周三(8月5日)期貨商品早盤多數(shù)走高，午后漲幅擴大。其中，鐵礦石漲3.29%，LLDPE漲2.85%，PTA漲2.59%，PP漲3.22%，豆油、甲醇、瀝青、硅鐵、豆粕、滬鉛、熱軋板漲幅亦超1%。跌幅方面，雞蛋午后跳水，跌1.90%。

　　滬鉛

　　外盤方面：隔夜倫鉛震蕩走高，收報1736美元/噸，漲2.09%。

　　現(xiàn)貨方面：8月4日現(xiàn)貨鉛市場的SMM1#主流成交均價報于13050-13150 元/噸，均價跌150元/噸。據(jù)SMM上海1#鉛市況報道，價格大跌后煉廠出貨并不積極，恒邦、南方少量出貨，市場貨源較少；但下游也并未出現(xiàn)逢低采購，甚至因價格大跌而觀望情緒較濃，上海地區(qū)成交清淡。

　　庫存方面：截至到8月4日，LME鉛庫存報216475噸，日減2300噸；截至到7月31日，上期所鉛庫存報14500噸，周減1468噸，再創(chuàng)2012年底以來的新低。

　　消息方面：中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報告顯示，2015年6月份，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為55.7，較上月回升1.4點；中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為88.5，較上月回升2.2個點。今年以來，有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)已連續(xù)5個月回升，且處于正常區(qū)間，表明有色金屬產(chǎn)業(yè)呈持續(xù)企穩(wěn)態(tài)勢。

　　觀點總結(jié)：滬鉛主力合約短期均線向上的趨勢維持的較良好，市場氣氛偏向樂觀。操作上建議滬鉛1510合約12900元/噸附近擇機介入多單，止損12800點。(來源：瑞達期貨)

　　雞蛋

　　現(xiàn)貨方面：據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，8月4日全國主產(chǎn)區(qū)蛋價小幅回升，均價7.5元/公斤，較昨日上漲0.06元/公斤。其中河北地區(qū)均價最高7.74元/公斤，遼寧地區(qū)均價最低7.26元/公斤。

　　交易所倉單：0張，較前一個交易日持平。

　　小結(jié)：夏季蛋雞“歇伏”使產(chǎn)蛋率下降，同時中秋備貨陸續(xù)開始，集中需求增加，提振蛋價走高。技術(shù)上，雞蛋1601合約高位振蕩，關(guān)注前高4350附近壓力能否有效突破，建議依托5日均線短多交易。(來源：瑞達期貨)

　　鐵礦石：普遍看跌背后仍聞看漲音

　　鐵礦石市場從來不乏看跌聲音，因供過于求的格局不改，礦價似乎沒有回漲的理由，其在7月初觸及過去六年以來的新低。不過，就在暴跌之后，其又神奇地上演反轉(zhuǎn)行情，價格再次震蕩回升，同時看漲的聲音也隱約可辨。

　　目前，四大礦山(淡水河谷、力和力拓、必拓、FMG)的二季度產(chǎn)量數(shù)據(jù)均已發(fā)布。從數(shù)據(jù)上來看，這四者二季度的產(chǎn)量均有所增加。其中淡水河谷更是創(chuàng)下同期最高產(chǎn)量，為8530萬噸，也是有史以來第二高的季度產(chǎn)量。

　　然而，需求方面，我國作為最大的鐵礦石消費國，下游鋼鐵行業(yè)目前對礦石的需求并沒有明顯改善的跡象。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，7月中旬其會員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為164.74萬噸，較上一旬下降3.35%。

　　于是，各大投行也紛紛看空鐵礦石后市。高盛集團半？其日前的報告中稱，目前的鐵礦石是一個典型的“買方市場”，其預(yù)計在未來四個季度礦價仍將繼續(xù)承壓?；ㄆ旒瘓F也表示，如果鐵礦石產(chǎn)量在低成本背景下繼續(xù)增加，其價格料進一步下跌。

　　同時，中國大宗商品發(fā)展研究中心(CDRC)4日發(fā)布了8月鐵礦石等的信心指數(shù)CCI調(diào)查數(shù)據(jù)。其中，鐵礦石8月份CCI為-0.22，反映多數(shù)市場人士對8月份的鐵礦石走勢看空，市場信心依舊不足。

　　中國大宗商品發(fā)展研究中心秘書長劉心田指出， 7月6日鐵礦石期貨主力合約暴跌3.9%，跌破400元/噸關(guān)口，截至上周其期貨主力合約徘徊在370元/噸低位，8月份鐵礦石依舊不看好，或持續(xù)在350元/噸，其理由有三：一是下游不支持其價格反彈，在螺紋鋼、中厚板等其他鋼鐵類商品紛紛創(chuàng)出10年新低的同時，鐵礦石單靠炒作反彈的行情并不會持久；二是市場信心依然不足。

　　另外，劉心田認為，在整個大宗商品市場接連走低的大環(huán)境下，鐵礦石很難“獨善其身”，8月鐵礦石最低或跌破前期低點(現(xiàn)貨價格或跌破350).

　　但故事至此并沒有結(jié)束。有人唱空，似乎就有人唱多。全球最大的債券基金公司太平洋投資管理公司的一位分析師表示，中國低估了市場對基礎(chǔ)設(shè)施需求，這些需求有望利好鐵礦石企業(yè)，因為目前鐵礦石價格已經(jīng)處于過去六年以來的最低水平。

　　太平洋投資管理公司吉恩？斯珀林(Gene 7月6日鐵礦石期貨主力合約暴跌3.9%，跌破400元/噸關(guān)口，截至上周其期貨主力合約徘徊在370元/噸低位，8月份鐵礦石依舊不看好，或持續(xù)在350元/噸，其理由有三：一是下游不支持其價格反彈，在螺紋鋼、中厚板等其他鋼鐵類商品紛紛創(chuàng)出10年新低的同時，鐵礦石單靠炒作反彈的行情并不會持久；二是市場信心依然不足。

　　另外，劉心田認為，在整個大宗商品市場接連走低的大環(huán)境下，鐵礦石很難“獨善其身”，8月鐵礦石最低或跌破前期低點(現(xiàn)貨價格或跌破350).

　　但故事至此并沒有結(jié)束。有人唱空，似乎就有人唱多。全球最大的債券基金公司太平洋投資管理公司的一位分析師表示，中國低估了市場對基礎(chǔ)設(shè)施需求，這些需求有望利好鐵礦石企業(yè)，因為目前鐵礦石價格已經(jīng)處于過去六年以來的最低水平。

　　太平洋投資管理公司吉恩？斯珀林(GeneSperling)在本周一在西澳卡爾古利接受采訪時表示，作為全球最大的商品買入國，中國需要采取一切可能的舉措，從新交通到新通訊系統(tǒng)等方面來支持商品市場的中期需求。

　　中國政府如今正準備推出新的財政支出政策來確保當(dāng)前的經(jīng)濟增速放緩不會影響經(jīng)濟增長目標。如今，中國大城市正進行現(xiàn)代地下管網(wǎng)建造，在中西部地區(qū)進行機場建造。

　　吉恩？斯珀林表示：“中國對基礎(chǔ)設(shè)施的需求可能遠比那些認為中國經(jīng)濟將面臨硬著陸的人所設(shè)想的還要大。由于中國力爭實現(xiàn)7%的經(jīng)濟增速目標，我認為要實現(xiàn)這一點，中國必須依賴于不同類型的基礎(chǔ)設(shè)施投資。”

　　據(jù)了解，吉恩？斯珀林曾在今年1月被任命為太平洋投資管理公司顧問，該公司在全球管理的資產(chǎn)規(guī)模達到了1.52萬億美元。另外，吉恩？斯珀林曾擔(dān)任過兩位美國總統(tǒng)的顧問，還曾出任國家經(jīng)濟委員會(National 7月6日鐵礦石期貨主力合約暴跌3.9%，跌破400元/噸關(guān)口，截至上周其期貨主力合約徘徊在370元/噸低位，8月份鐵礦石依舊不看好，或持續(xù)在350元/噸，其理由有三：一是下游不支持其價格反彈，在螺紋鋼、中厚板等其他鋼鐵類商品紛紛創(chuàng)出10年新低的同時，鐵礦石單靠炒作反彈的行情并不會持久；二是市場信心依然不足。

　　另外，劉心田認為，在整個大宗商品市場接連走低的大環(huán)境下，鐵礦石很難“獨善其身”，8月鐵礦石最低或跌破前期低點(現(xiàn)貨價格或跌破350).

　　但故事至此并沒有結(jié)束。有人唱空，似乎就有人唱多。全球最大的債券基金公司太平洋投資管理公司的一位分析師表示，中國低估了市場對基礎(chǔ)設(shè)施需求，這些需求有望利好鐵礦石企業(yè)，因為目前鐵礦石價格已經(jīng)處于過去六年以來的最低水平。

　　太平洋投資管理公司吉恩？斯珀林(GeneSperling)在本周一在西澳卡爾古利接受采訪時表示，作為全球最大的商品買入國，中國需要采取一切可能的舉措，從新交通到新通訊系統(tǒng)等方面來支持商品市場的中期需求。

　　中國政府如今正準備推出新的財政支出政策來確保當(dāng)前的經(jīng)濟增速放緩不會影響經(jīng)濟增長目標。如今，中國大城市正進行現(xiàn)代地下管網(wǎng)建造，在中西部地區(qū)進行機場建造。

　　吉恩？斯珀林表示：“中國對基礎(chǔ)設(shè)施的需求可能遠比那些認為中國經(jīng)濟將面臨硬著陸的人所設(shè)想的還要大。由于中國力爭實現(xiàn)7%的經(jīng)濟增速目標，我認為要實現(xiàn)這一點，中國必須依賴于不同類型的基礎(chǔ)設(shè)施投資?！?/span>

　　據(jù)了解，吉恩？斯珀林曾在今年1月被任命為太平洋投資管理公司顧問，該公司在全球管理的資產(chǎn)規(guī)模達到了1.52萬億美元。另外，吉恩？斯珀林曾擔(dān)任過兩位美國總統(tǒng)的顧問，還曾出任國家經(jīng)濟委員會(NationalEconomic Council)主任。

　　除此之外，吉恩？斯珀林(Gene Sperling)在Diggers & Dealers的礦業(yè)論壇上還表示，出口商需指定長期計劃，來滿足印度對金屬的潛在需求。他向媒體記者指出：“在未來10至20年，印度的需求不會停留在當(dāng)前這么低的水平。”

　　另外，印度總理納倫德拉。莫迪(Narendra Modi)力爭確保實現(xiàn)該國經(jīng)濟改革進程，因此需要建造2000萬戶住房，而在今年2月，印度政府宣布了提升該國基礎(chǔ)設(shè)施支出的方案。(來源：金理人)

　　 原油價格的頭號大敵：堪憂的供應(yīng)端

　　近期國際原油市場再現(xiàn)暴跌，油價繼1月和3月后再次觸及年內(nèi)低點。

　　WTI和布倫特延續(xù)7月大宗商品下挫的態(tài)勢。8月3日WTI盤中大跌超過4%，跌破45美元/桶，創(chuàng)今年3月以來新低。布倫特重挫4.6%，今年1月以來首次跌破50美元大關(guān)。

　　2015年7月，WTI累計下跌21%，創(chuàng)2008年10月以來最大單月跌幅。也就是說，7月油價比去年10月OPEC宣布不減產(chǎn)后的任何一個月的跌幅都要大，熊市特征非常明顯。

　　原油市場再度轉(zhuǎn)熊，我們仿佛又看到了去年下半年的情景。那么導(dǎo)致油價再度跌成狗的主要因素是什么呢？隆眾石化網(wǎng)分析師李彥表示，充裕的供應(yīng)、強勢的美元、伊朗增加出口的潛在威脅和需求預(yù)期的疲軟是當(dāng)前影響油價的四個重要部分，而其中，又以供應(yīng)端的影響最為顯著。令人堪憂的供應(yīng)端表現(xiàn)，已經(jīng)成為抑制油價的頭號大敵。

　　首先來看美國。應(yīng)該說油價能跌到今天這般境地，多半要拜美國供應(yīng)所賜。因為正是美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，使得沙特等國在美國進口原油中所占的份額縮水，進而引發(fā)了OPEC為保護市場份額而采取的不減產(chǎn)政策。同時美國不斷趨高的真實產(chǎn)量，也加劇了交易商對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。

　　從圖中可以看出，今年以來美國的石油鉆井?dāng)?shù)量不斷下滑，數(shù)量持續(xù)減少，與年初比降幅已高達55%。然而真實的原油產(chǎn)量(圖中藍線)似乎并沒有受到太大的影響，穩(wěn)中趨高為主，即便近期出現(xiàn)小幅下降，降幅也僅有2%，遠遠無法對油價形成明顯利好。當(dāng)前美國真實的原油產(chǎn)量基本穩(wěn)定在940萬桶/日之上，是歷史記錄的最高點位區(qū)間，沒有之一。若美國原油產(chǎn)量難以出現(xiàn)持續(xù)而明顯的下降，則油價想要提振、便是一件非常困難的事情。

　　再來看OPEC組織。作為最具影響力的石油組織，OPEC提供著全球40%的原油產(chǎn)量。從去年10月開始，OPEC組織便一直宣稱堅持不減產(chǎn)政策，而其規(guī)定的產(chǎn)量上限是3000萬桶/日。不過看看真實產(chǎn)量，我們會發(fā)現(xiàn)OPEC成員國都是“說一套、做一套”，大家首先考慮的都是自己的市場份額。今年1-7月，每個月的產(chǎn)量都明顯高于這一上限，且正逐月遞增。7月OPEC的日均原油產(chǎn)量或?qū)⑼黄?200萬桶，超供200萬桶，這也是引發(fā)交易商對供應(yīng)過剩擔(dān)憂的重要原因。

　　后市若美國和OPEC組織的原油產(chǎn)量均無明顯下降，則供強需弱的格局仍將延續(xù)，油價想要翻身便也希望渺茫。油價想要重返高位、持續(xù)上漲，供應(yīng)端必須發(fā)生扭轉(zhuǎn)，否則單憑部分交易商認為需求可能轉(zhuǎn)好的預(yù)期來支撐。（