià)跌入熊市，且汽車(chē)銷(xiāo)售增長(zhǎng)進(jìn)而刺激輪胎需求。印度為全球第三大橡膠消費(fèi)國(guó)。
　　該國(guó)市值第二大的輪胎生產(chǎn)商的首席財(cái)務(wù)官Sunam Sarkar表示，4月1日開(kāi)始的財(cái)年，印度橡膠進(jìn)口量料接近上一年度觸及的歷史高位324,467噸。該公司50%的原料依賴(lài)于進(jìn)口。
　　印度國(guó)家橡膠委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月的三個(gè)月內(nèi)，橡膠進(jìn)口量較上年同期增加65%，至96,392噸。同期橡膠產(chǎn)量攀升11%，至167,000噸；同期消費(fèi)量增長(zhǎng)2%，至251,000噸。委員會(huì)預(yù)計(jì)，印度今年消費(fèi)量將增長(zhǎng)4.1%，至101萬(wàn)噸。據(jù)天膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)資料，印度主要從泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印尼進(jìn)口橡膠，并為僅次于中國(guó)和美國(guó)的第三大橡膠消費(fèi)國(guó)。

（二）現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，本周丁腈橡膠經(jīng)銷(xiāo)價(jià)格小幅上漲，周初報(bào)價(jià)17260元/噸，周末漲至17380；

本周丁基橡膠經(jīng)銷(xiāo)價(jià)格維持穩(wěn)定，報(bào)價(jià)20500元/噸。

本周?chē)?guó)內(nèi)天然橡膠報(bào)價(jià)截至7月18日，大部分主流品種報(bào)價(jià)上漲200元/噸左右，港口和保稅區(qū)上漲20-30美元/噸左右，其中國(guó)標(biāo)一號(hào)（產(chǎn)自云南）主流報(bào)價(jià)：沈陽(yáng)14100元/噸、青島、上海、河北衡水與江蘇報(bào)價(jià)均為13900元/噸；國(guó)標(biāo)一號(hào)（產(chǎn)自海南）主流報(bào)價(jià)：青島、浙江均為13400元/噸；馬來(lái)西亞、泰國(guó)20#標(biāo)膠主流報(bào)價(jià)：青島保稅區(qū)報(bào)價(jià)均為1670美元/噸；泰國(guó)3#煙片膠主流報(bào)價(jià)：河北衡水13600元/噸、青島保稅區(qū)1960美元/噸、青島14500元/噸。

（三）庫(kù)存變化

1.上交所庫(kù)存變化（單位：噸）

2014-07-18  152,879.00

2014-07-11  151,784.00

2014-07-04  149,047.00

截至7月18日，上期所可用庫(kù)容為160400噸。  

2.青島保稅區(qū)庫(kù)存下滑：截至7月14日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存持續(xù)下滑，較6月底下降5%至29萬(wàn)噸附近。各橡膠品種庫(kù)存均有下降，其中天膠庫(kù)存下降最多，降幅達(dá)5%，合成膠、復(fù)合膠庫(kù)存也均有小幅下滑。

三.行情小結(jié)及操作建議：

（一）TOCOM膠本周走勢(shì)受200日?qǐng)A支撐較為明顯，7月18日日膠價(jià)格反彈至206.9高點(diǎn)，但受日?qǐng)A挺堅(jiān)影響，日膠反彈受阻回落，截至7月18日收盤(pán)價(jià)為202.6日?qǐng)A。總體本周日膠走出底部反彈走勢(shì)，

（二）從橡膠1409期貨合約周K線(xiàn)圖上分析，本周行情反彈沖高回落，未形成有效反彈，顯示多頭信心缺乏。5周、10周仍是近日行情反彈的重要壓力位。

結(jié)合上述消息面以及臺(tái)風(fēng)“威馬遜”于19日早上趨于結(jié)束，短期對(duì)橡膠的利多因素基本結(jié)束。1409成交量萎縮，1501合約成交量有所上升。盡管青島保稅區(qū)庫(kù)存下滑及馬來(lái)西亞橡膠進(jìn)口創(chuàng)歷史新高，并未改變橡膠整體需求面。橡膠基本從整體持倉(cāng)變化來(lái)看，1409減倉(cāng)逾兩成，1501合約僅少量增倉(cāng)。

　  操作上建議下周以高位放空為主的操作方式進(jìn)行短趨勢(shì)操作，1409合約可以14370為止損位置進(jìn)行下方的空單操作。第一目標(biāo)位為近期低點(diǎn)13635，預(yù)計(jì)下周可能到達(dá)該目標(biāo)位，以上操作建立在橡膠走勢(shì)以震蕩為主的基礎(chǔ)上。若橡膠出現(xiàn)突發(fā)性急劇殺跌行情，且跌破前期低點(diǎn)，則建議大膽者可建立

中短線(xiàn)多單，但不宜過(guò)份看漲。

（期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作投資依據(jù)。）