周四(12月18日)令市場(chǎng)好奇而又膽戰(zhàn)心驚的美聯(lián)儲(chǔ)12月FOMC會(huì)議結(jié)果終于揭曉。本次FOCM會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫“女王”(Janet Yellen)講話整體基調(diào)偏向鷹派，但黃金卻展示出了抗跌韌性，金價(jià)雖然下挫逾10美元，但本交易日在亞洲時(shí)段再度回升至1190上方，日內(nèi)并成功上探測(cè)試1200關(guān)口，最高觸及1201.70美元/盎司。其實(shí)黃金投資者不難發(fā)現(xiàn)，黃金改掉了此前“嬌弱”的一面，面對(duì)各種重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及風(fēng)險(xiǎn)事件表現(xiàn)得越來越有“大將之風(fēng)”，后市走勢(shì)也越來越堅(jiān)強(qiáng)。

　　黃金：經(jīng)歷了強(qiáng)勢(shì)非農(nóng)挺過了“鷹風(fēng)”決議

       美國(guó)11月非農(nóng)增加32.1萬，大幅好于市場(chǎng)預(yù)期，11月非農(nóng)就業(yè)人口創(chuàng)2012年1月以來最高。在數(shù)據(jù)公布后，黃金雖然率先跌至1187.80，刷新一周新低，但最終收高在1190上方，輕松守穩(wěn)了1180/85關(guān)鍵支撐。

　　黃金在膽戰(zhàn)心驚的送走非農(nóng)后，本周四又再度勇敢面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)FOMC生死考驗(yàn)。在利率決議結(jié)果揭曉及耶倫發(fā)表講話后，黃金多空雙方展開激烈爭(zhēng)奪，但目前也尚未明確分出伯仲。

　　周四(12月18日)北京時(shí)間凌晨03:00，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議后，發(fā)表了市場(chǎng)翹首以待的貨幣政策聲明。美聯(lián)儲(chǔ)聲明如市場(chǎng)此前預(yù)期的那樣，維持基準(zhǔn)利率0.25%不變，但有關(guān)鍵一點(diǎn)于市場(chǎng)預(yù)期不同的是，美聯(lián)儲(chǔ)指出可以耐心的開始將貨幣政策立場(chǎng)正?；?，但并未棄用“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”措辭。

　　美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策聲明公布后，多空雙方激烈交鋒，現(xiàn)貨黃金快速觸及1201.30后回撤，觸及1188.30，隨后大幅反彈觸及1201.50，但金價(jià)未能守穩(wěn)漲幅，再度下跌。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)在貨幣政策聲明后的新聞發(fā)布會(huì)上稱，“未來兩輪會(huì)議不大可能開始貨幣政策正常化”，這被市場(chǎng)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)最快將在明年4月開始加息，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)早于大部分市場(chǎng)預(yù)期，黃金刷新兩周低點(diǎn)至1183.70美元/盎司。但在本交易日亞市開盤后，黃金再度重拾跌勢(shì)，并反彈至1190.50上方。

　　黃金看多聲音漸漲但也不乏機(jī)構(gòu)唱空

　　目前市場(chǎng)對(duì)黃金前景的看法不一，誰也不敢斬釘截鐵的說黃金未來前景該怎么走，因?yàn)槭袌?chǎng)總是無情卻又合理的。但之所以對(duì)黃金前景難以達(dá)成統(tǒng)一意見，主要是因?yàn)橥顿Y者正在權(quán)衡美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)以及突發(fā)事件對(duì)黃金的影響程度。

　　看多聲音漸漲

　　澳新銀行的策略師Victor Thianpiriya在周三(12月17日)在日內(nèi)報(bào)告中表示，即使美聯(lián)儲(chǔ)2015年生息，仍無礙金價(jià)回升。分析預(yù)計(jì)，2015年現(xiàn)貨黃金價(jià)格將會(huì)逐步上漲，到明年年底可能漲到每盎司1280美元水平，預(yù)計(jì)2016年底金價(jià)上看1420美元/盎司水平。

　　Thianpiriya表示，“在去年重挫28%之后，今年金價(jià)仍受到空頭的壓制，這主要是因?yàn)槊涝鬂q和投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備升息的影響。不過，印度上個(gè)月解除進(jìn)口限制，還有中國(guó)的銷售增加后，黃金的實(shí)物需求料將會(huì)好轉(zhuǎn)。”

　　Thianpiriya還表示，“由于黃金存量過高，以及進(jìn)口控制，中國(guó)、印度2014年的黃金實(shí)體需求退縮。這兩個(gè)阻礙去除后，進(jìn)入2015年，黃金需求會(huì)站穩(wěn)腳步?！?/span>

　　除了澳新銀行之外，道明證券(TD Securities)也認(rèn)為黃金明年將上漲。道明證券預(yù)計(jì)，投資者認(rèn)為美國(guó)借貸成本走高后，金價(jià)2015年會(huì)走高。

　　凱投宏觀(Capital Economics)的商品分析師們?cè)谥苋?12月17日)發(fā)布的報(bào)告中稱，原油價(jià)格的下跌盡管會(huì)使得能源價(jià)格整體下跌，但銅和黃金的價(jià)格可能因此受益。

　　其商品研究主管Julian Jessop表示，對(duì)于原油價(jià)格下跌，主要的爭(zhēng)論在于美元的走強(qiáng)將使得所有商品的價(jià)格都走低，以及低原油價(jià)格意味著通縮。然而，Jessop認(rèn)為，這之間的關(guān)系已經(jīng)有所變化。

　　Jessop解釋道，“值得注意的是，原油價(jià)格的下跌很大程度上是因?yàn)楣?yīng)面的變化，而不是總體需求疲軟。大部分國(guó)家在低油價(jià)狀態(tài)下會(huì)更好，包括金中國(guó)和印度?！?/span>

　　Jessop還表示，通脹預(yù)期盡管仍然低迷，但利率和全球貨幣政策則會(huì)在更長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)維持寬松狀態(tài)。因此，受到低原油價(jià)格推動(dòng)，我們預(yù)計(jì)到2015年年底銅價(jià)會(huì)回到至少7200美元/噸的水平，而金價(jià)則會(huì)回升到1300美元/盎司的水平。

　　唱空也不乏缺

　　瑞士信貸(Credit Suisse)的全球金屬和礦業(yè)團(tuán)隊(duì)稱，預(yù)計(jì)金價(jià)將在1100至1300美元/盎司間波動(dòng)，并且將2015年的金價(jià)預(yù)期下調(diào)至1225美元/盎司，而長(zhǎng)期的金價(jià)預(yù)期則從1300美元/盎司下調(diào)至1250美元/盎司。

　　香港永豐金融集團(tuán)周四(12月18日)在報(bào)告中表示，美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議決議顯現(xiàn)出其對(duì)勞動(dòng)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極態(tài)度，并可能最早在明年4月就升息，這對(duì)貴金屬市場(chǎng)帶來了一些壓力。

　　永豐稱其長(zhǎng)期仍然對(duì)黃金看空。周四金價(jià)最低觸及1183美元/盎司的水平，1180的水平仍然是支撐。

　　法國(guó)外貿(mào)銀行(Natixis)周三(12月17日)在報(bào)告中稱，受強(qiáng)勢(shì)美元以及美國(guó)利率攀升的影響，未來黃金價(jià)格仍將繼續(xù)下跌。另外受到盧布下跌的影響，市場(chǎng)對(duì)俄羅斯是否會(huì)出售其黃金儲(chǔ)備有所猜測(cè)，這同樣對(duì)黃金有壓力。法國(guó)外貿(mào)銀行預(yù)計(jì)2015年黃金均價(jià)在1145美元/盎司。外受到盧布下跌的影響，市場(chǎng)對(duì)俄羅斯是否會(huì)出售其黃金儲(chǔ)備有所猜測(cè)，這同樣對(duì)黃金有壓力。

　　美國(guó)銀行全球商品研究部主管Francisco Blanch稱，預(yù)計(jì)2015年金價(jià)將跌至1100美元/盎司。

　　盡管黃金“命運(yùn)多舛”避險(xiǎn)屬性仍然“熠熠生輝”

　　當(dāng)前原油暴跌，盧布崩盤及大宗商品跳水加劇了市場(chǎng)波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，間接刺激了黃金避險(xiǎn)需求。

　　在玉米、石油、黃金價(jià)格逼近生產(chǎn)成本之際，投資者仍在以六年來的最快速度退出大宗商品投資，因?yàn)轭A(yù)計(jì)其跌勢(shì)尚未到頭。根據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示，6月以來原材料期貨和期權(quán)的未平倉(cāng)合約量下降5.9%，朝著2008年以來下半年最大降幅邁進(jìn)。

　　花旗集團(tuán)(Citi)副總裁Aakash Doshi表示，在今年的200億美元大宗商品撤資，約有65%是由能源價(jià)格下跌而引發(fā)的

　　俄羅斯等新興市場(chǎng)危機(jī)的演繹、以及原油可能繼續(xù)受逢低買盤大幅推高，這兩件事可能會(huì)指引黃金價(jià)格近期行情。俄羅斯央行隔夜已再次大舉干預(yù)，盧布已大幅反彈，不過持續(xù)性值得關(guān)注。若危機(jī)持續(xù)發(fā)酵且油價(jià)繼續(xù)反彈，將是金價(jià)佳音。

　　WGC稱黃金需求可觀節(jié)日高潮或提振黃金實(shí)物需求

　　在美聯(lián)儲(chǔ)決議事件完結(jié)后，市場(chǎng)將很快走向西方圣誕及元旦大假期的節(jié)日氣氛中。

　　世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)市場(chǎng)信息部門經(jīng)理Alistair Hewitt當(dāng)日接受采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)明年中國(guó)和印度對(duì)黃金的需求仍將維持今年強(qiáng)勁的勢(shì)頭，今年全年中印各自的黃金需求量都會(huì)達(dá)到850噸到950噸，從而為金價(jià)提供支撐。

　　Hewitt稱，中印黃金市場(chǎng)有著相似的特點(diǎn)，需求上漲主要是由兩股力量所推動(dòng)，即文化認(rèn)同和收入水平提升。以印度為例，消費(fèi)者對(duì)黃金充滿熱情，黃金已經(jīng)成為其生活和文化不可缺少的一部分，個(gè)人消費(fèi)者約8%的收入都用于購(gòu)買黃金以及相關(guān)產(chǎn)品，僅次于教育和醫(yī)療投入。

　　他補(bǔ)充道，印度民眾當(dāng)中的一些人把黃金看成裝飾品，而另一些人則是作為投資。許多投資者對(duì)于黃金作為投資品非常熟悉，不會(huì)感覺到存在風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)與中國(guó)也非常類似。

　　對(duì)于明年可能的強(qiáng)美元態(tài)勢(shì)會(huì)否影響金價(jià)，Hewitt指出，從全年表現(xiàn)來看，目前黃金價(jià)格與年初價(jià)格持平，這也反映出在過去20年黃金與美元的關(guān)系已經(jīng)發(fā)生了很大變化，二者緊密的負(fù)相關(guān)性已減弱。此外，在20年前，中印在世界黃金市場(chǎng)幾乎沒有什么影響，但目前二者的需求則成為影響金價(jià)的重要因素。

　　對(duì)于明年的黃金價(jià)格，Hewitt雖未做出明確的預(yù)判，但他強(qiáng)調(diào)，從中長(zhǎng)期角度審視黃金的基本面仍非常好，特別是隨著中印基礎(chǔ)設(shè)施、交易系統(tǒng)等更加完善，兩國(guó)的黃金市場(chǎng)前景向好。