投資者教育
上市公司退市后的投資者保護(hù)
來源： 時(shí)間：2022-04-27 瀏覽：2151次
一、退市過程中投資者的知情權(quán)
被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司股票,股票簡稱前均被冠以 *ST字樣。公司應(yīng)就此及時(shí)發(fā)布公告,內(nèi)容包括: 實(shí)施 退市風(fēng)險(xiǎn)警示的原因;董事會(huì)關(guān)于爭取撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的意見及具體措施;實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示期間公司接受投資者咨 詢的主要方式。之后,公司股票被交易所作出終止上市決定進(jìn)入退市整 理期的,公司應(yīng)披露股票終止上市公告及進(jìn)入退市整理期交 易的相關(guān)情況,包括終止上市后公司股票登記、轉(zhuǎn)讓和管理 事宜,公司股票退市整理期交易期限及預(yù)計(jì)最后交易日期等。退市整理期屆滿當(dāng)日,公司應(yīng)披露股票進(jìn)入全國中小企 業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等證券交易場(chǎng)所的具體事宜,包括擬進(jìn)入的
市場(chǎng)名稱、進(jìn)入日期、股份重新確認(rèn)、登記、托管等。
終止上市情形(不包括交易類終止上市情形)消除且符 合特定條件的,公司可向證券交易所申請(qǐng)重新上市。退市公 司擬申請(qǐng)重新上市的,應(yīng)當(dāng)召開股東大會(huì)并經(jīng)出席會(huì)議的股 東所持表決權(quán)的三分之二以上通過。需注意的是,新規(guī)刪除 了創(chuàng)業(yè)板不接受公司股票重新上市的規(guī)定。投資者應(yīng)密切關(guān) 注上市公司信息披露,增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),謹(jǐn)慎炒作*ST股票和 高風(fēng)險(xiǎn)股票。
二、退市后投資者的交易權(quán)
股票進(jìn)入退市整理期后代碼不變。上海證券交易所在退 市整理股票的簡稱前冠以退市標(biāo)識(shí),深圳證券交易所在 股票簡稱后冠以退標(biāo)識(shí)。本次退市新規(guī)放開了退市整理 期股票首日漲跌幅限制,將退市整理期交易時(shí)限從30個(gè)交 易日縮短為15個(gè)交易日,避免震蕩時(shí)間過長而出現(xiàn)投機(jī)炒 作。風(fēng)險(xiǎn)警示股票和退市整理股票整體呈現(xiàn)市值水平偏低、 股價(jià)波動(dòng)頻繁等特點(diǎn)。為強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)揭示效果,證券交易所設(shè) 立包含風(fēng)險(xiǎn)警示股票和退市整理股票在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)警示板。同 時(shí),為防止部分風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者參與退市公司股票 交易,優(yōu)化了風(fēng)險(xiǎn)警示股票的適當(dāng)性管理和交易機(jī)制安排。 投資者應(yīng)了解退市整理期制度和終止上市后的股份轉(zhuǎn)讓安 排,保障自身的交易權(quán)。
三、退市后投資者如何維權(quán)退市不是一退了之,尤其是存在財(cái)務(wù)造假等重大違法違 規(guī)行為的,其控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高和中介機(jī)構(gòu), 應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。隨著新證券法、刑法修正案(十一) 的發(fā)布實(shí)施,以及證券糾紛代表人訴訟制度規(guī)則的落地,證 券投資者保護(hù)體系和民事賠償機(jī)制進(jìn)一步健全。涉及欺詐發(fā) 行、財(cái)務(wù)造假等重大違法違規(guī)行為的上市公司退市的,投資 者可通過先行賠付、責(zé)令回購或者通過單獨(dú)訴訟、共同訴訟、 申請(qǐng)適用示范判決機(jī)制、普通代表人訴訟及特別代表人訴訟 等司法途徑維護(hù)自身合法權(quán)益。投服中心也可適時(shí)依法啟動(dòng) 證券糾紛特別代表人訴訟,并提供其他相應(yīng)法律服務(wù)。
近年來,退市常態(tài)化趨勢(shì)明顯,截止2021年3月31日, A股市場(chǎng)共有132家公司完成退市。以康得新為例,自2019 年1月23日公司披露證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》起至2019年7 月8日公司停牌,公司6次提示退市風(fēng)險(xiǎn),但仍有大量投資 者無視警示買入、投機(jī)氛圍濃厚。康得新退市后,這些 試圖炒作的投資者損失慘重。在此,投服中心呼吁中小投資 者抱持理性態(tài)度,以買者自負(fù)作為投資基本理念,充分 關(guān)注公司發(fā)布的退市風(fēng)險(xiǎn)警示等公告,不能抱著賭博心 態(tài)炒作*ST 和退市公司。請(qǐng)廣大中小投資者提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我保護(hù)意識(shí),充分了解退市制度等相關(guān)規(guī)則,通過合法途 徑維護(hù)自身權(quán)益。
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