1、宏觀面來(lái)看：近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)不及預(yù)期，美元指數(shù)走弱，中國(guó)4 月制造業(yè)PMI 疲弱，令對(duì)中國(guó)將出臺(tái)刺激舉措的預(yù)期升溫，提振基本金屬走勢(shì)。本周，國(guó)內(nèi)外將公布大量宏觀數(shù)據(jù)，密切關(guān)注，尤其是中國(guó)將公布的4 月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況。

　　2、行業(yè)面來(lái)看：近期LME 鋁庫(kù)存持續(xù)下滑提振鋁價(jià)走勢(shì)，但是，國(guó)內(nèi)原鋁供應(yīng)同比仍較快增長(zhǎng)，而下游需求增速放緩，仍令鋁價(jià)走勢(shì)承壓。

　　操作策略：

　　總體來(lái)看，本周鋁價(jià)走勢(shì)有望震蕩偏強(qiáng)，建議短線偏多思路。

　　1、行情回顧

　　上周，倫鋁創(chuàng)出1977 美元/噸的高點(diǎn)后回落，截至周五下午報(bào)1908 美元/噸、累計(jì)下跌0.26%，滬鋁震蕩小幅收漲，主力1507 合約截至周五下午收盤(pán)報(bào)13455 元/噸、累計(jì)上漲0.82%。

　　圖1-1:LME 三月鋁日線走勢(shì)圖1-2:滬鋁主力合約日線走勢(shì)

　　2、宏觀和基本面動(dòng)態(tài)

　　2.1宏觀信息內(nèi)容：

　　(一)近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)不及預(yù)期歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半中國(guó)匯豐制造業(yè)PMI疲弱

　　美國(guó)4 月ISM 制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為 51.5，預(yù)期為52.0，前值為51.5。美國(guó)4 月Markit 制造業(yè)PMI 終值為54.1，創(chuàng)三個(gè)月新低，預(yù)期為54.2，初值為54.2,3 月終值為55.7。美國(guó)3 月工廠訂單月率上升2.1%，創(chuàng)2014 年7 月來(lái)最大月度升幅，預(yù)期上升2.0%，前值從上升0.2%修正為下降0.1%。美國(guó)4 月ADP 私人部門(mén)新增就業(yè)人數(shù)為16.9 萬(wàn)人，為2014 年1 月來(lái)最低水平，預(yù)期增加20 萬(wàn)人，前值修正為增加17.5 萬(wàn)人。美國(guó)截至5 月2 日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為26.5 萬(wàn)，預(yù)期為28 萬(wàn)，前值為26.2 萬(wàn)。歐元區(qū)4 月Markit 制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為52.0，預(yù)期為51.9，初值為51.9,3 月終值為52.2。歐元區(qū)3 月零售銷(xiāo)售月率下跌0.8%，為六個(gè)月以來(lái)首次錄得跌勢(shì)，預(yù)期下跌0.7%，前值修正為增長(zhǎng)0.1%；年率增長(zhǎng)1.6%，預(yù)期增長(zhǎng)2.4%，前值修正為增長(zhǎng)2.8%。

　　中國(guó)4 月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1，與上月持平，連續(xù)兩個(gè)月高于臨界點(diǎn)，預(yù)期為50.0.4 月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI 終值為48.9，創(chuàng)2014 年4 月以來(lái)新低，預(yù)期為49.4，初值為49.2,3 月終值為49.6。中國(guó)4 月出口同比下跌6.4%，預(yù)期上漲1.6%，前值下跌15%；進(jìn)口同比下跌16.2%，預(yù)期下跌12.2%，前值下跌12.7%；貿(mào)易盈余341.3 億美元，預(yù)期盈余395 億美元，前值盈余30.8 億美元。

　　(二)短期美元指數(shù)走勢(shì)或?qū)⒄鹗幤?/span>

　　圖2-1:美元指數(shù)日線走勢(shì)圖2-2:美元指數(shù)與LME 三月鋁期價(jià)走勢(shì)呈負(fù)相關(guān)

　　2.2行業(yè)基本面動(dòng)態(tài)：

　　(一)近期LME鋁庫(kù)存持續(xù)下滑上期所鋁庫(kù)存小幅回升

　　圖2-3:LME 鋁庫(kù)存與LME 三月鋁期價(jià)走勢(shì)對(duì)比圖2-4:上期所鋁庫(kù)存與滬鋁期價(jià)走勢(shì)對(duì)比

　　(二)價(jià)差分析

　　圖2-5:國(guó)內(nèi)鋁價(jià)基差走勢(shì)

　　3、操作策略

　　宏觀面來(lái)看：近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)不及預(yù)期，美元指數(shù)走弱，中國(guó)4 月制造業(yè)PMI 疲弱，令對(duì)中國(guó)將出臺(tái)刺激舉措的預(yù)期升溫，提振基本金屬走勢(shì)。本周，國(guó)內(nèi)外將公布大量宏觀數(shù)據(jù)，密切關(guān)注，尤其是中國(guó)將公布的4 月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況。行業(yè)面來(lái)看：近期LME 鋁庫(kù)存持續(xù)下滑提振鋁價(jià)走勢(shì)，但是，國(guó)內(nèi)原鋁供應(yīng)同比仍較快增長(zhǎng)，而下游需求增速放緩，仍令鋁價(jià)走勢(shì)承壓?？傮w來(lái)看，本周鋁價(jià)走勢(shì)有望震蕩偏強(qiáng)，建議短線偏多思路。