大豆結(jié)束獨秀行情，豆類后市或?qū)⒅沟鹗?/span>

本周大豆出現(xiàn)自上周反彈高位回調(diào)行情，且回調(diào)幅度近2%，成交量微量縮小，1501合約與1505合約均小幅度增倉，近月合約1409跌幅小于遠月合約，1409周跌幅為1.2%。

豆粕1501合約表現(xiàn)較強，周漲34，漲幅1%左右，小幅度增倉44348手，而1505后的遠月合約仍然表現(xiàn)較弱，本周基本持平，價格均在3100以下。

本周豆油合約全面回調(diào)，但回調(diào)幅度收窄，主力合約1501跌破6000關(guān)口至5950低點后，價格收至6000上方。值得注意的是本周豆油連續(xù)5日收陽，盡管陽線柱體較短，但對于下跌已久的豆油價格，或?qū)⒁馕掇D(zhuǎn)折。且本周棕櫚油依舊大幅下跌2.74%，相比之下豆油已出現(xiàn)抗跌跡象。

外盤情況：美豆主力11月份合約繼續(xù)下跌，跌幅為0.74%，美豆粉主力12月份合約小幅回調(diào)，跌幅為0.23%；美豆油繼續(xù)下挫，跌幅為1.84%。

二.基本面

（一）宏觀面

中國8月匯豐制造業(yè)PMI初值50.3，創(chuàng)三個月新低，遠不及市場預期的51.5。數(shù)據(jù)公布后澳元快速下滑。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌認為，在經(jīng)濟活動顯示更持續(xù)的復蘇之前，貨幣和財政政策應(yīng)維持寬松。

中國8月匯豐制造業(yè)PMI初值50.3，創(chuàng)三個月新低，市場預期為51.5，前值51.7。

（二）外盤消息面

1.美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的每周作物生長報告顯示，截至8月17日當周，美國大豆開花率為95%，前一周為92%，去年同期為91%，五年均值為95%。當周，美國大豆結(jié)莢率為83%，前一周為72%，去年同期為70%，五年均值為79%。當周，美國大豆生長優(yōu)良率為71%，前一周為70%，去年同期為62%。

2.美國農(nóng)業(yè)部的周度銷售報告顯示，截止到2014年8月14日，2013/14年度（始于9月1日）美國對中國（大陸地區(qū)）大豆出口裝船量為2760.2萬噸，比上年同期的2152.2萬噸增長28.2%，增幅和上周持平。

過去一周美國沒有對中國裝運大豆，此前一周美國對中國裝運了6萬噸大豆。

迄今美國已經(jīng)對我國售出但尚未裝船的2013/14年度大豆數(shù)量為41.3萬噸，低于上周的53.2萬噸，但是仍然高于去年同期的12.5萬噸。

本年度迄今為止，美國對華大豆的銷售總量（已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量）為2801.5萬噸，較去年同期的2164.7萬噸增長29.4%，上周的同比增幅是30%。

此外，美國2014/15年度對華大豆銷售量為1138萬噸，比上周的1043萬噸增加94.8萬噸。

1. 天氣情況：市場從今年上半年就開始提出的厄爾尼諾現(xiàn)象遲遲不來，且在7月預計發(fā)生概率高達70%以上，如今不禁令人唏噓。不過仍有些氣象學家堅持今年厄爾尼諾現(xiàn)象會發(fā)生的觀點，氣象中心目前預計，今年下半年爆發(fā)超級厄爾尼諾還有65%的可能性，澳大利亞的機構(gòu)預計至少有50%的幾率。此外本周美國中西部地區(qū)少雨，對于大豆生長壓力減小。美國中西部周六到下周一北部和東北部地區(qū)偶有零星陣雨和雷陣雨，對作物生長有利。

（三）上下游情況

1.本周國內(nèi)重要油廠平均開工率在53%左右，較上周提升3%，油廠成交量好轉(zhuǎn)，除了東北地區(qū)外，其他均保持較高開機水平，大豆集中到港，華北地區(qū)供應(yīng)壓力相對大。

2.本周大豆壓榨企業(yè)虧損空間略有增大，主要因豆油及豆粕市場依然不見好轉(zhuǎn)。本周進口大豆壓榨企業(yè)周度虧損空間在260元/噸，環(huán)比上周虧損空間增加11%。

本周國產(chǎn)大豆價格整體穩(wěn)定，進口大豆價格小幅下降，豆粕價格穩(wěn)中有降，豆油價格顯著下跌，國內(nèi)油廠大豆壓榨利潤繼續(xù)下降。黑龍江地區(qū)國產(chǎn)大豆壓榨利潤環(huán)比下降40元/噸，江蘇地區(qū)進口大豆壓榨利潤環(huán)比下降12元/噸，港口分銷進口大豆壓榨利潤環(huán)比下降12元/噸。

1. 本周（20140818-0822）國內(nèi)市場豬價波動調(diào)整，幅度有限。全國外三元出欄均價為15.21元/公斤，環(huán)比上漲0.74%。其中最低價為19日的15.18元/公斤，最高價為22日的15.24元/公斤。

4.8月26日國儲將在黑龍江再次進行拍賣，此次拍賣情況或?qū)⒁饑鴥?nèi)大豆現(xiàn)貨價格變化。

（四）現(xiàn)貨情況

1.本周豆粕價格小幅下探。在供需利空壓力下，國內(nèi)豆粕市場仍然不能連續(xù)且明顯的上推價格?？墒悄軌蚝苊黠@的感覺到目前油廠在壓榨虧損的壓力下表現(xiàn)出來的挺價意愿，這抑制價格下行幅度。而貿(mào)易商方面信心建立還需要時間，對目前價格的波動，貿(mào)易商多數(shù)采取觀望態(tài)度。周四油廠成交良好，部分油廠成交上萬噸。本周國內(nèi)43%蛋白豆粕平均價格3575元/噸，較上周下調(diào)33元/噸，跌幅0.9%。

2.本周進口豆油港口報價較上周末回調(diào)100元/噸左右。進口大豆港口分銷價較上周末下跌50元/噸左右，大部分港口報價在3780元/噸。

三.綜合分析

綜合分析本周豆類走勢，大豆一改“一支獨秀”行情，本周表現(xiàn)最弱。而豆粕表現(xiàn)抗跌性為三者中最強勢。豆油則在底部遇6000大整數(shù)關(guān)口，亦有止跌跡象。上周推薦多粕空豆套利，至本周價差已縮小100左右，從以下豆粕1501-大豆1501合約價差圖分析，下周料將回調(diào)后繼續(xù)縮小價差。

技術(shù)面上分析大豆1501周K線圖自反彈高點大幅度回調(diào)形成長陰線，吞沒上周K線柱體，本周跌至5周均線下方后有所反彈，收盤在周均線上方。日K線上看大豆1501則持續(xù)四個交易日下跌陰線收盤，直至周五反彈。豆粕1501合約則持續(xù)底部震蕩，本周K線收陽，但反彈陽線實體高度僅至上周陰線實體部分下方的1/3左右處。日K線上看豆粕1501合約本周主要以低開反彈為主的日內(nèi)走勢，但反彈力度并不太強。豆油1501合約則走出連續(xù)五日低開后小幅反彈為主的行情，日K線上呈現(xiàn)5個小陽線。周K線上則體現(xiàn)弱勢抗跌行情。本周K線雖收陽，但小陽線本周收盤位置僅持平于上周收盤。

操作上建議仍然以多豆空粕套利操作較為安全。豆類整體行情或?qū)⑦M入大底部震蕩趨勢，不再出現(xiàn)大跌行情。大豆1501合約料將回調(diào)后繼續(xù)向下，上方反彈壓力位置4550附近，下方回調(diào)支撐位置4440-4460；豆粕1501合約上方壓力位置3300-3330，下方支撐位置3230附近；豆油關(guān)注油脂走勢以及6000是否成為有效支撐，若破6000下行，則行情或?qū)⒂瓉硇乱惠喯麓?，若油脂暫時止跌，底部尋求方向，則豆油可能反彈至6200附近。

（期市有風險，入市須謹慎。以上建議僅供參考，不作投資依據(jù)。）