期貨研究
期市首個國際化品種原油期貨或明年上半年上市
來源：鑫鼎盛期貨莆田營業(yè)部轉(zhuǎn)自中證網(wǎng) 時間：2014-12-15 瀏覽：3123次
繼股市滬港通之后，期市首座國際化“橋梁”也將通車。12月12日，中國證監(jiān)會正式批準(zhǔn)上海期貨交易所在其國際能源交易中心開展原油期貨交易。這意味著我國期貨市場首個國際化品種原油期貨上市工作步入實質(zhì)性推進(jìn)階段。
下一步，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，上海期貨交易所將全面支持子公司上海國際能源交易中心與有關(guān)各方進(jìn)一步協(xié)商，在配套政策出臺的情況下，認(rèn)真做好市場組織、規(guī)則制定、技術(shù)系統(tǒng)、投資者教育等各項工作，切實完善市場監(jiān)管和風(fēng)險防范制度，做好市場培訓(xùn)和輿論宣傳工作，確保原油期貨順利推出和平穩(wěn)運(yùn)行。
業(yè)內(nèi)分析人士預(yù)計，如果順利，原油期貨或在明年上半年上市。
原油是國際上最重要的大宗商品之一，原油期貨也是國際市場上最重要的期貨品種。在上世紀(jì)90年代，我國曾經(jīng)建立了石油交易所，推出過原油期貨。但由于當(dāng)時市場經(jīng)濟(jì)體系尚不健全，石油期貨交易發(fā)育不良，在后來的期貨行業(yè)整頓中，國家取消了原油期貨品種。此后，國內(nèi)石油企業(yè)在規(guī)避價格風(fēng)險時，不得不在國際期貨市場上使用套保工具。期間中航油在新加坡交易所的巨虧事件，又引發(fā)了我國石油企業(yè)是否應(yīng)該進(jìn)行期貨交易的疑慮。但是，從國家利益和企業(yè)應(yīng)對業(yè)務(wù)日益國際化的需求出發(fā)，國內(nèi)要求推出原油期貨的呼聲一直不斷。
即將上市的原油期貨將采取“國際平臺、凈價交易、保稅交割”的基本方案。我國原油期貨平臺已經(jīng)確定將引入符合資質(zhì)的境外投資者參與原油期貨交易。這是我國期市首次引入境外投資者。
中國石油大學(xué)工商管理學(xué)院副院長郭海濤認(rèn)為，原油期貨交易平臺的推出，有助于我國金融市場的國際化建設(shè)。如果能夠利用原油期貨等國際化品種的金融平臺，實現(xiàn)期貨市場國際化和人民幣國際化緊密結(jié)合，在國際市場為人民幣“走出去”又打開一個通道，將對我國金融市場與國際市場接軌，產(chǎn)生重要的助推作用。
新華都商學(xué)院副院長、廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)認(rèn)為，中國原油期貨的推出可以提高中國在國際石油市場定價的影響力。
我國已是僅次于美國的全球第二大石油消費(fèi)國和進(jìn)口國，2013年我國石油的對外依存度達(dá)到58.1%，但我國石油供需對國際石油價格的影響力卻非常有限。目前，我國原油進(jìn)口多以Brent等國際石油期貨市場價格進(jìn)行計價，是一個徹底的跟隨者。這種議價能力的缺失，使得我國石油企業(yè)即使在國內(nèi)供需形勢與國際形勢背離時，也只能被動接受國際石油價格，從而遭致較大損失。
隨著國際能源交易平臺的建成和原油期貨的推出，我國石油供需形勢會在交易過程中得到客觀真實的體現(xiàn)，為我國石油企業(yè)參與國際貿(mào)易提供價格參考依據(jù)。這意味著我國推出的原油期貨價格將有可能成為中國乃至東亞地區(qū)進(jìn)行石油貿(mào)易的基準(zhǔn)價格之一，從而提高我國在國際石油貿(mào)易談判中的主動權(quán)。
對于發(fā)展我國原油期貨市場的政策，國家發(fā)改委能源研究所能源經(jīng)濟(jì)與發(fā)展戰(zhàn)略研究中心副主任姜鑫民建議，應(yīng)吸引眾多市場參與主體，打破石油市場的壟斷；建立更具開放性和操作性的市場交易機(jī)制；建立和完善我國石油戰(zhàn)略儲備體系；同時推進(jìn)石油金融一體化，構(gòu)建多層次金融市場體系。
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下一步，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，上海期貨交易所將全面支持子公司上海國際能源交易中心與有關(guān)各方進(jìn)一步協(xié)商，在配套政策出臺的情況下，認(rèn)真做好市場組織、規(guī)則制定、技術(shù)系統(tǒng)、投資者教育等各項工作，切實完善市場監(jiān)管和風(fēng)險防范制度，做好市場培訓(xùn)和輿論宣傳工作，確保原油期貨順利推出和平穩(wěn)運(yùn)行。
業(yè)內(nèi)分析人士預(yù)計，如果順利，原油期貨或在明年上半年上市。
原油是國際上最重要的大宗商品之一，原油期貨也是國際市場上最重要的期貨品種。在上世紀(jì)90年代，我國曾經(jīng)建立了石油交易所，推出過原油期貨。但由于當(dāng)時市場經(jīng)濟(jì)體系尚不健全，石油期貨交易發(fā)育不良，在后來的期貨行業(yè)整頓中，國家取消了原油期貨品種。此后，國內(nèi)石油企業(yè)在規(guī)避價格風(fēng)險時，不得不在國際期貨市場上使用套保工具。期間中航油在新加坡交易所的巨虧事件，又引發(fā)了我國石油企業(yè)是否應(yīng)該進(jìn)行期貨交易的疑慮。但是，從國家利益和企業(yè)應(yīng)對業(yè)務(wù)日益國際化的需求出發(fā)，國內(nèi)要求推出原油期貨的呼聲一直不斷。
即將上市的原油期貨將采取“國際平臺、凈價交易、保稅交割”的基本方案。我國原油期貨平臺已經(jīng)確定將引入符合資質(zhì)的境外投資者參與原油期貨交易。這是我國期市首次引入境外投資者。
中國石油大學(xué)工商管理學(xué)院副院長郭海濤認(rèn)為，原油期貨交易平臺的推出，有助于我國金融市場的國際化建設(shè)。如果能夠利用原油期貨等國際化品種的金融平臺，實現(xiàn)期貨市場國際化和人民幣國際化緊密結(jié)合，在國際市場為人民幣“走出去”又打開一個通道，將對我國金融市場與國際市場接軌，產(chǎn)生重要的助推作用。
新華都商學(xué)院副院長、廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)認(rèn)為，中國原油期貨的推出可以提高中國在國際石油市場定價的影響力。
我國已是僅次于美國的全球第二大石油消費(fèi)國和進(jìn)口國，2013年我國石油的對外依存度達(dá)到58.1%，但我國石油供需對國際石油價格的影響力卻非常有限。目前，我國原油進(jìn)口多以Brent等國際石油期貨市場價格進(jìn)行計價，是一個徹底的跟隨者。這種議價能力的缺失，使得我國石油企業(yè)即使在國內(nèi)供需形勢與國際形勢背離時，也只能被動接受國際石油價格，從而遭致較大損失。
隨著國際能源交易平臺的建成和原油期貨的推出，我國石油供需形勢會在交易過程中得到客觀真實的體現(xiàn)，為我國石油企業(yè)參與國際貿(mào)易提供價格參考依據(jù)。這意味著我國推出的原油期貨價格將有可能成為中國乃至東亞地區(qū)進(jìn)行石油貿(mào)易的基準(zhǔn)價格之一，從而提高我國在國際石油貿(mào)易談判中的主動權(quán)。
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