一份因工作疏忽而在24日被泄露的機密文件顯示：研究人員預(yù)計美聯(lián)儲今年年內(nèi)將加息一次。這份原本為6月美聯(lián)儲貨幣政策例會準(zhǔn)備的預(yù)測報告再度讓美元多頭感到興奮。

　　事實上，這種“蜜月期”已經(jīng)持續(xù)了一個多月：彭博美元即期匯率指數(shù)已經(jīng)連續(xù)攀升五周，連漲周期為去年末以來最長。

　　但這卻讓商品多頭感到不安。強勢美元等因素已經(jīng)引發(fā)大宗商品持續(xù)弱市。商品貨幣及新興市場亦無法擺脫寒流。在上周的交易中，巴西雷亞爾和加元觸及逾10年來最低點，一項由主要發(fā)展中國家貨幣組成的指數(shù)則跌至紀(jì)錄新低。

　　強勢美元打壓商品價格

　　近來美國較強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)正支撐起市場對于美聯(lián)儲年內(nèi)啟動加息的預(yù)期，美元價格持續(xù)上揚。在上周最后一個交易日，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)上漲0.14%。

　　彭博美元即期匯率指數(shù)升0.2%，報1209.47點，盤中一度觸及3月份來最高點1212.78。該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)第五周攀升，創(chuàng)下去年12月份來最長連漲走勢。

　　這令商品多頭感到不安。由于大多數(shù)商品以美元計價，美元升值意味著這些商品會貶值。這種情況在金價上表現(xiàn)得尤為明顯，在24日的交易中，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價收于每盎司1085.5美元，跌幅近0.8%，上周紐約金價累計大跌超過4%。

　　從資金面看，全球最大黃金支持上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量已經(jīng)降至2008年9月來最低。美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數(shù)據(jù)顯示，在截至7月21日當(dāng)周，對沖基金等大型機構(gòu)投資者手持的黃金期貨及期權(quán)長期凈多頭倉位大量減少，轉(zhuǎn)而成為凈空頭11345手合約，這是CFTC自2006年開始統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來，首次有凈空頭出現(xiàn)。

　　其他金屬也“面露難色”。倫敦金屬交易所三個月期銅在上周最后一個交易日一度觸及2009年7月來最低位5191.50美元。三個月期鎳和期鉛分別收低1.2%及0.8%。而從周線看，期鋅和期鉛上周分別大跌5.2%和6.8%，為2012年底來最大周度跌幅。

　　新興市場貨幣“自由落體”

　　根據(jù)資金流向監(jiān)測機構(gòu)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至22日的當(dāng)周，該公司所追蹤的全球商品基金“失血量”觸及37周高位，其中，黃金基金遭遇自三月中旬以來最大單周資金贖回額。此外，強勢美元的表現(xiàn)同樣令能源基金承壓。

　　在24日的交易中，紐約及倫敦兩地商品交易所9月原油期貨價格分別下滑0.6%及1.2%。兩者的周跌幅則分別高達5.5%及4.3%。7月迄今，它們都已經(jīng)出現(xiàn)雙位數(shù)跌幅。

　　美國市場的能源股連帶受挫，標(biāo)普500指數(shù)能源股指數(shù)下滑約2%。24日收盤，美股三大股指均下滑1%左右，上周累計跌幅則都超過2%。其中，道指大跌2.9%，為1月來最大周度跌幅。

　　商品貨幣同樣走低，在24日的交易中，加元兌美元匯率觸及2004年9月份來最低點1.3103。巴西雷亞爾兌美元則一度觸及2003年3月份來最低點3.3567。上周，巴西雷亞爾大跌4.2%，是全球主要貨幣中跌幅最大的。俄羅斯盧布兌美元上周跌幅則達到2.6%，創(chuàng)下了6月7日結(jié)束以來最大單周跌幅。

　　陷入窘境的還有新興市場貨幣，彭博社稱它們“正處于自由落體中”。彭博匯總的追溯至1999年的數(shù)據(jù)顯示，一項由主要發(fā)展中國家貨幣組成的數(shù)據(jù)表明本周跌至紀(jì)錄新低，過去一年的累計跌幅達到19%。俄羅斯盧布、哥倫比亞比索和巴西雷亞爾在過去一年跌幅更是超過30%，表現(xiàn)處于墊底之列。（來源：上海證券報）

　　中國需求放緩 大宗商品持續(xù)暴跌

　　7月24日，市場上交易的主要金屬下跌至近年來新低，而中國政府公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示疲軟，對于當(dāng)前供應(yīng)充足的市場來說并非利好消息，美元走強也給本周的幾項主要大宗商品的交易帶來重重壓力。

　　倫敦商品交易所三月銅期貨價格下跌至每噸5202.50美元，創(chuàng)六年來新低。與此同時，中國的制造業(yè)活動水平降至15個月來的新低。倫敦商品交易所三月鋁下跌至每噸1634美元，為六年來最低水平。

　　位于新加坡的輝立期貨(Phillip Futures)大宗商品部高級經(jīng)理Avatar Su說：“對于金屬來說，現(xiàn)在的情況不容樂觀。一方面，這些金屬供給充足，另一方面，中國的需求放緩?！?/span>

　　中國對于工業(yè)金屬的消耗促進了2000年后超過10年大宗商品價格的上漲。但是對于中國經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)心造成在過去的一年中金屬價格的下跌。

　　現(xiàn)在對于投資者而言，問題就是大宗商品市場不景氣將會持續(xù)多久。

　　高盛公司在本周稱，由于供給充足，作為金屬主要消費行業(yè)的中國房產(chǎn)業(yè)市場疲軟，銅價格的下跌可能至少持續(xù)到2018年。

　　中國經(jīng)濟增長放緩也對鋁價格帶來的不小壓力。中國最新公布的消費數(shù)據(jù)顯示，中國未鍛軋鋁及半成品的出口前半年環(huán)比增長35%。中國生產(chǎn)鋁的廠商今年的海外銷售額持續(xù)增長，進一步增加了全球鋁的供給，這種金屬主要應(yīng)用于汽車制造業(yè)及包裝業(yè)。

　　位于香港的Argonaut Securities的分析師Helen Lau在一份研究報告中說到：“雖然我們認(rèn)為鋁的價格已探底，供應(yīng)充足，對于加息的預(yù)期都將令鋁價保持在較低水平?！?/span>

　　當(dāng)前市場的動作為以美元計價的金屬帶來的更多壓力，因為現(xiàn)在對于外國買家而言，當(dāng)美元升值，金屬的價格就變得更貴了。

　　Shu說：“最近美元一直在升值，這對金屬市場來說并非利好消息?！?/span>

　　鐵礦石的價格從今年年初的每噸50.6美元(中國天津港含鐵量62%)下降了近30%。澳新銀行稱，鐵礦石領(lǐng)軍生產(chǎn)者巴西淡水河谷公司上季度的鐵礦石產(chǎn)量達到其公司歷史第二高的水平，這對已經(jīng)過剩的鐵礦石市場再次帶來了沖擊。其他的主要生產(chǎn)商，例如必和必拓以及力拓本周表示都延續(xù)增加產(chǎn)量的策略。

　　本周早些時候，金價也跌到了五年來的最低水平，盡管市場預(yù)計，美聯(lián)儲會在今年年底之前加息，此舉可能會令美元升值。

　　7月24日，黃金的價格徘徊至20日的最低價，最低達每盎司1080美元。

　　分析人士稱，黃金的價格可能跌至每盎司1000美元以下，這個水平對大多數(shù)境況來說都難以為繼。

　　凱投宏觀的一份報告顯示：“隨著美聯(lián)儲領(lǐng)頭重回常態(tài)，金價也許會回歸至每盎司850美元的水平，就像2007年底那樣?！?來源：鳳凰網(wǎng))

　　全線下跌 大宗商品經(jīng)歷“寒冬”

　　在這個炎夏，大宗商品似乎正在經(jīng)歷一場寒冬。

　　近來，從原油、黃金、銅到棉花、糖、銅、錫等商品價格持續(xù)下跌，圍繞大宗商品的避險情緒越來越濃。更令人擔(dān)憂的是，隨著美聯(lián)儲加息腳步的臨近，強勢美元或成為壓垮商品價格的最后一根稻草。在美元升至12年新高之際，以美元計價的大宗商品近來已經(jīng)屢現(xiàn)疲態(tài)。

　　根據(jù)基金數(shù)據(jù)提供商EPFRGlobal的數(shù)據(jù)，2015年第二季度，投資者們從大宗商品基金中撤資額達到11億美元左右。

　　世界銀行7月22日發(fā)布的一項研究報告顯示，受供給過多以及需求疲軟影響，全球大宗商品價格持續(xù)下降的趨勢預(yù)計將在今年下半年繼續(xù)，2016年價格可能會有微弱恢復(fù)。世行在最新一期的《大宗商品市場展望》報告中預(yù)計，盡管受原油價格回升推動，能源價格在第二季度上漲了12%，但今年全年全球能源價格仍將比2014年平均下降近39%。其中，原油價格今年將維持在每桶57美元的水平，高于世行4月份53美元的預(yù)測值；天然氣價格在美國、歐洲和日本這三大主要市場上預(yù)計分別下降36%、24%和35%；煤炭價格今年預(yù)計下降17%。報告預(yù)計，2016年能源價格將較今年水平上漲6%。其他非能源大宗商品價格今年將較2014年下降12%，2016年將較今年上漲1.5%。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，全球最大的黃金ETF——SPDRGoldTrust持倉較之前一日減少2.38噸，降幅0.35%，至687.31噸，為2008年9月以來的最低水平。此外，Comex期金凈空頭升至2014年12月以來最高水平，總空頭創(chuàng)紀(jì)錄高點。彭博社評選出的全球最準(zhǔn)確貴金屬預(yù)測者BarnabasGan認(rèn)為，黃金價格將進一步走低，預(yù)計將在12月跌至1050美元/盎司。這意味著，金價可能還將下跌5.2%。按照高盛的預(yù)計，金價年內(nèi)或?qū)⒌?000美元以下。該行大宗商品研究主管JeffreyCurrie表示，在當(dāng)前環(huán)境下，黃金的下行風(fēng)險十分明顯。而從長期來看，高盛也認(rèn)為應(yīng)該站在空頭一方。事實上，除了黃金之外，整個大宗商品都處于一個結(jié)構(gòu)性熊市之中，“負(fù)反饋循環(huán)”將導(dǎo)致價格進一步下跌。

　　此外，渣打銀行金融分析主管ManpreetGill也對近期黃金走勢表示悲觀，他認(rèn)為黃金價格仍然難以回升。ManpreetGill表示，黃金可能還會出現(xiàn)繼續(xù)下跌的情況，下行方向空間仍然很大。ManpreetGill指出，黃金資產(chǎn)沒有利息，而在目前美元不斷走強的前提下，美聯(lián)儲加息的預(yù)期以及其他投資產(chǎn)品表現(xiàn)提高都使黃金的競爭對手受到更多青睞，他看不到任何黃金價格能夠回升的原因。

　　JuliusBaer分析師CarstenMenke表示，目前黃金市場上存在一連串的利空因素，這正是目前下跌趨勢的主要驅(qū)動力?；鸾?jīng)理們整體在做空黃金，這相對是很罕見的情況。持有黃金的風(fēng)險不斷加大，很多黃金的持有者們開始放棄持有黃金。當(dāng)黃金價格跌至1100美元以下時，更多的投資者感覺到了威脅。假如再次出現(xiàn)拋售黃金的情況，對于金價將會是非常大的打擊。

　　加特曼通訊社創(chuàng)始人加特曼表示，隨著美聯(lián)儲即將開啟加息，且歐洲央行和日本央行繼續(xù)寬松政策，大宗商品市場正在醞釀一場完美風(fēng)暴。加特曼指出，中國經(jīng)濟增長不太理想，在這樣的環(huán)境中，大宗商品市場的長期熊市正在醞釀之中。美元兌一籃子貨幣在過去一年大漲約20%。現(xiàn)在大宗商品市場齊漲共跌，強勢美元對各個商品類別都造成打壓。盡管加特曼不看好大宗商品，但過去大宗商品市場與股市高度聯(lián)動的情況并不讓他擔(dān)心，因為近期這兩大市場并不像以往那樣亦步亦趨，所以他預(yù)計，大宗商品市場的影響將不會外溢至股市。(