近一段時(shí)間以來，美聯(lián)儲和其他主要央行貨幣政策預(yù)期的分化主導(dǎo)市場，因歐洲央行和日本央行采取進(jìn)一步寬松政策，中國央行意外降息，美元?dú)庳為L虹，已連續(xù)上漲五個(gè)月，于12月8日刷新2009年3月以來高點(diǎn)89.55，但隨后連續(xù)三個(gè)交易日走低。美國股市不斷刷新紀(jì)錄高點(diǎn)后上行動能減弱，S&P500指數(shù)有結(jié)束連續(xù)七周升勢，拉開回撤調(diào)整大幕的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(FED)加息預(yù)期下美元走強(qiáng)和股市持續(xù)上揚(yáng)是黃金近期觸及2010年4月以來低點(diǎn)1131.96的主要因素，隨著美股美指隱現(xiàn)筑頂回撤跡象，希臘再揭歐洲債務(wù)傷疤，現(xiàn)貨黃金持續(xù)反彈，本周刷新六周高點(diǎn)至1238.10美元/盎司，并守穩(wěn)漲幅，上行動能繼續(xù)蓄積。
　　美元指數(shù)進(jìn)入關(guān)鍵阻力區(qū)行將回吐上周全部漲幅
　　美元/日元周二最低觸及117.93，自周一觸及的7年多高位121.84算起，美元/日元在兩個(gè)交易日內(nèi)的最大回調(diào)幅度接近400點(diǎn)，這一振幅或?yàn)槿ツ?月份以來最大。除了周二突然升溫的避險(xiǎn)情緒外，日元還有可能受益于臨近年底的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)結(jié)利操作。另外從技術(shù)分析的角度來看，美元/日元或已短期筑頂。若美元/日元短期筑頂，或在后市促使美元進(jìn)一步全盤回調(diào)。月線圖上看，美元指數(shù)位于2008年11月以來的關(guān)鍵阻力區(qū)域，上行承受較大壓力，面臨回撤風(fēng)險(xiǎn)。
　　美國勞動力市場持續(xù)改善美聯(lián)儲利用LMCI周旋
　　2014年來，美國勞動力市場持續(xù)改善，美聯(lián)儲在其會議紀(jì)要中稱勞動力市場改善基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)。尤其是美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加32.1萬人，創(chuàng)近三年來的新高，同時(shí)薪資增長加速，顯示美國就業(yè)市場的復(fù)蘇勢頭愈發(fā)強(qiáng)勁。包括11月非農(nóng)就業(yè)人口統(tǒng)計(jì)，2014年至今就業(yè)市場平均每月非農(nóng)崗位新增23.9萬個(gè)，這是15年來美國經(jīng)濟(jì)最好的表現(xiàn)。但是美聯(lián)儲在今年來的貨幣政策會議后的政策聲明中一直保留著在“相當(dāng)一段時(shí)間”內(nèi)維持利率于低位的措辭。在聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)10月份會議中，僅一名委員明確要求刪除“相當(dāng)一段時(shí)間”論述。市場當(dāng)前仍預(yù)期美聯(lián)儲將在明年中期加息，時(shí)間越來越近，如果美聯(lián)儲在下周的會議中沒有釋放出更清晰的加息信號，甚至不刪除“相當(dāng)一段時(shí)間”的論述，美元多頭恐受到沉重打擊。
　　美聯(lián)儲不僅能創(chuàng)造出寬松工具“QE”，而且創(chuàng)造性地為維持寬松找到了接口，即勞動力市場狀況指數(shù)(LMCI)。在美國勞動力市場改善，美聯(lián)儲面對貨幣政策正?；臅r(shí)刻，美聯(lián)儲用其所公布的，所謂的衡量勞動力市場綜合狀況的，局外人難以一窺究竟的新指標(biāo)不時(shí)地給加息預(yù)期降溫。11月非農(nóng)就業(yè)和隨后公布的11月LMCI明顯地掐架了。
　　希臘提前選舉或放飛市場“黑天鵝”
　　希臘總理薩馬拉斯(Antonis Samaras)決定就新總統(tǒng)人選提前進(jìn)行議會投票表決。受此影響，希臘股市暴跌，跌幅超過了歐洲債務(wù)危機(jī)時(shí)期。
　　希臘提前大選的根本風(fēng)險(xiǎn)在于總統(tǒng)下臺，反對緊縮計(jì)劃的政黨上臺，推翻與三駕馬車的協(xié)議，從而再度引發(fā)歐債危機(jī)。
　　除非薩馬拉斯能夠說服25名反對黨議員支持他的總統(tǒng)人選，否則他將被迫舉行議會選舉，而反對財(cái)政節(jié)支的黨派極左翼聯(lián)盟(Syriza)有望在議會選舉中獲勝。
　　薩馬拉斯周二(12月9日)提名前歐盟環(huán)境委員Stavros Dimas為總統(tǒng)候選人，若這場“豪賭”失利，將被迫提前舉行議會選舉，而反對紓困的左翼政黨很可能勝出。
　　這場“豪賭”的代價(jià)非常高昂。民調(diào)顯示，若現(xiàn)在舉行全國大選，左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨將獲勝。該黨誓言將撕毀歐盟—國際貨幣基金組織(IMF)對希臘的紓困計(jì)劃。
　　布魯塞爾Bruegel研究會的Nicholas Veron說：“投資者重新審視Syriza，并得出結(jié)論該黨派現(xiàn)在比希臘傳統(tǒng)的左翼黨派更加激進(jìn)，如果Syriza在議會選舉中獲勝，未來形勢發(fā)展難言樂觀。”
　　若歐洲債務(wù)危機(jī)死灰復(fù)燃，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒飆升將有力地推動黃金上行。
　　對沖基金和基金經(jīng)理連續(xù)第三周增持期金凈多頭
　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(12月5日)公布的周度報(bào)告顯示，截至12月2日一周，對沖基金和基金經(jīng)理連續(xù)第三周增持了Comex黃金期貨及期權(quán)凈多頭頭寸。具體數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日一周，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸增加了13269口，至79497口。
　　盡管凈多頭連續(xù)第三周增加，但仍處于較低水平，凈多頭仍有相當(dāng)?shù)脑鲩L空間，若空頭頭寸進(jìn)一步減少，多頭進(jìn)一步建立倉位，黃金有進(jìn)一步上行的可能。