作為一種有效的風(fēng)險管理工具，期貨能夠為相關(guān)實體企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營提供保障。然而在現(xiàn)實中，不少企業(yè)尤其是國有企業(yè)，參與期貨市場的道路并不平坦。
　　“受傳統(tǒng)考核、審計理念影響，國有企業(yè)參與期貨套保時承受著很大壓力?！焙Ｍㄆ谪浛偨?jīng)理徐凌告訴記者，審計部門對參與期貨市場的國有企業(yè)進行審計時，一般將企業(yè)的現(xiàn)貨經(jīng)營與套期保值分開審計，一旦套保賬戶資金出現(xiàn)負增長，在審計時就很容易被計為虧損，企業(yè)也會因此受到非議。
　　已參與期貨市場多年的湖北銀豐棉花股份有限公司(下稱湖北銀豐)，曾在棉花行業(yè)中率先采用了“訂單+現(xiàn)貨+期貨”的經(jīng)營模式。而談及企業(yè)參與套保所面臨的種種限制，湖北銀豐信息研發(fā)部經(jīng)理李偉仍感慨不已。
　　“涉及進出口貿(mào)易的大型國有企業(yè)，由于風(fēng)險敞口大，十分需要能夠有效對沖境內(nèi)外市場風(fēng)險的工具?！崩顐ジ嬖V期貨日報記者，境外期貨市場的運用一直是困擾他們的難題。
　　根據(jù)《國有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理辦法》，證監(jiān)會對從事境外期貨業(yè)務(wù)的企業(yè)實行許可證制度。企業(yè)從事境外期貨業(yè)務(wù)必須經(jīng)國務(wù)院批準，并取得中國證監(jiān)會頒發(fā)的境外期貨業(yè)務(wù)許可證。
　　而到目前為止，獲準從事境外期貨業(yè)務(wù)的國有企業(yè)只有31家。
　　“即便獲批，企業(yè)由于自身缺乏專業(yè)人才，加之境內(nèi)沒有相關(guān)代理機構(gòu)，仍不能很好地開展境外期貨套保業(yè)務(wù)。”李偉說。
　　他同時表示，銀行信貸資金不能進行期貨交易的相關(guān)規(guī)定，使國有企業(yè)在開展套期保值時面臨資金壓力，這也給企業(yè)帶來不小的困擾。
　　“運用期貨風(fēng)險管理工具，企業(yè)本應(yīng)有自主權(quán)，國家有關(guān)部門不應(yīng)該過多干預(yù)。給制度‘松綁’，是企業(yè)當(dāng)前最大的愿望?！敝袊禾窟\銷協(xié)會副秘書長梁敦仕如是說。
　　近日出臺的資本市場新“國九條”明確提出，清理取消對企業(yè)運用風(fēng)險管理工具的不必要限制。這給企業(yè)尤其是國有企業(yè)帶來了得以順利參與期市的希望。
　　“清除套保路上的障礙和限制，對我們煤炭企業(yè)來說是一件好事。”中國平煤神馬集團資本運營部副部長張紅濤告訴記者，今年以來，神華、中煤等央企和山西焦煤等地方大型骨干企業(yè)競相下調(diào)煤價，市場悲觀情緒蔓延。目前，煤炭企業(yè)迫切希望有效增加主營業(yè)務(wù)收入，擺脫經(jīng)營困境?！拔覀兤诖隆畤艞l’相關(guān)精神的貫徹落實，希望期貨市場能夠幫助煤炭企業(yè)規(guī)避市場價格下跌風(fēng)險?！睆埣t濤說。
　　徐凌表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型調(diào)整時期，實體企業(yè)面臨的風(fēng)險加大。放開各種政策限制，大力支持企業(yè)綜合運用期貨風(fēng)險管理工具，有助于企業(yè)提高抗風(fēng)險能力，從而穩(wěn)健經(jīng)營、做大做強。
　　徐凌建議，相關(guān)主管部門應(yīng)盡快在新“國九條”基礎(chǔ)上完善、修訂相應(yīng)的配套政策或細則，“國資主管部門應(yīng)出臺國有企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)指引，審計部門應(yīng)完善審計方式和方法，將期、現(xiàn)業(yè)務(wù)合而為一，客觀評價國企套保效果”。
　　然而，“清理取消對企業(yè)運用風(fēng)險管理工具的不必要限制”只是推動實體企業(yè)加快入市的第一步。萬達期貨總經(jīng)理叢龍云認為，鼓勵和引導(dǎo)企業(yè)運用期貨工具，還需要交易所、期貨公司等通力協(xié)作。為適應(yīng)市場的新變化，各期貨交易所需要在現(xiàn)有風(fēng)控、監(jiān)管、交易制度上做出相應(yīng)調(diào)整，比如進一步完善持倉限額制度、使交割品標準更加貼近現(xiàn)貨市場、繼續(xù)完善交割倉庫布局等。除了繼續(xù)發(fā)揮市場培育、人才培訓(xùn)、風(fēng)險教育等基本職能作用外，期貨公司還應(yīng)結(jié)合風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)，加強與實體企業(yè)的業(yè)務(wù)合作，真正成為企業(yè)的風(fēng)險管理“高參”。
　　“對企業(yè)而言，如何更好地運用期貨工具是一個大課題。經(jīng)營觀念的轉(zhuǎn)變、制度的完善、人才隊伍的培養(yǎng)都不能一蹴而就。所以，交易所和期貨公司對實體企業(yè)的引導(dǎo)、教育、幫助任重道遠?！绷憾厥苏f。