期貨研究
黑色系陰跌不止 滬膠強(qiáng)勢(shì)暴漲！
來源：鑫鼎盛期貨莆田營業(yè)部轉(zhuǎn)自中財(cái)網(wǎng) 時(shí)間：2015-04-21 瀏覽：3229次
今日期市早盤商品漲跌不一。其中，橡膠大漲3.72%；棕櫚油漲2.29%；PTA漲2.03%；豆油、大豆?jié)q幅亦超1%。瀝青低位震蕩跌4.34%；膠合板大跌3.59%；纖維板跌2.38%；白銀跌1.25%；鐵礦石跌1.15%。分版塊來看，基本金屬全線飄綠，滬銅跌0.98%；滬鋅跌0.88%。
收儲(chǔ)對(duì)天膠的支撐作用有限
雖然短期收儲(chǔ)將提振膠價(jià)，但由于天膠產(chǎn)業(yè)整體低迷，中長期而言收儲(chǔ)對(duì)天膠的支撐作用有限。一是2014年12月，中國政府計(jì)劃天膠收儲(chǔ)12.85萬噸，流拍4.1萬噸，實(shí)際收儲(chǔ)量為8.75萬噸。受此影響，滬膠1501合約因?yàn)榻桓钇芳卸霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)性上行的多逼空行情，交割月臨近后，價(jià)格重回需求疲弱主導(dǎo)的行情。二是2015年1月和2月，泰國政府分別出資60億泰銖，通過泰國橡膠種植園組織在中央市場上采購原料白片膠、煙片膠和膠乳，白片膠價(jià)格一度持穩(wěn)在60泰銖/公斤附近。疊加停割期全乳膠不足的利多影響，滬膠1505合約沖高至階段性高點(diǎn)14300元/噸。三是3月9日，礙于有限的庫容，泰國政府表示將從即日起停止采購，原料市場暴跌至收儲(chǔ)前水平。受此影響，滬膠自觸及14000元/噸起便開始連續(xù)收陰回落。
與此同時(shí)，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，協(xié)會(huì)成員10國的天膠總產(chǎn)量僅為248.8萬噸，同比下滑6.3%，增速較前年放緩16.8%。其中，泰國天膠產(chǎn)量同比下降6%至113.5萬噸；馬來西亞天膠產(chǎn)量同比降幅最大達(dá)11%；越南天膠產(chǎn)量增長較快，同比增速高達(dá)36.4%。業(yè)界通常對(duì)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)樾星槠Ｈ醯谋尘跋拢炷z主產(chǎn)國有調(diào)低數(shù)據(jù)的動(dòng)力，但當(dāng)前天膠需求仍然疲弱，全球天膠產(chǎn)量的減產(chǎn)并未提振膠價(jià)。
橡膠主力多空比小幅反彈短期震蕩偏多
現(xiàn)貨方面：云南國營全乳報(bào)價(jià)在12000元/噸，越南3L報(bào)價(jià)在12100(+100)元/噸，泰三煙片報(bào)13100(+100)元/噸。消息面：1、65家魯企受制美輪胎“雙反”。2、泰國膠農(nóng)已獲每萊千銖臨時(shí)補(bǔ)助。3、前兩月汽車行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)盈利水平下降。持倉：RU1509前二十主力持凈空單減3.43%至18372手。觀點(diǎn)：近來國內(nèi)已進(jìn)入開割季，青島保稅區(qū)庫存保持穩(wěn)定增加。國內(nèi)輪胎開工率有平穩(wěn)跡象，此外近期原油的反彈對(duì)橡膠存在一定的利好刺激。從盤面來看，昨日RU1509合約縮量收平，夜盤低開高走，關(guān)注12850一線壓力位，短期建議在12600--13050區(qū)間操作。中線觀點(diǎn)：震蕩偏空。
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收儲(chǔ)對(duì)天膠的支撐作用有限
雖然短期收儲(chǔ)將提振膠價(jià)，但由于天膠產(chǎn)業(yè)整體低迷，中長期而言收儲(chǔ)對(duì)天膠的支撐作用有限。一是2014年12月，中國政府計(jì)劃天膠收儲(chǔ)12.85萬噸，流拍4.1萬噸，實(shí)際收儲(chǔ)量為8.75萬噸。受此影響，滬膠1501合約因?yàn)榻桓钇芳卸霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)性上行的多逼空行情，交割月臨近后，價(jià)格重回需求疲弱主導(dǎo)的行情。二是2015年1月和2月，泰國政府分別出資60億泰銖，通過泰國橡膠種植園組織在中央市場上采購原料白片膠、煙片膠和膠乳，白片膠價(jià)格一度持穩(wěn)在60泰銖/公斤附近。疊加停割期全乳膠不足的利多影響，滬膠1505合約沖高至階段性高點(diǎn)14300元/噸。三是3月9日，礙于有限的庫容，泰國政府表示將從即日起停止采購，原料市場暴跌至收儲(chǔ)前水平。受此影響，滬膠自觸及14000元/噸起便開始連續(xù)收陰回落。
與此同時(shí)，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，協(xié)會(huì)成員10國的天膠總產(chǎn)量僅為248.8萬噸，同比下滑6.3%，增速較前年放緩16.8%。其中，泰國天膠產(chǎn)量同比下降6%至113.5萬噸；馬來西亞天膠產(chǎn)量同比降幅最大達(dá)11%；越南天膠產(chǎn)量增長較快，同比增速高達(dá)36.4%。業(yè)界通常對(duì)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)樾星槠Ｈ醯谋尘跋拢炷z主產(chǎn)國有調(diào)低數(shù)據(jù)的動(dòng)力，但當(dāng)前天膠需求仍然疲弱，全球天膠產(chǎn)量的減產(chǎn)并未提振膠價(jià)。
橡膠主力多空比小幅反彈短期震蕩偏多
現(xiàn)貨方面：云南國營全乳報(bào)價(jià)在12000元/噸，越南3L報(bào)價(jià)在12100(+100)元/噸，泰三煙片報(bào)13100(+100)元/噸。消息面：1、65家魯企受制美輪胎“雙反”。2、泰國膠農(nóng)已獲每萊千銖臨時(shí)補(bǔ)助。3、前兩月汽車行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)盈利水平下降。持倉：RU1509前二十主力持凈空單減3.43%至18372手。觀點(diǎn)：近來國內(nèi)已進(jìn)入開割季，青島保稅區(qū)庫存保持穩(wěn)定增加。國內(nèi)輪胎開工率有平穩(wěn)跡象，此外近期原油的反彈對(duì)橡膠存在一定的利好刺激。從盤面來看，昨日RU1509合約縮量收平，夜盤低開高走，關(guān)注12850一線壓力位，短期建議在12600--13050區(qū)間操作。中線觀點(diǎn)：震蕩偏空。
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