中國證券報：互聯(lián)網(wǎng)對金融業(yè)沖擊不言而喻。從期貨業(yè)來講，傳統(tǒng)線下業(yè)務(營業(yè)部)面臨怎樣的困境？營業(yè)部擴張的方式還適應市場的發(fā)展嗎？

　　毛海東：互聯(lián)網(wǎng)的核心是信息流、數(shù)據(jù)流的廣泛、快速傳導和交互，在這個過程中，個人的作用被弱化，傳統(tǒng)單線的業(yè)務模式演變?yōu)樯鐣?、網(wǎng)狀的形態(tài)。隨著信息技術的不斷進步，客戶端功能的不斷成熟，可以預見，銀行、證券網(wǎng)點在未來十年也會逐步減少。

　　從期貨行業(yè)來看，也是如此。期貨行業(yè)沒有指定交易的概念，好多投資者都在數(shù)家期貨公司有賬戶，隨著線上業(yè)務的不斷進步，傳統(tǒng)同質化的線下業(yè)務勢必面臨地域限制、信息不對稱的打破，處于一個完全競爭的狀態(tài)。既然是完全競爭，期貨公司只能通過價格優(yōu)勢、服務能力來實現(xiàn)差異化競爭。因此，總部的作用逐漸體現(xiàn)，營業(yè)部的功能開始弱化。當然，營業(yè)部也已開始轉型，逐步從撒網(wǎng)式的營銷模式向以面向高凈值客戶、機構投資者為主導的線下服務模式轉變；同時，營業(yè)部的業(yè)務范圍也正突破傳統(tǒng)單一經(jīng)紀業(yè)務，朝著財富管理、資產(chǎn)管理、現(xiàn)貨及倉單服務以及跨界業(yè)務一體化的平臺業(yè)務方向轉化。

　　從2013年公開數(shù)據(jù)看，證券營業(yè)部共5700多家，期貨營業(yè)部1400多家，從客戶數(shù)量比和業(yè)務收入比來看，期貨營業(yè)部數(shù)量還是多的。當然，未來的趨勢，是牌照的互通，證券和期貨不分彼此，業(yè)務可以互相交叉，但是，傳統(tǒng)線下業(yè)務的競爭也會加劇，這就同樣面臨著差異化服務的問題。期貨公司的營業(yè)部需要解決如何結合公司線上服務和后臺的平臺優(yōu)勢，推進線下業(yè)務的升級，為客戶做好定制服務、跨界服務。

　　中國證券報：東航期貨較早試水互聯(lián)網(wǎng)，目前取得了哪些成效？(經(jīng)營成本的變化等)此前，不少業(yè)內(nèi)質疑“零傭金”，請介紹一下，傭金對于互聯(lián)網(wǎng)期貨的意義大嗎？期貨公司發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，應該有怎樣的格局或者思路？

　　毛海東：東航期貨自2014年2月18日推出“零傭金”和“手機開戶”，是基于對自身業(yè)務形態(tài)和行業(yè)發(fā)展趨勢的考量。2014年，公司關閉了唯一的一家營業(yè)部，加快系統(tǒng)建設，為接下來的業(yè)務轉型奠定了基礎。

　　的確，期貨行業(yè)由于之前受到各方面的限制，經(jīng)紀業(yè)務是收入的主要來源，這其中，傭金收入的占比遠高于其他業(yè)務。但是，這在金融改革、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展、行業(yè)壁壘打破的趨勢下，行業(yè)的競爭力面臨著諸多挑戰(zhàn)。從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的公司收入來源中，傭金的比例有降低的趨勢，不少已經(jīng)降至50%以下，這還是包含了交易所的減免。我們算過，對東航期貨來說，我們現(xiàn)在每手收一分錢，照樣能盈利，但對整個行業(yè)來說，不收手續(xù)費不行，因為每家公司的單位成本不同。但是不能因為你成本高就可以收高手續(xù)費，高手續(xù)費要靠高服務品質才能被客戶接受。你說你提供什么增值服務，所以收這么高手續(xù)費，客戶不一定買賬。中國的消費者是最精明的，期貨投資者無疑對性價比更為敏感。為什么目前投資咨詢業(yè)務做不好？就是因為客戶對你的投資建議不信任。要做好，只有你比他更專業(yè)、更有盈利能力，這恰恰又是好多期貨公司所不具備的。

　　隨著新業(yè)務的不斷發(fā)展壯大，傭金收入占比下降的趨勢將更顯著。市場規(guī)模仍在不斷擴大、經(jīng)紀業(yè)務互聯(lián)網(wǎng)化帶來成本節(jié)約，經(jīng)紀業(yè)務傭金費率會進一步下降，但這并不意味著行業(yè)進入冬天，相反，這將加速期貨行業(yè)的差異化發(fā)展。根據(jù)公司自身資源稟賦和發(fā)展路徑的不同，介入互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的切入點也應當有所差異。互聯(lián)網(wǎng)的確會帶來成本的降低，但是，不在服務上不斷創(chuàng)新，不提升服務的品質，僅憑低價并不會帶來較大的業(yè)務增量，相反會侵蝕公司的正常經(jīng)營利潤，影響服務品質，從而制約公司長期發(fā)展。投資者的需求不僅僅是低傭金，而且在通道的安全和穩(wěn)定、投研的質量以及一攬子金融服務等領域有各自的要求，期貨公司從事互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，要突破一維或是二維的思維局限，而是從更多的維度去構建業(yè)務框架，豐富服務內(nèi)容，提升服務品質，才能在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的競爭中占得先機。

　　中國證券報：互聯(lián)網(wǎng)是一個新事物，整合了各方面的資源。東航期貨在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務時，如何整合資源？對未來這塊業(yè)務有哪些規(guī)劃？

　　毛海東：事實上，東航期貨早在2008年啟動“藍海密劍”實盤大賽起，就已經(jīng)開始業(yè)務轉型的布局。公司利用自身遴選投顧的系統(tǒng)，在大賽中選拔優(yōu)秀選手，于2009年推出第一個MOM資管計劃，自成立起保持年化20%以上的收益率。同時利用股東資源，2012年推出業(yè)內(nèi)第一個純期貨基金專戶，2014年股東東航金控取得第一批私募基金管理人資質后，不斷在期貨資管領域取得突破。如今，藍海密劍實盤大賽參賽權益突破15億，2014年總體盈利3.9億。2014年底，東航期貨與股東聯(lián)手推出30億CTA孵化計劃、跨境套利“杠桿平衡寶”產(chǎn)品，進一步豐富服務產(chǎn)品鏈。CTA孵化計劃設計了50萬-500萬、500萬-2000萬、2000萬以上的不同資金規(guī)模的臺階，穩(wěn)健推進CTA培養(yǎng)工程，目前在孵化中的CTA近30人；“杠桿平衡寶”旨在為客戶提供短期保證金流動性安排，提升客戶跨境套利資金使用效率。同時，我們在倉單業(yè)務和場外衍生品領域，將逐步打造特色產(chǎn)品，擇機推出。在信息技術方面，東航期貨在自主開發(fā)領域不斷取得突破，業(yè)內(nèi)第一個網(wǎng)上開戶系統(tǒng)、期貨公司自主開發(fā)的多風格交易系統(tǒng)、跨境一體化交易系統(tǒng)、期權做市商系統(tǒng)、資管系統(tǒng)都已上線使用，客戶自助服務系統(tǒng)、增值服務系統(tǒng)、自動風控系統(tǒng)也正在加快升級推出。

　　在產(chǎn)品豐富、服務多樣的基礎上，東航期貨未來還將進一步與股東資源協(xié)同，推進國際化、跨界平臺化發(fā)展。與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比，期貨公司在數(shù)據(jù)來源的豐富性上有較大差距，大多只是局限于客戶的基本信息數(shù)據(jù)和交易行為數(shù)據(jù)。當然，我們對這些數(shù)據(jù)的分析要比互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更擅長和專業(yè)。但是未來的社會形態(tài)是網(wǎng)絡化的，多維度的，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的業(yè)務正在涵蓋用戶的大部分日常行為，也包括融資、理財?shù)葌€體金融服務領域。期貨公司如想提升對客戶需求的把握能力，也不能停留在上述領域，而應擴展到整個投融資領域，利用風險管理的專業(yè)優(yōu)勢，滿足客戶多樣化、深層次需求，這樣，才能在未來的行業(yè)變革中體現(xiàn)自身的價值。