期貨研究
經(jīng)濟(jì)或有企穩(wěn) 高位長(zhǎng)陰 期指調(diào)整信號(hào)明顯）
來(lái)源：鑫鼎盛期貨莆田營(yíng)業(yè)部轉(zhuǎn)自中文網(wǎng) 時(shí)間：2015-06-18 瀏覽：3038次
周二，滬深300指數(shù)低開(kāi)低走，大跌收盤(pán)，本周前兩日均以長(zhǎng)陰報(bào)收，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒蔓延，全市場(chǎng)僅400多家個(gè)股上漲。目前經(jīng)濟(jì)低位有企穩(wěn)跡象，貨幣政策也未轉(zhuǎn)向，但是史上最大打新潮將對(duì)短期市場(chǎng)資金面造成壓力，技術(shù)上調(diào)整信號(hào)較明顯，筆者認(rèn)為，期指近期仍有較大壓力，操作上，應(yīng)從多頭為主轉(zhuǎn)為相對(duì)均衡的策略。
經(jīng)濟(jì)或有企穩(wěn)
從5月最新數(shù)據(jù)看，多項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力或有所緩解，不過(guò)整體看，宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處在低位運(yùn)行，貨幣政策有必要保持相對(duì)寬松狀態(tài)。5月國(guó)內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.1%，比4月增長(zhǎng)0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月呈小幅回升態(tài)勢(shì)。環(huán)比看，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.52%。今年5月，中國(guó)鐵路貨運(yùn)量環(huán)比微增2.7%以上，5月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)1.6%，較前一月增幅加快，構(gòu)成“克強(qiáng)指數(shù)”的幾項(xiàng)指標(biāo)釋放了經(jīng)濟(jì)回暖信號(hào)。
5月全國(guó)房地產(chǎn)銷售累計(jì)同比恢復(fù)正增長(zhǎng)，一線城市商品房銷售回暖較明顯，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速加快，此外，土地購(gòu)置面積、新開(kāi)工投資增速跌幅同比收窄。貨幣供應(yīng)量同比增幅經(jīng)過(guò)之前兩月回落后再度擴(kuò)大，5月廣義貨幣（M2）貨幣供應(yīng)同比增10.8%，前值為10.1%。信貸數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升，5月新增人民幣貸款9008億元，多于預(yù)期的8500億元和4月的7079億元。5月社會(huì)融資規(guī)模、M2和新增信貸出現(xiàn)全面好轉(zhuǎn)，說(shuō)明穩(wěn)增長(zhǎng)政策作用下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金緊張狀況有所改觀，這對(duì)未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)起到支撐作用。若這一趨勢(shì)得以延續(xù)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的概率將進(jìn)一步加大。
另外，一個(gè)比較明顯的特征是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在延續(xù)。目前我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)占經(jīng)濟(jì)比重已經(jīng)超過(guò)了工業(yè)，正逐步擺脫過(guò)去對(duì)傳統(tǒng)投資的依賴，消費(fèi)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要性逐步增加。1—5月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額117297億元，同比增長(zhǎng)10.4%，其中，5月零售增速出現(xiàn)反彈。1—5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11.4%，不及預(yù)期的11.9%，為連續(xù)第11個(gè)月放緩。但是高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)13.3%，比全部制造業(yè)投資增速高3.3個(gè)百分點(diǎn)，而高耗能制造業(yè)投資增速大幅下滑。新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)分化繼續(xù)加大，高端制造、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)通信等行業(yè)增加值保持較高增速。從已公布半年報(bào)預(yù)告的上市公司看，大幅增長(zhǎng)的公司大多數(shù)集中在這些新興行業(yè)，因此，我們認(rèn)為待市場(chǎng)企穩(wěn)后，后市仍可關(guān)注代表成長(zhǎng)股的中證500指數(shù)表現(xiàn)。
打新分流市場(chǎng)資金
周三開(kāi)始新股進(jìn)入密集申購(gòu)期，本次新股發(fā)行被稱為史上最大打新潮，且恰逢端午小長(zhǎng)假，這個(gè)時(shí)間窗口將對(duì)市場(chǎng)資金造成較大影響，預(yù)計(jì)新股發(fā)行凍結(jié)資金總量將達(dá)到7萬(wàn)億元，是歷史上首次突破5萬(wàn)億元。其中，大盤(pán)股國(guó)泰君安證券單只募金300.58億元，創(chuàng)自2010年7月農(nóng)業(yè)銀行(601288)以來(lái)，5年內(nèi)A股最大規(guī)模的IPO項(xiàng)目。17日申購(gòu)的資金可以在23日再次申購(gòu)，一定程度上拉長(zhǎng)了資金凍結(jié)時(shí)間。所以，端午節(jié)前后資金將面臨較大壓力，市場(chǎng)調(diào)整往往會(huì)加大這一因素影響。
技術(shù)上看，三大指數(shù)當(dāng)中，中證500相對(duì)較強(qiáng)，目前還運(yùn)行在20日均線上方，上證50較弱，已經(jīng)跌破了30日線，滬深300指數(shù)在上周創(chuàng)出高點(diǎn)后，一直在高位盤(pán)整，但是成交量卻在萎縮，日線RSI指標(biāo)背離顯示指數(shù)調(diào)整壓力較大。目前上方短期均線均對(duì)價(jià)格形成壓制，后市仍有進(jìn)一步展開(kāi)調(diào)整的可能。操作上，建議背靠5200點(diǎn)進(jìn)行做空，往下關(guān)注4800點(diǎn)附近的支撐。
<< 返回
經(jīng)濟(jì)或有企穩(wěn)
從5月最新數(shù)據(jù)看，多項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力或有所緩解，不過(guò)整體看，宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處在低位運(yùn)行，貨幣政策有必要保持相對(duì)寬松狀態(tài)。5月國(guó)內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.1%，比4月增長(zhǎng)0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月呈小幅回升態(tài)勢(shì)。環(huán)比看，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.52%。今年5月，中國(guó)鐵路貨運(yùn)量環(huán)比微增2.7%以上，5月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)1.6%，較前一月增幅加快，構(gòu)成“克強(qiáng)指數(shù)”的幾項(xiàng)指標(biāo)釋放了經(jīng)濟(jì)回暖信號(hào)。
5月全國(guó)房地產(chǎn)銷售累計(jì)同比恢復(fù)正增長(zhǎng)，一線城市商品房銷售回暖較明顯，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速加快，此外，土地購(gòu)置面積、新開(kāi)工投資增速跌幅同比收窄。貨幣供應(yīng)量同比增幅經(jīng)過(guò)之前兩月回落后再度擴(kuò)大，5月廣義貨幣（M2）貨幣供應(yīng)同比增10.8%，前值為10.1%。信貸數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升，5月新增人民幣貸款9008億元，多于預(yù)期的8500億元和4月的7079億元。5月社會(huì)融資規(guī)模、M2和新增信貸出現(xiàn)全面好轉(zhuǎn)，說(shuō)明穩(wěn)增長(zhǎng)政策作用下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金緊張狀況有所改觀，這對(duì)未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)起到支撐作用。若這一趨勢(shì)得以延續(xù)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的概率將進(jìn)一步加大。
另外，一個(gè)比較明顯的特征是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在延續(xù)。目前我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)占經(jīng)濟(jì)比重已經(jīng)超過(guò)了工業(yè)，正逐步擺脫過(guò)去對(duì)傳統(tǒng)投資的依賴，消費(fèi)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要性逐步增加。1—5月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額117297億元，同比增長(zhǎng)10.4%，其中，5月零售增速出現(xiàn)反彈。1—5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11.4%，不及預(yù)期的11.9%，為連續(xù)第11個(gè)月放緩。但是高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)13.3%，比全部制造業(yè)投資增速高3.3個(gè)百分點(diǎn)，而高耗能制造業(yè)投資增速大幅下滑。新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)分化繼續(xù)加大，高端制造、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)通信等行業(yè)增加值保持較高增速。從已公布半年報(bào)預(yù)告的上市公司看，大幅增長(zhǎng)的公司大多數(shù)集中在這些新興行業(yè)，因此，我們認(rèn)為待市場(chǎng)企穩(wěn)后，后市仍可關(guān)注代表成長(zhǎng)股的中證500指數(shù)表現(xiàn)。
打新分流市場(chǎng)資金
周三開(kāi)始新股進(jìn)入密集申購(gòu)期，本次新股發(fā)行被稱為史上最大打新潮，且恰逢端午小長(zhǎng)假，這個(gè)時(shí)間窗口將對(duì)市場(chǎng)資金造成較大影響，預(yù)計(jì)新股發(fā)行凍結(jié)資金總量將達(dá)到7萬(wàn)億元，是歷史上首次突破5萬(wàn)億元。其中，大盤(pán)股國(guó)泰君安證券單只募金300.58億元，創(chuàng)自2010年7月農(nóng)業(yè)銀行(601288)以來(lái)，5年內(nèi)A股最大規(guī)模的IPO項(xiàng)目。17日申購(gòu)的資金可以在23日再次申購(gòu)，一定程度上拉長(zhǎng)了資金凍結(jié)時(shí)間。所以，端午節(jié)前后資金將面臨較大壓力，市場(chǎng)調(diào)整往往會(huì)加大這一因素影響。
技術(shù)上看，三大指數(shù)當(dāng)中，中證500相對(duì)較強(qiáng)，目前還運(yùn)行在20日均線上方，上證50較弱，已經(jīng)跌破了30日線，滬深300指數(shù)在上周創(chuàng)出高點(diǎn)后，一直在高位盤(pán)整，但是成交量卻在萎縮，日線RSI指標(biāo)背離顯示指數(shù)調(diào)整壓力較大。目前上方短期均線均對(duì)價(jià)格形成壓制，后市仍有進(jìn)一步展開(kāi)調(diào)整的可能。操作上，建議背靠5200點(diǎn)進(jìn)行做空，往下關(guān)注4800點(diǎn)附近的支撐。
監(jiān)控中心 | 人才招聘 | 法律申明 | 網(wǎng)站地圖 | 聯(lián)系我們
Copyright©2013-2014 鑫鼎盛期貨有限公司 All Rights Reserved
公司地址：福州市臺(tái)江區(qū)曙光支路128號(hào)福州農(nóng)商銀行總部大樓地上15層01、02半單元 電話：0591-38113228 傳 真：0591-38113200
報(bào)單電話：0591-38113219 0591-38113225
Copyright©2013-2014 鑫鼎盛期貨有限公司 All Rights Reserved
公司地址：福州市臺(tái)江區(qū)曙光支路128號(hào)福州農(nóng)商銀行總部大樓地上15層01、02半單元 電話：0591-38113228 傳 真：0591-38113200
報(bào)單電話：0591-38113219 0591-38113225
本網(wǎng)站支持IPv6訪問(wèn)