期貨研究
鐵礦石強(qiáng)勢(shì)大漲！黑色系聞風(fēng)暴動(dòng)
來(lái)源：鑫鼎盛期貨莆田營(yíng)業(yè)部轉(zhuǎn)自中財(cái)網(wǎng) 時(shí)間：2015-04-14 瀏覽：3314次
今日期市商品多數(shù)反彈，漲幅方面，硅鐵大漲5.42%；鐵礦石繼續(xù)反彈3.96%；錳硅漲3.32%；纖維板漲2.44%；焦炭漲2.21%；PTA漲2.18%。玻璃、基點(diǎn)、焦煤、螺紋鋼、熱軋板、大豆?jié)q幅超1%?；窘饘偌w走低，其中，滬鉛跌2.17%；滬鋅跌2.03%；滬鎳跌1.08%。另外，PVC、瀝青跌幅超1%。
目前房地產(chǎn)及基建投資大幅拉動(dòng)鋼材需求的預(yù)期已經(jīng)被證偽，二季度鋼材需求預(yù)期較差，鋼價(jià)大幅反彈的預(yù)期落空，對(duì)整個(gè)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈形成較大利空，黑色系期貨品種應(yīng)勢(shì)下挫?！敖够袠I(yè)受到上游焦煤市場(chǎng)及下游鋼廠的雙重積壓，一方面鋼廠壓價(jià)焦炭的措施使得焦炭?jī)r(jià)格大幅下挫，另一方面焦煤價(jià)格較焦炭?jī)r(jià)格下跌幅度有限，焦炭成本端改善有限，焦化行業(yè)虧損嚴(yán)重；加之環(huán)保因素限制，焦化廠減產(chǎn)，焦煤承壓，現(xiàn)貨開(kāi)始松動(dòng)，而焦煤依然供應(yīng)過(guò)剩，市場(chǎng)預(yù)期清明節(jié)后，焦煤可能大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，焦煤價(jià)格跟跌概率較大?！?br /> 數(shù)據(jù)顯示，天津港散貨物流中心的焦炭庫(kù)存小幅升至185.30萬(wàn)噸；北方四港煉焦煤總庫(kù)存為399.20萬(wàn)噸；焦化企業(yè)開(kāi)工率基本持平?？傮w來(lái)看，近期焦煤和焦炭港口庫(kù)存有一定幅度增加。
展望后市，劉亮亮認(rèn)為，目前焦煤價(jià)格下跌是大概率事件，下跌的幅度主要取決于后期焦化廠的限產(chǎn)壓價(jià)程度以及焦煤企業(yè)的復(fù)產(chǎn)程度。焦炭?jī)r(jià)格主要取決于鋼材價(jià)格的走勢(shì)，而鋼材價(jià)格的拉動(dòng)主要靠下游需求的恢復(fù)。鑒于目前環(huán)保因素及焦化企業(yè)的嚴(yán)重虧損，焦煤料將有一輪補(bǔ)跌。而隨著鋼材下游需求的恢復(fù)及鋼廠開(kāi)工率回升，焦炭?jī)r(jià)格有望止跌企穩(wěn)。
焦炭市場(chǎng)“倒春寒” 成本下行空間打開(kāi)
2014年以來(lái)，伴隨著價(jià)格持續(xù)下跌，焦炭行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)較長(zhǎng)周期的主動(dòng)去庫(kù)存過(guò)程。在此階段，價(jià)格仍處于下跌或弱穩(wěn)過(guò)程中，并一直延續(xù)至今。目前看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期間，再度出臺(tái)粗放型經(jīng)濟(jì)刺激政策的可能性極小，而短期內(nèi)期望借助“一帶一路”消化國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能也不現(xiàn)實(shí)。從供給端看，雖然產(chǎn)量同比收窄和中上游庫(kù)存偏低對(duì)價(jià)格的負(fù)面沖擊有所降低，但這種勉強(qiáng)維持的供需弱平衡是主動(dòng)限產(chǎn)的結(jié)果，并不意味著價(jià)格一定會(huì)反彈。因此，4月低價(jià)格、低庫(kù)存現(xiàn)狀仍可能繼續(xù)維持。 由于下游剛性需求收縮，企業(yè)庫(kù)存回升，疊加行業(yè)積極降成本以及國(guó)家相關(guān)清費(fèi)降稅政策，煤炭生產(chǎn)成本下滑，煉焦煤價(jià)格持續(xù)下跌。據(jù)了解，山西焦煤集團(tuán)自4月8日零時(shí)起瘦煤、貧瘦煤價(jià)格降50元/噸，主焦煤因煤質(zhì)情況不同價(jià)格分別降50元/噸、60元/噸、100元/噸不等。此前，山東兗礦也進(jìn)行了一輪小范圍降價(jià)。大型煤礦企業(yè)降價(jià)是主動(dòng)去庫(kù)存以適應(yīng)供需“新常態(tài)”之舉，反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求的悲觀預(yù)期。
煉焦煤價(jià)格下跌，利多焦炭生產(chǎn)，利空焦炭?jī)r(jià)格，因?yàn)樵牧喜少?gòu)成本下滑提升了焦炭生產(chǎn)的預(yù)期利潤(rùn)，但也提高了生產(chǎn)企業(yè)對(duì)價(jià)格下跌的容忍空間。而隨著煉焦煤價(jià)格持續(xù)下跌，疊加工藝進(jìn)步和資金成本降低，焦炭生產(chǎn)的完全成本有望持續(xù)降低，成本對(duì)價(jià)格的支撐效應(yīng)將持續(xù)弱化。
綜上所述，基于全產(chǎn)業(yè)鏈視角對(duì)目前焦炭供需形勢(shì)進(jìn)行重新審視，筆者認(rèn)為，由于下游及終端市場(chǎng)去庫(kù)存難度較大，勢(shì)必影響到上游焦炭需求復(fù)蘇進(jìn)程，疊加原材料采購(gòu)成本降低、行業(yè)中上游環(huán)節(jié)去庫(kù)存受阻，焦炭?jī)r(jià)格中期內(nèi)仍將處于下跌通道中。
下跌浪潮中的“裸泳者”：國(guó)內(nèi)鐵礦開(kāi)工率不足4成
“鐵精粉的成本得800元~900元/噸?！?月10日，在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，山東金嶺鐵礦人士坦言，目前成本已超過(guò)100美元/噸。
在金嶺鐵礦人士看來(lái)，國(guó)有礦的礦山成本，稅后大部分都在700元/噸以上，該價(jià)格基本是進(jìn)口礦到岸價(jià)格的一倍?！艾F(xiàn)在國(guó)內(nèi)礦山，(噸礦成本)最好的也達(dá)不到40美元，70~80美元的多，100多美元的大多已經(jīng)停產(chǎn)?！盡ysteel資訊總監(jiān)徐向春補(bǔ)充稱。 金嶺鐵礦人士認(rèn)為，與國(guó)有礦要承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任不同，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)比較靈活，民營(yíng)礦山成本比較低，但在礦價(jià)擊穿成本價(jià)后，多數(shù)民營(yíng)礦選擇關(guān)門應(yīng)對(duì)。
3月底，河北冶金礦山管理辦公室人士透露，隨著礦價(jià)持續(xù)下跌，目前大約70%的礦山企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，繼續(xù)維持生產(chǎn)的大都是國(guó)有礦山企業(yè)，而且也在虧錢生產(chǎn)?！叭绻磦€(gè)數(shù)來(lái)，現(xiàn)在加15個(gè)百分點(diǎn)問(wèn)題不大?！痹贛ysteel分析師周遠(yuǎn)見(jiàn)看來(lái)，畢竟個(gè)數(shù)上占比大的，還是中小型礦，大的礦山從南到北就那么幾家。
Mysteel對(duì)國(guó)內(nèi)部分礦山生產(chǎn)情況的調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月10日，國(guó)產(chǎn)礦開(kāi)工率為38%，而在去年3季度，開(kāi)工率還在75%左右?！皣?guó)有礦業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)的代價(jià)很大?！蔽宓V旗下邯邢礦業(yè)高管表示，虧損逐步擴(kuò)大，資金流陷入困境。生產(chǎn)出的產(chǎn)品不好賣，賣了也收不到錢。
鐵礦石國(guó)外礦山現(xiàn)停產(chǎn)潮
近日，澳大利亞知名鐵礦公司阿特拉斯(Atlas)發(fā)布公告宣布停產(chǎn)。公告中明確，鐵礦價(jià)格的快速下跌導(dǎo)致其不得不停產(chǎn)，Atlas各鐵礦項(xiàng)目將在4月陸續(xù)停止生產(chǎn)，對(duì)外出口也將停止。
Atlas表示，其下周將停止Mt Webber項(xiàng)目，14天后將停止Abydos項(xiàng)目，Wodgina礦區(qū)的項(xiàng)目則將在4月末停止。據(jù)了解，Atlas礦山生產(chǎn)的鐵礦石到岸成本一般在60美元/噸左右，而目前普氏指數(shù)已經(jīng)跌到48美元/噸附近。 在此之前，Atlas礦山與國(guó)外其他礦山一樣，一直都在做降本增效工作?！癆tlas礦山目前到岸成本價(jià)折算62%品位在60美元/噸以下，這兩年應(yīng)該說(shuō)降低成本的速度很快，但是鐵礦價(jià)格不斷單邊下跌的形勢(shì)，還是讓Atlas在劫難逃?！币幻袠I(yè)人士感嘆。
事實(shí)上，由于現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，4月7日Atlas的股票已經(jīng)在澳交所停牌?！八麄儽緛?lái)想做資產(chǎn)重組，把一部分高成本礦山賣掉，留下低成本的礦山繼續(xù)運(yùn)作，可能沒(méi)有找到買家，所以三天之內(nèi)就關(guān)停了。”華泰長(zhǎng)城期貨黑色金屬研究員許惠敏告據(jù)記者。
據(jù)了解，此次Atlas關(guān)停的鐵礦項(xiàng)目，涉及產(chǎn)能在1300萬(wàn)噸左右?！八蠥ltas的鐵礦石項(xiàng)目將進(jìn)入維護(hù)階段，何時(shí)復(fù)產(chǎn)取決于鐵礦石價(jià)格的走向。”Altas在公告中稱。
鋼市博弈正酣螺紋鋼抄底時(shí)機(jī)未到
目前，鋼市的博弈主要集中在兩個(gè)方面：一方面是市場(chǎng)對(duì)政策利好以及季節(jié)性消費(fèi)好轉(zhuǎn)有預(yù)期；另一方面是原材料價(jià)格下跌，鋼廠盈利好轉(zhuǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)集中釋放。 整個(gè)3月，是利好不斷出現(xiàn)的月份。李克強(qiáng)總理表示要鼓勵(lì)居民自主性和改善型的住房需求。此外，多部門、多地區(qū)紛紛出臺(tái)促進(jìn)樓市平穩(wěn)健康發(fā)展的舉措，包括優(yōu)化土地供應(yīng)結(jié)構(gòu)、提高公積金貸款限額、二套房首付比例調(diào)整、降低普通住房銷售營(yíng)業(yè)稅免征門檻等。利好消息對(duì)房地產(chǎn)銷售起到了一定的推動(dòng)作用。除了房地產(chǎn)之外，“一帶一路”路線圖的出爐也在一定程度上提振市場(chǎng)，基建投資有回暖之勢(shì)。
就鋼市自身而言，隨著陰雨及寒冷天氣的過(guò)去，4、5月春暖花開(kāi)，下游陸續(xù)開(kāi)工，需求將逐步釋放。另外，近期鋼材品種的社會(huì)庫(kù)存重新下降。根據(jù)西本新干線的統(tǒng)計(jì)，截至4月3日，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為731.39萬(wàn)噸，連續(xù)四周下滑。螺紋鋼庫(kù)存總量偏低，且有部分地區(qū)現(xiàn)貨資源相對(duì)緊張，這給鋼價(jià)一定支撐。
房地產(chǎn)新政仍難拉動(dòng)螺紋鋼需求
作為螺紋鋼消耗量最大的行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)的起伏對(duì)螺紋鋼的需求影響重大。自2014年年初以來(lái)，房地產(chǎn)投資增速持續(xù)放緩，新開(kāi)工房地產(chǎn)項(xiàng)目持續(xù)萎縮，直接導(dǎo)致了螺紋鋼需求的持續(xù)低迷。
由于直接降低首付比例對(duì)需求的刺激，預(yù)計(jì)短期內(nèi)房地產(chǎn)銷量尤其是住宅銷量將出現(xiàn)明顯回升。一是降低首套房和二套房首付比例將直接推動(dòng)首次置業(yè)和改善性需求兩類自住型購(gòu)房者入場(chǎng)購(gòu)房；二是免征住房銷售營(yíng)業(yè)稅的年限由5年降至2年，交易成本的下降將激發(fā)一部分投資需求。短期來(lái)看，房地產(chǎn)銷量的回升將加速地產(chǎn)施工進(jìn)程，加上2015年基建投資的加速，預(yù)計(jì)將推動(dòng)螺紋鋼需求在短期內(nèi)企穩(wěn)。
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目前房地產(chǎn)及基建投資大幅拉動(dòng)鋼材需求的預(yù)期已經(jīng)被證偽，二季度鋼材需求預(yù)期較差，鋼價(jià)大幅反彈的預(yù)期落空，對(duì)整個(gè)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈形成較大利空，黑色系期貨品種應(yīng)勢(shì)下挫?！敖够袠I(yè)受到上游焦煤市場(chǎng)及下游鋼廠的雙重積壓，一方面鋼廠壓價(jià)焦炭的措施使得焦炭?jī)r(jià)格大幅下挫，另一方面焦煤價(jià)格較焦炭?jī)r(jià)格下跌幅度有限，焦炭成本端改善有限，焦化行業(yè)虧損嚴(yán)重；加之環(huán)保因素限制，焦化廠減產(chǎn)，焦煤承壓，現(xiàn)貨開(kāi)始松動(dòng)，而焦煤依然供應(yīng)過(guò)剩，市場(chǎng)預(yù)期清明節(jié)后，焦煤可能大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，焦煤價(jià)格跟跌概率較大?！?br /> 數(shù)據(jù)顯示，天津港散貨物流中心的焦炭庫(kù)存小幅升至185.30萬(wàn)噸；北方四港煉焦煤總庫(kù)存為399.20萬(wàn)噸；焦化企業(yè)開(kāi)工率基本持平?？傮w來(lái)看，近期焦煤和焦炭港口庫(kù)存有一定幅度增加。
展望后市，劉亮亮認(rèn)為，目前焦煤價(jià)格下跌是大概率事件，下跌的幅度主要取決于后期焦化廠的限產(chǎn)壓價(jià)程度以及焦煤企業(yè)的復(fù)產(chǎn)程度。焦炭?jī)r(jià)格主要取決于鋼材價(jià)格的走勢(shì)，而鋼材價(jià)格的拉動(dòng)主要靠下游需求的恢復(fù)。鑒于目前環(huán)保因素及焦化企業(yè)的嚴(yán)重虧損，焦煤料將有一輪補(bǔ)跌。而隨著鋼材下游需求的恢復(fù)及鋼廠開(kāi)工率回升，焦炭?jī)r(jià)格有望止跌企穩(wěn)。
焦炭市場(chǎng)“倒春寒” 成本下行空間打開(kāi)
2014年以來(lái)，伴隨著價(jià)格持續(xù)下跌，焦炭行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)較長(zhǎng)周期的主動(dòng)去庫(kù)存過(guò)程。在此階段，價(jià)格仍處于下跌或弱穩(wěn)過(guò)程中，并一直延續(xù)至今。目前看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期間，再度出臺(tái)粗放型經(jīng)濟(jì)刺激政策的可能性極小，而短期內(nèi)期望借助“一帶一路”消化國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能也不現(xiàn)實(shí)。從供給端看，雖然產(chǎn)量同比收窄和中上游庫(kù)存偏低對(duì)價(jià)格的負(fù)面沖擊有所降低，但這種勉強(qiáng)維持的供需弱平衡是主動(dòng)限產(chǎn)的結(jié)果，并不意味著價(jià)格一定會(huì)反彈。因此，4月低價(jià)格、低庫(kù)存現(xiàn)狀仍可能繼續(xù)維持。 由于下游剛性需求收縮，企業(yè)庫(kù)存回升，疊加行業(yè)積極降成本以及國(guó)家相關(guān)清費(fèi)降稅政策，煤炭生產(chǎn)成本下滑，煉焦煤價(jià)格持續(xù)下跌。據(jù)了解，山西焦煤集團(tuán)自4月8日零時(shí)起瘦煤、貧瘦煤價(jià)格降50元/噸，主焦煤因煤質(zhì)情況不同價(jià)格分別降50元/噸、60元/噸、100元/噸不等。此前，山東兗礦也進(jìn)行了一輪小范圍降價(jià)。大型煤礦企業(yè)降價(jià)是主動(dòng)去庫(kù)存以適應(yīng)供需“新常態(tài)”之舉，反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求的悲觀預(yù)期。
煉焦煤價(jià)格下跌，利多焦炭生產(chǎn)，利空焦炭?jī)r(jià)格，因?yàn)樵牧喜少?gòu)成本下滑提升了焦炭生產(chǎn)的預(yù)期利潤(rùn)，但也提高了生產(chǎn)企業(yè)對(duì)價(jià)格下跌的容忍空間。而隨著煉焦煤價(jià)格持續(xù)下跌，疊加工藝進(jìn)步和資金成本降低，焦炭生產(chǎn)的完全成本有望持續(xù)降低，成本對(duì)價(jià)格的支撐效應(yīng)將持續(xù)弱化。
綜上所述，基于全產(chǎn)業(yè)鏈視角對(duì)目前焦炭供需形勢(shì)進(jìn)行重新審視，筆者認(rèn)為，由于下游及終端市場(chǎng)去庫(kù)存難度較大，勢(shì)必影響到上游焦炭需求復(fù)蘇進(jìn)程，疊加原材料采購(gòu)成本降低、行業(yè)中上游環(huán)節(jié)去庫(kù)存受阻，焦炭?jī)r(jià)格中期內(nèi)仍將處于下跌通道中。
下跌浪潮中的“裸泳者”：國(guó)內(nèi)鐵礦開(kāi)工率不足4成
“鐵精粉的成本得800元~900元/噸?！?月10日，在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，山東金嶺鐵礦人士坦言，目前成本已超過(guò)100美元/噸。
在金嶺鐵礦人士看來(lái)，國(guó)有礦的礦山成本，稅后大部分都在700元/噸以上，該價(jià)格基本是進(jìn)口礦到岸價(jià)格的一倍?！艾F(xiàn)在國(guó)內(nèi)礦山，(噸礦成本)最好的也達(dá)不到40美元，70~80美元的多，100多美元的大多已經(jīng)停產(chǎn)?！盡ysteel資訊總監(jiān)徐向春補(bǔ)充稱。 金嶺鐵礦人士認(rèn)為，與國(guó)有礦要承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任不同，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)比較靈活，民營(yíng)礦山成本比較低，但在礦價(jià)擊穿成本價(jià)后，多數(shù)民營(yíng)礦選擇關(guān)門應(yīng)對(duì)。
3月底，河北冶金礦山管理辦公室人士透露，隨著礦價(jià)持續(xù)下跌，目前大約70%的礦山企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，繼續(xù)維持生產(chǎn)的大都是國(guó)有礦山企業(yè)，而且也在虧錢生產(chǎn)?！叭绻磦€(gè)數(shù)來(lái)，現(xiàn)在加15個(gè)百分點(diǎn)問(wèn)題不大?！痹贛ysteel分析師周遠(yuǎn)見(jiàn)看來(lái)，畢竟個(gè)數(shù)上占比大的，還是中小型礦，大的礦山從南到北就那么幾家。
Mysteel對(duì)國(guó)內(nèi)部分礦山生產(chǎn)情況的調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月10日，國(guó)產(chǎn)礦開(kāi)工率為38%，而在去年3季度，開(kāi)工率還在75%左右?！皣?guó)有礦業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)的代價(jià)很大?！蔽宓V旗下邯邢礦業(yè)高管表示，虧損逐步擴(kuò)大，資金流陷入困境。生產(chǎn)出的產(chǎn)品不好賣，賣了也收不到錢。
鐵礦石國(guó)外礦山現(xiàn)停產(chǎn)潮
近日，澳大利亞知名鐵礦公司阿特拉斯(Atlas)發(fā)布公告宣布停產(chǎn)。公告中明確，鐵礦價(jià)格的快速下跌導(dǎo)致其不得不停產(chǎn)，Atlas各鐵礦項(xiàng)目將在4月陸續(xù)停止生產(chǎn)，對(duì)外出口也將停止。
Atlas表示，其下周將停止Mt Webber項(xiàng)目，14天后將停止Abydos項(xiàng)目，Wodgina礦區(qū)的項(xiàng)目則將在4月末停止。據(jù)了解，Atlas礦山生產(chǎn)的鐵礦石到岸成本一般在60美元/噸左右，而目前普氏指數(shù)已經(jīng)跌到48美元/噸附近。 在此之前，Atlas礦山與國(guó)外其他礦山一樣，一直都在做降本增效工作?！癆tlas礦山目前到岸成本價(jià)折算62%品位在60美元/噸以下，這兩年應(yīng)該說(shuō)降低成本的速度很快，但是鐵礦價(jià)格不斷單邊下跌的形勢(shì)，還是讓Atlas在劫難逃?！币幻袠I(yè)人士感嘆。
事實(shí)上，由于現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，4月7日Atlas的股票已經(jīng)在澳交所停牌?！八麄儽緛?lái)想做資產(chǎn)重組，把一部分高成本礦山賣掉，留下低成本的礦山繼續(xù)運(yùn)作，可能沒(méi)有找到買家，所以三天之內(nèi)就關(guān)停了。”華泰長(zhǎng)城期貨黑色金屬研究員許惠敏告據(jù)記者。
據(jù)了解，此次Atlas關(guān)停的鐵礦項(xiàng)目，涉及產(chǎn)能在1300萬(wàn)噸左右?！八蠥ltas的鐵礦石項(xiàng)目將進(jìn)入維護(hù)階段，何時(shí)復(fù)產(chǎn)取決于鐵礦石價(jià)格的走向。”Altas在公告中稱。
鋼市博弈正酣螺紋鋼抄底時(shí)機(jī)未到
目前，鋼市的博弈主要集中在兩個(gè)方面：一方面是市場(chǎng)對(duì)政策利好以及季節(jié)性消費(fèi)好轉(zhuǎn)有預(yù)期；另一方面是原材料價(jià)格下跌，鋼廠盈利好轉(zhuǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)集中釋放。 整個(gè)3月，是利好不斷出現(xiàn)的月份。李克強(qiáng)總理表示要鼓勵(lì)居民自主性和改善型的住房需求。此外，多部門、多地區(qū)紛紛出臺(tái)促進(jìn)樓市平穩(wěn)健康發(fā)展的舉措，包括優(yōu)化土地供應(yīng)結(jié)構(gòu)、提高公積金貸款限額、二套房首付比例調(diào)整、降低普通住房銷售營(yíng)業(yè)稅免征門檻等。利好消息對(duì)房地產(chǎn)銷售起到了一定的推動(dòng)作用。除了房地產(chǎn)之外，“一帶一路”路線圖的出爐也在一定程度上提振市場(chǎng)，基建投資有回暖之勢(shì)。
就鋼市自身而言，隨著陰雨及寒冷天氣的過(guò)去，4、5月春暖花開(kāi)，下游陸續(xù)開(kāi)工，需求將逐步釋放。另外，近期鋼材品種的社會(huì)庫(kù)存重新下降。根據(jù)西本新干線的統(tǒng)計(jì)，截至4月3日，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為731.39萬(wàn)噸，連續(xù)四周下滑。螺紋鋼庫(kù)存總量偏低，且有部分地區(qū)現(xiàn)貨資源相對(duì)緊張，這給鋼價(jià)一定支撐。
房地產(chǎn)新政仍難拉動(dòng)螺紋鋼需求
作為螺紋鋼消耗量最大的行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)的起伏對(duì)螺紋鋼的需求影響重大。自2014年年初以來(lái)，房地產(chǎn)投資增速持續(xù)放緩，新開(kāi)工房地產(chǎn)項(xiàng)目持續(xù)萎縮，直接導(dǎo)致了螺紋鋼需求的持續(xù)低迷。
由于直接降低首付比例對(duì)需求的刺激，預(yù)計(jì)短期內(nèi)房地產(chǎn)銷量尤其是住宅銷量將出現(xiàn)明顯回升。一是降低首套房和二套房首付比例將直接推動(dòng)首次置業(yè)和改善性需求兩類自住型購(gòu)房者入場(chǎng)購(gòu)房；二是免征住房銷售營(yíng)業(yè)稅的年限由5年降至2年，交易成本的下降將激發(fā)一部分投資需求。短期來(lái)看，房地產(chǎn)銷量的回升將加速地產(chǎn)施工進(jìn)程，加上2015年基建投資的加速，預(yù)計(jì)將推動(dòng)螺紋鋼需求在短期內(nèi)企穩(wěn)。
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