技術(shù)面分析

技術(shù)分析是通過對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)方向。市場(chǎng)行為如何演變，會(huì)在價(jià)格、成交量及持倉(cāng)量三方面表現(xiàn)出來，這三方面的數(shù)據(jù)不僅都是即時(shí)公開的，而且都是客觀的。如果將這些數(shù)據(jù)按照時(shí)間順序繪制出來，就可以形成圖形或圖表，技術(shù)分析就是針對(duì)這些圖形或圖表進(jìn)行分析研究，以預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)。

技術(shù)分析的三大假設(shè)

技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)是基于以下三項(xiàng)市場(chǎng)假設(shè)：

1.市場(chǎng)行為反映一切。這是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。技術(shù)分析者認(rèn)為，市場(chǎng)的投資者在決定交易行為時(shí)，已經(jīng)充分考慮了影響市場(chǎng)價(jià)格的各項(xiàng)因素。因此，只要研究市場(chǎng)交易行為就能了解目前的市場(chǎng)狀況，而無須關(guān)心背后的影響因素。

2.價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)。這是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素?！摆厔?shì)”概念是技術(shù)分析中的核心。根據(jù)物理學(xué)上的動(dòng)力法則，趨勢(shì)的運(yùn)行將會(huì)延續(xù)，直到有反轉(zhuǎn)的跡象產(chǎn)生為止。事實(shí)上價(jià)格雖上下波動(dòng)，但終究是朝一定的方向前進(jìn)的，這當(dāng)然也是牛頓慣性定律的應(yīng)用，因此技術(shù)分析法希望利用圖形或指標(biāo)分析，盡早確定目前的價(jià)格趨勢(shì)及發(fā)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的信號(hào)，以掌握時(shí)機(jī)進(jìn)行交易并獲利。

3.歷史會(huì)重演。這是從人的心理因素方面考慮的。期貨投資無非是一個(gè)追求利潤(rùn)的行為，不論是昨天、今天或明天，這個(gè)動(dòng)機(jī)都不會(huì)改變。因此在這種心理狀態(tài)下，人類的交易行為將趨于一定的模式，而導(dǎo)致歷史重演。所以過去價(jià)格的變動(dòng)方式，在未來可能不斷發(fā)生，值得投資者研究，并且利用統(tǒng)計(jì)分析的方法，從中發(fā)現(xiàn)一些有規(guī)律的圖形，整理一套有效的操作原則。

技術(shù)分析基于上述三項(xiàng)理論依據(jù)，成為判斷行情的有效方法。當(dāng)然，對(duì)三大假設(shè)本身的合理性一直存在爭(zhēng)論，不同的人有不同的看法。例如，第一個(gè)假設(shè)說市場(chǎng)行為反映一切，但市場(chǎng)行為反映的信息只體現(xiàn)在價(jià)格的變動(dòng)中，同原始的信息畢竟有差異，信息損失是必然的。正因?yàn)槿绱?，在進(jìn)行技術(shù)分析的同時(shí)，還應(yīng)該適當(dāng)進(jìn)行一些基本面分析以及其他方面的分析，以彌補(bǔ)不足。再如，第三個(gè)假設(shè)為歷史會(huì)重演，但期貨市場(chǎng)的市場(chǎng)行為是千變?nèi)f化的，不可能有完全相同的情況重復(fù)出現(xiàn)，差異總是或多或少地存在。

技術(shù)分析大家庭

技術(shù)分析是歷史經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。在長(zhǎng)期的交易實(shí)踐中，交易者從不同的角度出發(fā)進(jìn)行總結(jié)，于是產(chǎn)生了形形色色的分析方法。方法之多，完全可以構(gòu)成一個(gè)技術(shù)分析大家庭了。在這個(gè)大家庭中，除了有K線分析、形態(tài)分析、移動(dòng)平均線分析、指標(biāo)分析外，還有波浪理論、江恩理論等。這么多東西，對(duì)于初學(xué)者而言，的確不是三、五天就能看明白的。不過，只要有心，慢慢地看去，理解起來也不是很難。再加上現(xiàn)在資訊發(fā)達(dá)，打開電腦中的行情頁(yè)面，不用你計(jì)算，也不用你畫圖，各種技術(shù)分析的東西都可以按照你的需要隨時(shí)調(diào)出來。初學(xué)者唯一需要做的就是將這些方法的含義搞清楚就行了。

閃電圖、分時(shí)圖和K線圖

期貨交易中，有一種圖的標(biāo)價(jià)方法是每有一個(gè)成交價(jià)就在圖中標(biāo)一點(diǎn)，這叫做閃電圖或“tick”圖。另一種圖稱為分時(shí)圖，那是在圖中按時(shí)間等分，將每分鐘的最新價(jià)格標(biāo)出，隨著時(shí)間延續(xù)就會(huì)出現(xiàn)一條彎彎曲曲的曲線。

圖1 分時(shí)圖

圖1是大連商品交易所2014年8月28日雞蛋1501合約日內(nèi)走勢(shì)圖。圖中上框內(nèi)曲線就是價(jià)格，走勢(shì)平緩的線是當(dāng)日即時(shí)均價(jià)；下框內(nèi)豎直線為交易量，曲線為即時(shí)持倉(cāng)量。

閃電圖和分時(shí)圖的好處是過程清晰，但其缺點(diǎn)是不適用于較長(zhǎng)時(shí)間的分析。因而，這兩種圖通常只是在日內(nèi)交易時(shí)使用。如果分析的時(shí)間段長(zhǎng)一些，就要用其他圖形了。

K線圖形似蠟燭，又稱蠟燭圖。在K線圖中，每根蠟燭代表一個(gè)規(guī)定的時(shí)間段，這個(gè)時(shí)間段可以是5分鐘、60分鐘、一天、一周、一月甚至是一年，如果是一天，則稱為日K線圖；如果是一月，則稱為月K線圖。K線圖中，只保留該時(shí)間段內(nèi)的四個(gè)價(jià)格，那就是開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)。

繪制K線圖的規(guī)則是：縱軸代表價(jià)格，橫軸代表時(shí)間，開盤價(jià)與收盤價(jià)形成一個(gè)矩形。當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，這個(gè)矩形以白色表示，稱為陽(yáng)線；如果開盤價(jià)高于收盤價(jià)，這個(gè)矩形以黑色表示，稱為陰線。有時(shí)為了加強(qiáng)視覺效果，還用紅色代表陽(yáng)線，藍(lán)色代表陰線。最高價(jià)和最低價(jià)的畫法是：在相應(yīng)的價(jià)位上作點(diǎn)，然后用線段與矩形相連。這時(shí)，最高價(jià)與矩形相連的一段稱為上影線，最低價(jià)與矩形相連的一段稱為下影線。

圖2 K線圖

觀察K線圖，可以很明顯地看出該日市況“低開高收”還是“高開低收”，形象鮮明，直觀實(shí)用。

K線圖的基本類型

K線圖非常簡(jiǎn)潔地將該段時(shí)間內(nèi)買賣雙方的爭(zhēng)斗結(jié)果反映了出來，矩形的顏色、長(zhǎng)短及上下影線的長(zhǎng)短，都很直觀，不會(huì)引起混淆。也因?yàn)橛羞@些好處，自從被發(fā)明出來后，就一直被廣泛利用。在應(yīng)用中，人們將不同意義的K線分門別類，并賦予其名稱。一些常見K線的分類圖形、名稱及含義在表1列出：

表1K線圖分類