菜粕空頭主導

　　最近兩周，菜粕1601合約呈振蕩下行并不斷創(chuàng)新低的走勢。與此同時，持倉量持續(xù)小幅增加，說明市場拋壓不斷。

　　菜粕價格受到2000元/噸的壓制后，轉(zhuǎn)入調(diào)整模式，在跌破1900元/噸關口后，繼續(xù)下行，并有向1800元/噸靠近的跡象。

　　布林通道開口有擴散傾向，同時期價緊貼通道下軌運行，說明市場明顯受空頭氛圍主導。后期，期價探底走勢將持續(xù)。

　　操作上，背靠5日均線拋空，滾動操作。

　　鋅引領商品價格續(xù)創(chuàng)6年新低 利空未變悲觀情緒濃厚

　　周三(11月18日)Fat Prophets分析師David Lennox指出，中國的經(jīng)濟的疲軟和強勢美元是拖累金屬價格的主要因素。強勢美元將會令所有以美元計價的金屬價格受挫。近期乃至今年年底來看，金屬價格將很難現(xiàn)上漲勢頭。

　　鋅價今年下跌了31%。其他金屬像鋁和鉛的價格同樣在下跌，但是鎳的價格從12年低點有了些許反彈。(周三倫敦金屬交易所(LME)鎳價降至2008年12月以來最低水平)

　　LEM 6種基本工業(yè)金屬價格在2015年下跌了26%，并且有可能創(chuàng)自金融危機以來最大的年度跌幅，因為對中國經(jīng)濟疲軟的擔心將打壓需求并加劇供應過剩狀況。

　　市場對美聯(lián)儲加息的預期推高美元，使以美元計價的金屬價格更便宜。

　　美聯(lián)儲10月會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員強調(diào)，12月加息“可能是合適的”。市場對美聯(lián)儲加息的濃烈預期促使近期美元指數(shù)一直維持高位波動，對基本金屬價格構成打壓。受此影響，鋅價持續(xù)震蕩下行。

　　目前美元走持續(xù)高位運行，市場情緒悲觀，加之市場上的空頭資金依然強勢，“主宰”著鋅市，故短期來看，鋅價依然偏空運行。

　　主力空頭繼續(xù)控盤 動力煤跌勢難止

　　近兩周，動力煤期貨市場的主力資金逐漸將持倉由1月合約轉(zhuǎn)移至5月合約。由于未來幾個月的天氣和經(jīng)濟形勢均不利好煤炭消費，供大于求的基本面令投資者的看空預期依然強烈，并在期貨市場提前反映了這種預期。

　　目前鄭煤主力1605合約已經(jīng)跌破300元/噸整數(shù)關口，創(chuàng)上市以來新低，盡管如此，該合約持倉排行前5名的累計空單數(shù)量依然遠大于多單數(shù)量，可見熊市不言底，主力空頭并沒有因為價格創(chuàng)新低而平倉出場。

　　1605合約技術圖表顯示，均線系統(tǒng)是空頭排列，多項技術指標都運行于空頭市場的區(qū)間內(nèi)，盤面下跌趨勢明顯。在連續(xù)下跌之后，后市可能面臨技術性支撐，但是盤面沒有明顯的背離現(xiàn)象，即使獲得支撐，恐怕也只是暫緩跌勢而已。

　　綜上所述，順應綠色發(fā)展的方向，動力煤需求總體趨于下降。若動力煤供應跟不上市場變化，煤炭市場供大于求的格局不發(fā)生改觀，那么動力煤市場中長期內(nèi)仍將延續(xù)跌勢。