國際原油走勢仍未企穩(wěn)，美豆及美豆油階段性頂部已現(xiàn)，短期弱勢明顯。最新公布的船運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，11月1—15日棕櫚油出口幅度較上月下降2.5%—4.5%，打壓市場的做多情緒，短期馬來西亞棕櫚油反彈空間有限，預(yù)計(jì)上方2236—2250區(qū)間的阻力難以突破，跌破2200關(guān)口的概率較大，后市將向2100一線尋求支撐。

        國際原油陰跌不止，美豆油弱勢盡顯

　　上周五，原油期貨再創(chuàng)新低，周一因受美元走強(qiáng)的打壓，再次收低。27日歐佩克會(huì)議日益臨近，產(chǎn)油大國沙特公開宣言不會(huì)減產(chǎn)，美國也逐漸接受低油價(jià)帶來的好處。因供需失衡，產(chǎn)量增加大于需求增長，市場對(duì)后市較為悲觀。目前油價(jià)仍呈陰跌態(tài)勢，與9月美豆走勢基本一致，跌勢未止，對(duì)棕櫚油打壓。而且低油價(jià)將大大降低生物柴油添加量，對(duì)棕櫚油形成拖累。

　　因美豆粕出口需求良好及運(yùn)輸瓶頸，大豆出口需求強(qiáng)勁，提振美豆。隨著市場加大對(duì)相對(duì)低廉的阿根廷豆粕采購，美豆粕出口放緩，南美播種加速，目前巴西大豆播種完成63%，去年同期為69%。阿根廷大豆播種完成16.8%，較去年落后1.3%，而上周公布的周度出口數(shù)據(jù)僅為107.43萬噸，對(duì)美豆打壓。而且大豆收割完成94%，和五年均值為95%幾乎等同，進(jìn)一步打壓美豆。預(yù)計(jì)美豆短期將向1000附近靠近，后期或趨向950附近，對(duì)棕櫚油造成打壓。

　　因受國際油價(jià)低迷及粕強(qiáng)油弱的影響，美豆油自10月末達(dá)到高點(diǎn)34.95一線后，不斷走弱，短期在32略有支撐，暫運(yùn)行于32上方。但美豆階段性高點(diǎn)已現(xiàn)，后期隨著大豆供應(yīng)的增多，壓榨量增加，豆油庫存有望回升。最新壓榨報(bào)告顯示，10月大豆壓榨量為1.5796億蒲，較9月大幅增加，較去年同期略有增加，同時(shí)豆油庫存也由9月的9.37億磅升至9.66億磅，對(duì)美豆油打壓。在美豆總體趨弱的背景下，美豆油將跌破32，向下方31.60附近尋求支撐，對(duì)馬來西亞棕櫚油形成拖累。

　　印度調(diào)高進(jìn)口基準(zhǔn)價(jià)格，出口利好難現(xiàn)

　　印度財(cái)政部宣布，將毛棕櫚油進(jìn)口基準(zhǔn)價(jià)格由先前的704調(diào)升至734，打壓馬來西亞棕櫚油出口。而最新公布的船運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，11月1—15日棕櫚油出口59.82萬噸，較上月的62.26萬噸下降4.5%，其中歐盟及印度進(jìn)口下降，而中國進(jìn)口有所增加，后期隨著進(jìn)口基準(zhǔn)關(guān)稅上調(diào)的實(shí)施，印度進(jìn)口可能繼續(xù)下滑，且歐盟及中國北方地區(qū)均進(jìn)入冬季，棕櫚油勾兌受到影響，對(duì)馬來西亞棕櫚油進(jìn)行打壓。馬來西亞毛棕櫚油出口零關(guān)稅政策將延續(xù)到12月，為了在出口市場方面取得優(yōu)勢，預(yù)計(jì)印尼將維持目前的零關(guān)稅政策到12月。而出口關(guān)稅優(yōu)惠政策因持續(xù)了好幾個(gè)月，市場對(duì)此利好已經(jīng)有所消化，且11月進(jìn)口大國均無重大節(jié)日提振，預(yù)計(jì)整個(gè)11月馬來西亞棕櫚油出口將較10月有所下降，對(duì)棕櫚油盤面造成打壓。

　　盡管棕櫚油短期弱勢，難有起色，但是中期來看，出口零關(guān)稅政策持續(xù)，主產(chǎn)國干旱，預(yù)計(jì)將影響明年上半年的產(chǎn)量，將對(duì)棕櫚油提振，馬來西亞棕櫚油跌幅或有限，下方2100附近存在較強(qiáng)支撐力。在減產(chǎn)及出口及原油企穩(wěn)的情況下，中期有望走好，尤其是1—2月產(chǎn)量進(jìn)入年內(nèi)淡季，馬來西亞棕櫚油有望走高到2500一線。