一、行情回顧

        今日豆類行情走出大豆與豆油放量下跌的形勢(shì)，豆粕則繼續(xù)震蕩走跌，其波動(dòng)與大豆相比較小，日內(nèi)維持震蕩下行走勢(shì)。分品種來(lái)看：大豆1501走出放量下跌，昨日成交量281030手，今日成交602736手，可謂此輪抗跌走勢(shì)以來(lái)的天量成交，其日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)巨大，午后大幅跳水，尾盤力挽跌勢(shì)，最終收于4576，跌價(jià)34，跌幅0.74%，為豆類跌幅最小品種。粕與油則延續(xù)連日下跌行情，以豆油為主的油脂類暴跌逾3%，豆油1501創(chuàng)2009年4月以來(lái)低價(jià)，直逼6000關(guān)口，且成交量放大。從持倉(cāng)來(lái)看，大豆1501合約主力空頭減倉(cāng)多于主力多頭，豆粕多空均大幅減倉(cāng)，多空主力均減倉(cāng)明顯，值得注意的是多頭主力中國(guó)國(guó)際期貨增倉(cāng)8196手至28186手，豆油則以主力多空均增倉(cāng)為主。

二、基本面

    1.農(nóng)業(yè)部報(bào)告中性偏弱超過市場(chǎng)預(yù)期。

    周二美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布月度報(bào)告，調(diào)高了2014/15年度美國(guó)大豆單產(chǎn)以及產(chǎn)量，其中美國(guó)大豆單產(chǎn)預(yù)期將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的45.4蒲/英畝，美國(guó)大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的38.2億蒲。2014/15年度美國(guó)大豆庫(kù)存也將膨脹到4.4億蒲，比當(dāng)前年度極低的庫(kù)存1.40億蒲高出三倍。報(bào)告中性偏弱超出市場(chǎng)預(yù)期。

    2.天氣預(yù)報(bào)對(duì)美國(guó)中西部降雨有所期待

    過去24小時(shí)，東部有降雨和降雨，雨量5-19毫米；西部天氣大多干燥。氣溫20-27攝氏度。因預(yù)期美國(guó)中西部部份較干燥地區(qū)將迎來(lái)降雨，令對(duì)政府未來(lái)幾個(gè)月將上調(diào)收成預(yù)估的預(yù)期增強(qiáng)。

    3.即將過去的2013/2014年度中國(guó)進(jìn)口大豆量創(chuàng)歷史新高。

    據(jù)中國(guó)糧食智囊機(jī)構(gòu)—國(guó)家糧油信息中心周三發(fā)布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2013/14年度（10月到次年9月）中國(guó)的大豆進(jìn)口量將超過7000萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)17個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下新的歷史最高紀(jì)錄。從8月份往后，中國(guó)的大豆進(jìn)口量可能下滑。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)8月份的大豆進(jìn)口量為620萬(wàn)噸，低于7月份創(chuàng)紀(jì)錄的747萬(wàn)噸。

三、現(xiàn)貨報(bào)價(jià)變化情況

    1.美國(guó)大豆現(xiàn)貨報(bào)價(jià)隨期貨盤下跌。

    周三，美國(guó)大豆現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌，尾隨期貨市場(chǎng)走低。在美灣，美國(guó)1號(hào)黃大豆現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲式耳13.3425美元，約合每噸490美元，比周二下跌30.75美分/蒲。路易斯安那灣的基差報(bào)價(jià)是比CBOT的11月大豆期價(jià)高出280到295美分/蒲，上一交易日是高出300到310美分/蒲。

    港口報(bào)價(jià)變化情況

    8月14日進(jìn)口豆油港口交貨價(jià)格大跌,各港口報(bào)價(jià)跌幅在100元/噸左右；

8月14日進(jìn)口大豆港口分銷價(jià)下跌，各地報(bào)價(jià)下跌50元/噸左右；

3.國(guó)內(nèi)豆粕豆油報(bào)價(jià)

    8月14日，國(guó)內(nèi)各地豆粕報(bào)價(jià)連續(xù)第三天下跌，43%蛋白豆粕跌幅仍在20元/噸左右；

    8月14日，國(guó)內(nèi)各地豆油報(bào)價(jià)下跌，以山東日照?qǐng)?bào)價(jià)為例，與11日?qǐng)?bào)價(jià)相比，今日?qǐng)?bào)價(jià)下調(diào)150元/噸；

四、操作建議

    自本周一豆粕1501合約沖高回落形成長(zhǎng)陰線包圍短陽(yáng)線，結(jié)束反彈行情至今，豆粕連續(xù)第四日回調(diào)行情，走出跌跌不休之勢(shì)端，豆油則破位下行，大有大空頭趨勢(shì)結(jié)束遙遙無(wú)期之形勢(shì)，大豆則仍然擺脫美豆陰跌不止及豆類深跌的影響，今日才開始有所回調(diào)。

    筆者自6月底農(nóng)業(yè)部報(bào)告以后，則對(duì)底部行情趨勢(shì)不敢妄加揣測(cè)，但對(duì)于粕強(qiáng)油弱格局則一直推薦。一個(gè)半月以來(lái)，豆粕1501與豆油1501價(jià)差從3400附近縮小至2900附近，二者價(jià)差也接近2005來(lái)價(jià)差低點(diǎn)。由于油脂類價(jià)格多度下跌，可能引豆油制作發(fā)生物柴油的替代性，且在整體經(jīng)濟(jì)面趨于平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，油脂不宜盲目追空。操作上建議套利單可逐步減倉(cāng)，其余趨勢(shì)單不建議進(jìn)場(chǎng)。豆粕1501合約3250附近支撐暫被破位，關(guān)注下一支撐3200-3150，其上方均線將成為豆粕后市反彈壓力。豆油1501合約關(guān)注6000點(diǎn)大整數(shù)關(guān)口支撐，激進(jìn)者可嘗試在該支撐位附近短多，反彈可能性較大。

                    （期市有風(fēng)險(xiǎn)，操作須謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作投資依據(jù)。）