近期，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步上漲，主產(chǎn)區(qū)出場價(jià)在5.4元/斤，主銷區(qū)批發(fā)價(jià)逼近5.8元/斤，兩者都創(chuàng)出歷史新高。據(jù)筆者了解，最近，終端需求增加，而供應(yīng)持續(xù)偏緊，養(yǎng)殖利潤創(chuàng)出歷史新高，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性較高，紛紛搶購青年雞。未來雞蛋供應(yīng)將增加，雞蛋期價(jià)連續(xù)走弱提前反映未來蛋價(jià)下跌的預(yù)期，充分體現(xiàn)了雞蛋期貨發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。
　　現(xiàn)貨價(jià)格上演“最后的瘋狂”
　　前期銷區(qū)高蛋價(jià)銷售阻力較大，但是產(chǎn)區(qū)貨源有限，貿(mào)易商被迫提價(jià)收貨，因而利潤微薄。最近，面對歷史性的高蛋價(jià)，市場多方都非常謹(jǐn)慎，部分食品廠商預(yù)期蛋價(jià)會提前回落，推遲備貨，然而蛋價(jià)持續(xù)上漲，預(yù)期落空后被迫高價(jià)備貨，從而導(dǎo)致近幾日產(chǎn)銷區(qū)蛋價(jià)同步加速上漲。
　　供應(yīng)偏少不改蛋價(jià)季節(jié)性走勢
　　雞蛋價(jià)格季節(jié)性走勢非常明顯：中秋節(jié)前蛋價(jià)處于上漲趨勢，臨近中秋節(jié)蛋價(jià)往往達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，而中秋節(jié)后蛋價(jià)開始回落。今年雞蛋供應(yīng)偏緊導(dǎo)致蛋價(jià)大幅上漲，但雞蛋不同于其他大宗商品，不易儲存決定了蛋價(jià)仍將按照季節(jié)性規(guī)律運(yùn)行，中秋節(jié)后蛋價(jià)必定進(jìn)入下降周期。雖然短期現(xiàn)貨蛋價(jià)不斷走高，但蛋價(jià)季節(jié)性下降趨勢不會改變。
　　限倉制度確保近月期價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行
　　雞蛋期貨限倉制度是上市期貨品種中最為嚴(yán)格的，合約一般月份客戶最大持倉300手，交割月前一個(gè)月第一個(gè)交易日起客戶最大持倉100手，交割月前一個(gè)月第十個(gè)交易日起客戶最大持倉30手，交割月客戶最大持倉5手。隨著1409合約交割日期逐步臨近，1409合約持倉量逐步下降。雖然現(xiàn)貨雞蛋價(jià)格持續(xù)上漲，創(chuàng)出歷史新高，但是期貨價(jià)格理性回落，期價(jià)由升水現(xiàn)貨轉(zhuǎn)化成貼水現(xiàn)貨，提前反映了中秋節(jié)后蛋價(jià)回落的預(yù)期。嚴(yán)格的限倉制度會確保近月期價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行。
　　遠(yuǎn)期供應(yīng)恢復(fù)，期價(jià)連續(xù)下滑
　　隨著蛋價(jià)持續(xù)上漲，蛋雞養(yǎng)殖利潤創(chuàng)出歷史新高，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄熱情空前高漲，蛋雞苗價(jià)格小幅上漲，部分地區(qū)達(dá)到3元/羽。同時(shí)，青年雞價(jià)格持續(xù)走高，各地養(yǎng)殖戶不惜高價(jià)搶購青年雞。
　　預(yù)計(jì)下半年將是養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄的高峰期，雞蛋供不應(yīng)求的格局將在明年徹底扭轉(zhuǎn)，雞蛋1501、1505合約提前反映這一預(yù)期，期價(jià)走出了單邊下跌的趨勢。
　　隨著雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格即將進(jìn)入下降周期，期價(jià)仍將進(jìn)一步下跌。