4月16日，滬深300指數(shù)期貨迎來(lái)上市四周年。中金所表示，未來(lái)將聚焦市場(chǎng)需求，著力完善金融期貨產(chǎn)品體系。一方面，在保障滬深300股指期貨平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，加快推出滬深300股指期權(quán)，適時(shí)推出以中證500、上證50等其他系列指數(shù)期貨；另一方面，在保障5年期國(guó)債期貨平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，分步推出10年期國(guó)債等其他關(guān)鍵期限國(guó)債和利率類(lèi)期貨及期權(quán)合約，逐步健全利率衍生品體系，健全反映供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線。中金所未來(lái)還將適時(shí)推出匯率類(lèi)期貨及期權(quán)產(chǎn)品。

　　服務(wù)服從現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展

　　截至2014年4月1日，股指期貨市場(chǎng)安全平穩(wěn)運(yùn)行958個(gè)交易日，順利交割47個(gè)合約，累計(jì)開(kāi)戶(hù)17.58萬(wàn)戶(hù)，累計(jì)成交4.37億手，累計(jì)成交額329.17萬(wàn)億元，在全球股指期貨中成交量排名第5位。分析人士表示，四年來(lái)，股指期貨市場(chǎng)健康成長(zhǎng)，功能逐步發(fā)揮，成功嵌入資本市場(chǎng)，不僅成為股市的穩(wěn)定器，還成為財(cái)富管理的“保險(xiǎn)（放心保）單”、提升股市核心競(jìng)爭(zhēng)力的“助推器”、股市投資文化的“催化劑”。

　　分析人士表示，四年來(lái)，股指期貨市場(chǎng)堅(jiān)持“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”，不片面追求交易量和擴(kuò)張速度，努力服務(wù)、服從于現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展。第一，期貨始終圍繞現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，沒(méi)有偏離現(xiàn)貨走出獨(dú)立行情。四年來(lái)，二者高度擬合，價(jià)格相關(guān)性達(dá)99.90%，收益率相關(guān)性達(dá)94.59%，基差率處于1%以?xún)?nèi)的交易日占92.69%。期貨價(jià)格相對(duì)高于現(xiàn)貨價(jià)格，正基差天數(shù)接近58.52%，開(kāi)盤(pán)及收盤(pán)高于現(xiàn)貨價(jià)格的交易日比例分別達(dá)72.31%和62.80%。第二，股指期貨持倉(cāng)量、成交量穩(wěn)步增加，反映出市場(chǎng)旺盛的需求和良好的承載能力，套保交易得以順利開(kāi)展。第三，市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量穩(wěn)步提升，市場(chǎng)深度日漸提高。成交持倉(cāng)比日趨下降，從初期最高26倍降至目前的5-8倍。第四，股指期貨制度嚴(yán)謹(jǐn)，風(fēng)控嚴(yán)格，管理有效。

　　提高股市內(nèi)在穩(wěn)定性

　　分析人士表示，在持續(xù)發(fā)展成為股市的穩(wěn)定器方面，股指期貨的減震功能得到了充分發(fā)揮和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)證實(shí)。股指期貨不僅有助于抑制單邊市，減緩過(guò)度漲跌，還大大提高了股市的內(nèi)在穩(wěn)定性。第一，股市長(zhǎng)期波動(dòng)率顯著降低。以股指期貨上市三年半往前反推同期間對(duì)比，2007-2009年股市暴漲暴跌，波動(dòng)率大幅上升，分別達(dá)36.66%、48.26%和32.53%，股指期貨上市的2010年回落到25.04%，之后到2013年的三年間維持在20%-23%的水平。第二，股市短期大幅波動(dòng)天數(shù)明顯減少。上市前后各三年半相比較，滬深300指數(shù)上漲超過(guò)2%的天數(shù)從156天降到69天，下跌超過(guò)2%的天數(shù)從147天降到64天，降幅分別達(dá)55.77%和56.46%。第三，股市波動(dòng)極值范圍大幅縮小。股指期貨上市前三年半，滬深300指數(shù)單日最大漲幅達(dá)9.34%，單日最大跌幅達(dá)9.24%。股指期貨上市以來(lái)，指數(shù)單日最大漲幅為5.05%，單日最大跌幅為6.31%。第四，單邊市特征改善明顯，漲跌轉(zhuǎn)換加快、幅度變小。

　　股指期貨上市四年以來(lái)，日益成為各類(lèi)投資者廣泛使用的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，客觀上直接提升各類(lèi)投資者的安全感，完善了資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)和基礎(chǔ)產(chǎn)品供給。不僅健全了避險(xiǎn)機(jī)制、推動(dòng)了長(zhǎng)期資金入市、加速了產(chǎn)品創(chuàng)新，還推動(dòng)了理財(cái)業(yè)務(wù)多樣化、個(gè)性化發(fā)展，提升了股市吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力。股指期貨也給投資者在參與方式、持股結(jié)構(gòu)、投資理念等股市投資文化方面帶來(lái)了積極影響。