與上證指數(shù)日線連續(xù)五連陽相比，期指近期的表現(xiàn)略顯疲弱。10月9日，主力合約IF1410早盤最高探至2494.8點，仍未突破9月25日最高點。午后走勢更是明顯弱于現(xiàn)貨 ，最終報收2475.0點，下跌0.17%，同日上證指數(shù)和滬深300分別上漲0.28%和0.14%。
　　期指與現(xiàn)貨走勢的背離使得當月合約轉為貼水，顯示出期貨市場資金開始由樂觀趨于謹慎。截至周四收盤，期指當月合約與次月合約分別相對滬深300指數(shù)貼水6.96和0.36個點，終結了9月22日以來期指市場連續(xù)8個交易日“四升水”狀態(tài)。結合行情來看，9月22日正是期指市場由調整轉為上漲的關鍵時點。
　　從7月底以來，期指本輪300余點的上漲行情來看，當月合約升貼水的變化與行情漲跌保持著較高的一致性。7月24日至8月4日，期指當月合約出現(xiàn)連續(xù)8個交易日升水，同期行情上漲近200點。隨后當月合約轉為貼水，行情也隨之進入盤整。9月2日至10日，當月合約再次出現(xiàn)連續(xù)升水，同期行情上漲約100點，隨后市場再度隨著當月合約轉為貼水而進入調整。直至9月22日再度迎來連續(xù)升水的時點，上述規(guī)律再次重演。
　　連續(xù)升水則行情漲，轉入貼水則行情調整，這一規(guī)律自7月底以來屢次得到驗證。周四當月合約再度轉為貼水，并終結了此前連續(xù)8個交易日升水的局面，期指會否因此再度陷入調整，值得關注。
　　主力持倉數(shù)據(jù)方面，中金所盤后公布的多空前20主力席位持有的凈空單目前仍然處于高位。截至周三，主力凈空單為24279手，相較上漲之前9月19日的18708手增加約30%。另外，目前25000手的水平與9月10日左右的情形類似，當時市場正處在由上漲轉為調整的過程之中。
　　具體席位上看，多方主力國泰君安持有的凈多頭寸有所下降，由9月19日的5105手降至本周三的2828手，降幅約45%?？辗街髁χ行牌谪泟t繼續(xù)隨著行情的上漲而緩慢減持空單，截至周三持有13007手凈空單，相較8月份最高的20000余手已下降接近一半。
　　值得注意的是，海通期貨近期持有的凈空單明顯增加，截至周三已是連續(xù)3個交易日增長，目前持有的12190手凈空單相較9月19日增加近50%。該席位在7月底以來的這輪上漲行情中把握較為準確，在7月底和9月初的兩輪短期上漲中均以較低水平的凈空單進行規(guī)避，而在之后的調整行情又是準確地增持空單。目前12190手凈空單已經(jīng)接近該席位的短期高位。
　　短期期指走勢明顯弱于現(xiàn)貨，使得當月合約連續(xù)升水的局面被打破。另外主力席位的持倉變動也表現(xiàn)出一定的做空動能，期指行情在經(jīng)歷了前期的連續(xù)拉升后，短期或將步入調整期。