中國11月PPI、CPI等宏觀數(shù)據(jù)昨日公布，國內(nèi)11月CPI同比增長3.0%，PPI同比下降1.4%，出口同比增長12.7%，進口同比增長5.3%。業(yè)內(nèi)人士認為，從當前數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟短期持穩(wěn)，但中期缺乏繼續(xù)擴張動力。就工業(yè)品市場而言，近期陸續(xù)公布的重要數(shù)據(jù)影響中性偏好，但11月份工業(yè)增加值和投資增速可能放緩，工業(yè)品需求回升力度或有限且持續(xù)性不足，這將導(dǎo)致工業(yè)品價格反彈高度有限。 

　　經(jīng)濟企穩(wěn)持續(xù)性不足 

　　公開數(shù)據(jù)顯示，11月居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲3%，環(huán)比下滑0.1%，其中食品價格同比上漲5.9%，環(huán)比下降0.2%；11月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降1.4%，環(huán)比持平；此外，11月出口同比大增12.7%，遠超預(yù)期與前值，而進口同比增長5.3%，低于預(yù)期與前值，貿(mào)易順差進一步擴大。 

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇在接受中國證券報記者采訪時表示，PMI總體延續(xù)9月份以來的回升勢頭，但持續(xù)性不足，主要表現(xiàn)為新訂單指數(shù)下滑，而產(chǎn)成品庫存回升及原材料庫存下降意味著下游補庫節(jié)奏放緩。 

　　招商期貨研究所金屬部主管侯書鋒也認為，自7月以來的PMI環(huán)比加速趨勢中止，顯示經(jīng)濟上升動力減弱，其中原材料庫存指數(shù)加速收縮，制造業(yè)補庫周期告一段落，但預(yù)計在春節(jié)前制造業(yè)庫存還將上升。 

　　對CPI而言，程小勇認為，由于沒有發(fā)生大的自然災(zāi)害等，食品價格并未進一步上漲，而住房價格繼續(xù)上漲導(dǎo)致非食品價格持穩(wěn)，但是12月份物價可能在季節(jié)性因素的助推和北方雨雪天氣影響下回升；PPI同比降幅縮減，一定程度上緩解了通縮的壓力。 

　　“11月CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，PPI與預(yù)期相符，顯示通脹水平基本保持穩(wěn)定，有利于經(jīng)濟的平穩(wěn)調(diào)整?！睆V東盈瀚投資有限公司投資策略總監(jiān)于杰指出，PPI長期處于下降狀態(tài)，顯示實體經(jīng)濟現(xiàn)狀并不樂觀，若未來不能刺激PPI回升，將不利于保持經(jīng)濟的平穩(wěn)增長。 

　　另據(jù)澳新銀行預(yù)測，12月CPI可能再度維持在3%的水平，全年平均通脹率大約在2.7%，仍然遠低于全年3.5%的控制目標。從明年來看，由于中國將在明年逐步推進大宗商品價格市場化改革，CPI通脹率可能在明年下半年突破3.5%，中國明年CPI平均增速或?qū)⒈３衷?.2-3.4%，高于今年2.7%的預(yù)期值。