前有銀行、證券、基金、信托、保險之“狼”，后有互聯(lián)網(wǎng)金融崛起之“虎”，期貨商惟有轉型而無他路。
　　4月12日，在杭州舉辦的第八屆中國期貨分析師論壇上，業(yè)內人士提出，在資本市場交叉持牌和統(tǒng)一經(jīng)營的背景下，期貨商要尋求專業(yè)化、差異化的發(fā)展，提供“私人訂制”式的個性化服務，同時這也給期貨分析師提出了更高要求：一方面，要在實體經(jīng)濟與期貨市場之間“深入淺出”，了解現(xiàn)貨期貨的個性化需求，提供更好的產品設計和風險管理方案；另一方面，要豐富知識，拓寬視野，進一步了解境外市場及先進的風險管理經(jīng)驗。
　　混業(yè)加速格局再造
　　“以前是穿草鞋的，現(xiàn)在期貨公司可能要換上西裝了，但這個草鞋不能丟，要接地氣?！?br />　　北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越說，期貨行業(yè)轉型之年所面臨的挑戰(zhàn)非常嚴峻，現(xiàn)在和可預見的將來可做的業(yè)務，有財富管理業(yè)務、風險管理業(yè)務、境外代理業(yè)務、咨詢業(yè)務和自營業(yè)務等六大業(yè)務范圍，即使如此，也要錯位競爭，要找準自身的定位。
　　胡俞越在論壇中還提到了“永安模式”。據(jù)了解，浙江永安期貨作為投資顧問與財通基金合作推出了多個對沖產品?！斑@就發(fā)揮了期貨公司很重要的優(yōu)勢和特色，如果是丟掉了這個優(yōu)勢，在未來的競爭中恐怕就難以取勝了?！彼f。
　　在2014年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，中國證監(jiān)會主席肖鋼表示將打破證券、期貨、基金等機構業(yè)務相互割裂的局面，允許相關機構交叉申請業(yè)務牌照；并支持證券期貨經(jīng)營機構依法自主開展業(yè)務與產品創(chuàng)新，這意味著混業(yè)經(jīng)營的閘門即將開啟，這也給期貨公司帶來了巨大挑戰(zhàn)。
　　實際上，目前證券期貨業(yè)內對這一問題探討頗多，有人說證券公司比較強大，期貨公司比較弱小，交叉持牌之后期貨公司可能會面臨比較大的壓力。
　　浙江證監(jiān)局局長呂逸君表示，轉型將會是未來期貨行業(yè)發(fā)展的主基調，面臨新情況、新要求，我們的期貨業(yè)要加快轉型，不轉型就沒有出路。對于期貨公司如何轉型，他認為，一是明確財富管理和風險管理的定位，把服務實體經(jīng)濟作為出發(fā)點與立足點；二是做精做專,走專業(yè)化、特色化的路子；三是要形成包括人才、資本和系統(tǒng)在內的核心競爭力；四是要在轉型過程中把握合規(guī)與風控，保護投資者權益，營造良好的市場形象。
　　“期貨公司要尋找自己的出路，有些業(yè)務是需要基金或者是證券的牌照，如果是永安期貨一下子什么牌照都有了，做什么？”永安期貨總經(jīng)理施建軍提出了四條道路，一是堅持風險管理，二是財富管理，三是利用國際化市場，四是衍生品市場。
　　施建軍表示，沒有衍生品，中國的股票市場就沒有出路。注冊制、備案制不是資本市場改革的核心，資本市場改革的唯一出路就是大力發(fā)展衍生品市場。
　　轉戰(zhàn)“私人訂制”服務
　　近年來，監(jiān)管層要求發(fā)展多層次資本市場，場外市場（OTC）開始成為了熱門話題。
　　“到了場外市場就是一對一，我提供個性化服務，交易對手也有個性化需求，要撮合、配對在法律上需要規(guī)避一些風險?！睆V發(fā)銀行杭州分行金融機構部總經(jīng)理陸成淵表示，個性化合同就是信用風險，敢推這個OTC市場，監(jiān)管部門一定會有成熟的意見或者是措施，對于期貨市場的OTC市場而言，要盯住資產風險權重的問題，另外就是操作的風險。
　　陸成淵表示，一對一的、個性化的操作，會面臨很多細節(jié)，這方面的風險管控是基礎前提。這個做不好，市場發(fā)展會很慢，或者是面臨很多障礙。
　　所謂個性化、非標化都是一體兩面的。德勤管理咨詢全球交付中心經(jīng)理沈斌指出，未來混業(yè)經(jīng)營的業(yè)態(tài)，我們的交易對手、競爭對手不僅是期貨公司，還可能是銀行、保險、對沖基金或者整個金融市場，應該在戰(zhàn)略思維模式上做好個性化，以客戶為核心，了解客戶，理解客戶，摸到他們的痛點，挖掘到他們的需求，有一系列技術上面的需求，也有經(jīng)營模式的問題，能夠真正把握住客戶的需求。
　　東方證券研究所副所長周靜也表示，當前證券公司日子也不會太好過，經(jīng)紀業(yè)務在證券公司中占的比重仍比較大，但混業(yè)經(jīng)營對經(jīng)紀業(yè)務的沖擊比較大，銀行有比較好的渠道，未來只有著重發(fā)揮自己有優(yōu)勢的業(yè)務，尤其在服務機構客戶和投資比較大的客戶，定制化的服務要求比較高。
　　分析師也面臨轉型
　　目前，國內金融業(yè)形勢發(fā)生了巨大變化，利率市場化、互聯(lián)網(wǎng)金融、零手續(xù)費一股股激流暗涌襲來，期貨商傳統(tǒng)的經(jīng)營模式將難以應對挑戰(zhàn)，對期貨分析師來講也面臨著“轉型問題”。
　　據(jù)了解，期貨研究部門在發(fā)展過程中經(jīng)歷過許多演變，起初公司是不設專門研究部，經(jīng)紀人不但需要發(fā)展客戶，也需要直接服務于客戶，所以當時的期貨研究和市場開發(fā)相結合，不過當時研究的更多是大戶動向、資金來往以及一些技術分析。
　　“特別是對沖交易模式的興起，這對期貨公司的研究部門提出新的挑戰(zhàn)，研究已經(jīng)不能停留在僅僅為經(jīng)紀服務支持的水平，而更應參與到機構的投資管理決策中去。”
　　南華期貨副總經(jīng)理朱斌表示，這要求我們的研究目標和手段做出調整，為機構推薦策略建議，加強量化研究，加快產品設計開發(fā)和場外衍生品的基礎設施建設成為研究部門的工作方向。
　　美爾雅期貨副總經(jīng)理孫晉分管研究工作數(shù)年。他表示，當前研究員的困惑越來越多，研究員如何為公司創(chuàng)造價值，在這方面還很難找到一個量化的關系實現(xiàn)這個價值，因為期貨行業(yè)收入來源比較單一。因為這種單一，在人員的培養(yǎng)和人員產出過程中確實面臨很大問題。
　　但孫晉也認為，專業(yè)研究人員的春天就快來了，混業(yè)應該會成為一種趨勢，這樣對研究員也會發(fā)生一些變化，從過去的發(fā)文章、出品牌到未來重塑產品的價值會越來越多，而且隨著金融衍生品的上市，產品組合的空間也會越來越大，高素質的研究人才在期貨行業(yè)的優(yōu)勢會越來越明顯，價值也會越來越得到發(fā)揮。