今年以來，受礦市供需兩弱影響，國內(nèi)鐵礦石期貨整體延續(xù)低位震蕩，主要集中在470元/噸—520元/噸區(qū)間。而截至昨日收盤，鐵礦石期貨主力1505合約收報于485元/噸，漲4元或0.83%。

　　對此業(yè)內(nèi)人士表示，供需依然過剩、鋼廠檢修力度加強及春節(jié)假期前補庫等因素共同壓制鐵礦石期價走勢。而隨著二季度鐵礦石供需矛盾的加劇，不排除期價仍有創(chuàng)新低可能。

　　供需兩弱“牽制”期價表現(xiàn)

　　受春節(jié)前原料補庫支撐，鐵礦石期貨主力1505合約由480元/噸反彈至520元/噸，但隨著節(jié)后這一支撐褪去，加上需求又尚未復(fù)蘇，期價便承壓回落至460元/噸—480元/噸的低位區(qū)間。

　　“一季度以來，礦市呈現(xiàn)供需兩弱格局，受此影響，國內(nèi)鐵礦石期價呈現(xiàn)出區(qū)間弱勢整理行情?！比A泰長城期貨鐵礦石分析師許惠敏表示，從供給端來看，盡管年度供需依然過剩，但在二季度年增量釋放前，礦市一季度供給壓力有限。此外，從需求端來看，國內(nèi)經(jīng)濟整體疲弱，淡季需求進(jìn)一步惡化，鋼廠提前集中減產(chǎn)。

　　卓創(chuàng)資訊鐵礦石分析師劉智強則認(rèn)為，近期國內(nèi)鐵礦石期貨市場表現(xiàn)疲軟，主要受兩方面因素影響：其一，鋼廠檢修力度。受鋼廠檢修力度加強影響，鐵礦石需求預(yù)期減弱，對市場形成利空；其二，春節(jié)假期補庫。從市場對鋼廠補庫預(yù)期來看，在春節(jié)前后，鐵礦石期貨價格表現(xiàn)較為堅穩(wěn)，2月16日更是漲至499元/噸，然而，由于此因素未能給市場帶來太大持久力，此后期價也因此未能延續(xù)反彈走勢。

　　而如果從期貨市場角度看，對市場的預(yù)期則成了決定鐵礦石期價走勢的關(guān)鍵因素。

　　安信期貨高級鋼材分析師何建輝認(rèn)為，經(jīng)過2014年大幅下跌之后，目前期貨市場投資者悲觀預(yù)期已得到明顯緩解，鐵礦石期價走勢逐步趨穩(wěn)，合約升水維持相對較高。此外，從現(xiàn)貨市場看，目前鐵礦石供需整體仍處于供過于求局面，市場交投清淡，現(xiàn)貨價格整體穩(wěn)中偏弱。不過，隨著國產(chǎn)礦逐步被擠出市場，預(yù)計后期鐵礦石現(xiàn)貨市場供過于求局面將會有所緩解，期現(xiàn)貨價格走勢將逐步趨于一致，密切關(guān)注港口鐵礦石去庫存的進(jìn)展。

       短期回暖難“挽救”后市

　　盡管目前鐵礦石期價整體仍處于熊市中，但多位業(yè)內(nèi)人士對期價三四月份的走勢并未持過于悲觀的觀點。劉智強表示，3月上旬，鋼廠將可能面臨去庫存壓力，加上下游開工率還未完全釋放，鐵礦石期價將會維持低位徘徊。中下旬后，隨著市場需求逐漸轉(zhuǎn)好及部分鋼廠檢修結(jié)束，鐵礦石需求回升有望帶來期價迎來小幅反彈。

　　“從價格角度看，鐵礦石期價經(jīng)過2014年大幅下跌后，下方空間已較為有限，后期走勢將會逐步趨穩(wěn)。”何建輝表示，從供需角度看，在需求中長期下滑趨勢較為確定情況下，未來鐵礦石行業(yè)主要面臨的問題就會集中在供需重新匹配上。在此過程中，期價或?qū)㈤L期維持低位徘徊，直至供給收縮之后與需求達(dá)到新的均衡。

　　許惠敏也表示，目前來看，期價的潛在支撐主要來自宏觀層面的寬松刺激及三四月份季節(jié)性需求回暖，一旦需求啟動，鋼廠利潤與開工恢復(fù)，期價反彈幅度將會強于螺紋鋼期貨。不過，從另一方面來看，貨幣寬松刺激尚難對上半年礦石基本面產(chǎn)生實質(zhì)刺激，鋼材需求零增長甚至負(fù)增長仍是大概率事件，預(yù)計在二季度礦石增量釋放后，期價仍將會重回弱勢下行態(tài)勢。