過去，我國期貨市場以中小投資者為主，而隨著券商、基金、私募以及對沖基金等機構(gòu)的發(fā)展，市場交易的主體正在發(fā)生改變，目前機構(gòu)已經(jīng)成為主導力量?；诓┺牧α康母淖?，市場的行情特征也與過去大不相同，影響首當其沖的是近年來盛行的“炒手模式”。
　　對于這種變化，一些期貨炒手已經(jīng)有所感應，開始調(diào)整自己的交易策略和模式，有的已見成效。但是，絕大部分炒手還在交易的路上繼續(xù)探索，他們可能會在不遠的將來陷入困境。
　　從去年下半年開始，炒手程杰（化名）就感覺到自己的手法越來越不好用?！澳芨杏X到，不斷有大資金在盤面上活躍，你方唱罷、我方登場，今年到現(xiàn)在我都沒怎么賺錢?！背探苁涞卣f，他最近主要交易的是菜粕，每天的行情大體方向明朗，但日內(nèi)波動不斷加劇，“很難跟對方向，只有不停地止損，盡管沒有發(fā)生嚴重虧損，但盈利異常困難”。
　　長期做股指期貨的知名炒手李成（化名）也有同感。最近幾年，他的資金總量每年以數(shù)倍增長，經(jīng)常出現(xiàn)連續(xù)數(shù)日盈利的情況，但是今年以來，連續(xù)多日盈利的狀況不復存在，并且經(jīng)常在日內(nèi)交易中被“打”得很狼狽。今年截至目前，他的賬面資金盈利只有10%，遠遠低于前幾年的水平。
　　在李成看來，陸續(xù)進入股指期貨市場的券商、基金、QFII等專業(yè)機構(gòu)，不僅交易經(jīng)驗豐富，交易策略也較成熟，他們進入市場后很快就將一部分中小投資者淘汰出局，讓稍具實力的炒手也失去了盈利的空間和機會。同時，大機構(gòu)、大資金之間的博弈，也讓盤面短期波動加劇。“行情經(jīng)常急轉(zhuǎn)直下，只要看錯方向，止損的點數(shù)都比較大?！崩畛烧f。
　　一位頗具經(jīng)驗的鄭州炒手也認為，現(xiàn)在做套利、對沖、高頻交易的機構(gòu)越來越多，程序化、半程序化的優(yōu)勢越來越明顯?！叭说姆磻枰獣r間，在人工和機器的對壘過程中，機器在速度上具有絕對優(yōu)勢?！鄙鲜鲟嵵莩词终f，當下的市場行情呈現(xiàn)出趨勢性模糊、波動性加劇的特征，與這些機構(gòu)參與進來有關(guān)，“日內(nèi)交易越來越不好做”。
　　“期貨市場投資者結(jié)構(gòu)的這一改變，順應的是時代要求。”北京長安德瑞威投資有限公司經(jīng)理崔陵渝對期貨日報記者說，交易主體的變化必然使市場主流交易模式改變，市場行情也將呈現(xiàn)出新的特征，“現(xiàn)在許多機構(gòu)大都采用套利的模式，比如跨品種、跨期套利等，市場稱之為一張成熟的‘網(wǎng)’，這會讓專業(yè)投資者尤其是短線投資者感到行情越來越不好做”。
　　楊曉鋼，一名私募基金經(jīng)理，過去他常常采用長、中、短“混搭”的交易模式，現(xiàn)在選擇拿單子的時間越來越長。他最初用多種交易模式來分散投資，如今摒棄短線交易的很大一部分原因，是因為市場交易主體結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化?！耙郧按蠹叶颊J為短線的盈利速度快，但現(xiàn)在的參與者結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，我們‘出牌’的思路也要改變?！睏顣凿撜f。
　　業(yè)內(nèi)知名操盤手李小軍，前幾年就從炒手轉(zhuǎn)為趨勢交易者。在他看來，國內(nèi)期貨市場就像一個正在進化的生命體，在進化的過程中，只有淘汰一部分市場力量，才能真正實現(xiàn)進化?！斑^去，很多炒手的盈利能力非常驚人，但未來的生存空間可能會越來越小，這將給炒手們帶來非常大的考驗?！崩钚≤娬f。